绩优企业 贷款将更容易

通过信贷资产质押再贷款，使得更多的商业银行实现了“不差钱”，但这些资金能否真正惠及实体经济？企业融资难特别是融资贵情况是否有望缓解？

对中小微企业没有确定性影响

中投顾问金融行业研究员霍肖桦分析，央行推出这一举措的目的主要是为了推动商业银行向实体企业发放贷款。一直以来商业银行在发放贷款时较为谨慎，倾向于对资金实力较强、经营较成熟的企业发放贷款，对资金需求量较大的小微企业贷款量反而较小。如果实行信贷资产质押再贷款，有利于促进银行提高贷款额度，对缓解小微企业贷款难问题有一定帮助。

“这一举措也能在一定程度上解决企业融资难问题，毕竟银行的可贷款额度有所增多，银行也会利用各种途径实现资产增值，而提高贷款量是主要方式。” 霍肖桦补充道。

七星资本张鹏则表示，此举措在不增加货币供给的同时，增加银行的信贷能力，意图是提升银行贷款，对银行利好确定，对中小微企业没有确定性的影响，是否有利于中小企业还要看资金是否会投入中小企业融资领域。

张鹏认为，这并不能解决企业融资贵的问题，企业融资的定价权影响因素有很多，企业所处的行业如果是国家支持类的利率自然会低，如果是国家限制类的利率自然是高。风险高的中小微企业利率高是市场化必然的结果，大型企业业绩稳定发展成熟利率就低。总的来讲，解决中国经济的问题，重点在于经济体制的改革，而不是搞什么经济刺激。

霍肖桦说：“‘三农’企业、小微企业的经营风险较大，大部分银行对这类企业的贷款态度较为保守。只有央行在后续引导银行向这类企业发放贷款，企业融资难问题才能真正解决。”

“为了使银行贷款更多向实体经济、‘三农’企业、小微企业流入，央行还需要进一步将银行的现有信贷资产进行分级，提高对实体经济、‘三农’企业、小微企业等资产的再贷款额度。” 霍肖桦表示。

张鹏表示，银行的制度缺陷决定了其在扶持中小微企业的发展方面受到制约，目前像“新三板”的融资功能已经初步体现，只要把制度建设好，逐步增加流动性，民间的资金足以支撑中国的中小微企业发展。

加拿大XLN公司大中华区CEO、北京雪翎文化有限公司总裁杨翎坚则认为，可以肯定信贷资产质押再贷款制度会对中小企业的融资带来促进支持，让现有的融资问题得到一定的缓解。但从根本上解决现有的融资主要问题，仍需要多种方式的有效性研究和政策以及资本市场的发展。

优秀企业成信贷受益者

龙泉汇世(北京)信息技术有限公司董事长石兴禄则表示，央行出台的这一新政，对象是实体企业，准确地讲应该是业绩不错的实体企业。对于业绩一般甚至不好的企业，其实并没有实际意义。

石兴禄表示，在二级市场动荡的时期，一级市场也不好过，产业链内的资本出现缺口，而其他资本也捂住资金，这一新政的提出看上去很合时宜，但资本对于优秀企业的追逐并没有淡季，所以最终要看利率和市场发展趋势，才能最终确定这一新政的效果，但目前并不看好。

“这一新政其实也暴露了银行的本质，即嫌贫爱富，但这一新政也的确对优秀企业有很强的吸引，会让优秀企业融资更容易，融资成本更低。”石兴禄补充道。

对于这一说法，《中国企业报》记者在采访其他一些企业中也得到了印证。一家大型建筑公司相关人士接受采访时表示，银行用信贷资产向央行质押时肯定会选择优质的信贷资产，央行肯定会对信贷资产进行评估审核，那么银行放贷时就更加会选择信誉良好的、还贷能力强的企业。像我们这样的企业本身是银行的目标客户，这一新举措更会增强银行向我们发放贷款的积极性。

广州酷漫居副总裁鲍日泰告诉记者，酷漫居今年贷款比去年容易，一部分原因是酷漫居的经营模式和发展趋势被看好，增强了企业的信誉度。

“银行其实从来都不缺钱，所以促进银行资金流入中小企业，虽然政策能起到一定作用，但不是决定性作用，中小企业要想更容易的从银行获得融资，起决定性作用的还是提高企业的信誉度和偿贷能力。” 鲍日泰强调。