践行创新投资理念 打造资管业务精品

近年来，金融市场风云变幻，资产管理行业日新月异，创新的投资理念和产品设计显得尤为重要。作为专业金融投资机构投资经理兼投研负责人的王博，在投资研究和产品设计中始终强调“创新”和“差异化”，力求打造资管行业的“精品店”。3年多时间里，王博管理的产品曾获私募排排网五星评级并多次进入月度收益榜10强，2023年王博获得第十一届证券之星资本力量私募基金管理人年度评选的“年度新锐基金经理”殊荣。

时至今日，王博已在金融领域深耕十余年。多年来，他始终将自身置于市场前沿，紧密关注着市场脉搏，推动投资策略和产品设计的创新，满足市场不断变化的需求。在为投资人实现资产保值增值的同时，“做出一条有特色的收益率曲线”是他为自己和团队设定的目标。

2016年，王博开始带领团队开发大类资产配置型策略，并引入“全天候”的投资理念，成为当时国内最早探索跨资产投资的团队之一，他们的初创工作，也成为日后推动行业在该领域发展的力量之一。如今，王博在最初的资产配置型策略基础上，已建立起三条策略线：一是基于宏观因子模型和风险平价理念的宏观对冲策略；二是主要基于市场量价信息的股票多头策略；三是市场中性和期现套利策略。正如当年大类资产配置理念给行业带去新鲜感一样，王博所开发的策略在目前的资管市场中极具稀缺性。

王博的投资理念是如何演变，背后又有着怎样的思考呢？刚入行业时，王博选择了大类资产配置策略作为其投资研究的起点。上市公司，作为不断发展的经济体中一批最优秀的企业，长期来看，具有创造价值、积累价值的能力，这是股票投资的底层逻辑。但作为新兴市场，A股又具有高波动性的特征，对于持有期的投资人和管理人来说，均具有巨大的压力。“通过分散化投资，则可以利用各类资产的低相关性，平滑资产组合的波动，提升投资人的持有体验，并保留各类资产的长期收益，这便是大类资产配置理念的由来”，王博表示，“当时国内的A股多头策略是绝对主流，我们的理念就稍显几分‘另类’。很多类型的资产都受全球宏观经济的影响，当时想找研究海外市场的分析师都很难，我们不得不自己从头建立投资模型。”

随着大类资产配置理念逐渐被市场接受，王博又开始了新的关于策略升级的思考。2022年，他观察到传统的资产配置策略仍与股票市场保持较高的相关性，该策略的收益率曲线不再那么有“特色”，同时资产组合的波动性虽然有所降低，但仍无法满足一些风险偏好较低的投资人需求。因此，王博开始引入宏观对冲和风险平价的投资理念。

“各类资产价格的波动是由不同因子造成的，比如企业盈利、宏观经济增长、流动性、利率等，每一个因子都对应着一类收益/风险，我们可以利用各类资产间的对冲，剥离掉不想要的收益/风险，留下有把握的收益/风险”，王博介绍到，“和资产配置相比，宏观对冲的理念不仅仅是分散风险，还是对风险的来源进行拆解，并将其剥离或重组。”在将近一年的时间里，王博建立起了宏观对冲策略的基本模型，并在此基础上衍生出暴露较多宏观因子的进取型策略和基本不暴露宏观因子的稳健型策略。

王博认为，投资理念的更新、投资策略的研发是在行业内生存和发展的关键。时至今日，在投资研究的道路上，王博仍未停下脚步。据他介绍，另一些以绝对收益为目标的股票投资策略，以及针对风险管理需求的工具类产品已在研发或构思中。“金融市场是不断变化的，唯有不断的研发和创新，才能帮助我们及时适应市场变化，提高资产管理能力，履行好受托人的责任。”王博说。

据了解，过去几年的时间里，王博还结合具体的行业需求，研发出一系列金融科技创新成果，提升了交易与数据分析的效率，使得投资管理工作更加智能化。这些成果不仅在理念上有所创新，还充分融合了信息技术，为金融分析与投资管理带来了新的工具与思路，为行业未来的创新升级提供了支持，而这也正推动着他慢慢走向行业创新发展的更高峰。