资本化加速民办园行业并购

虽然受“虐童事件”影响，近期幼教产业的规范监管将有所收紧，产业投融资短期内或将受到一定影响，但幼教行业强需求的基本面未发生变化，未来幼教领域将迎来巨大的增量市场，并且幼教行业的渗透率将会不断提升。这对各类幼教机构的数量、质量以及教育形式提出了多方面的需求。

而且，现阶段在教育观念转变、消费升级的推动下，民办幼儿园，尤其是中高端幼儿园受到追捧。因为80后已成为幼教的家长主体，他们对于民办学校的接受度更高。同时80后家长收入稳定，对于孩子教育的投入比例提高，而且家长对孩子教育的需求也从一般性的养育看护、游戏娱乐，向更加系统全面的专业早教、素质教育过渡。在这样的趋势之下，中高端幼儿园未来的需求将会增加。目前，大部分中高端幼儿园分布在一二线城市，之后将会向三四线城市延伸。

另一方面，从政策上来讲，2017年可以说是民办教育的“春天”，因为营利性幼儿园获得了官方认可与支持。2017年年初，教育部等五部门印发《民办幼儿园分类登记实施细则》、《营利性民办幼儿园监督管理实施细则》，将幼儿园分为营利性、非营利性两大类。营利性幼儿园首获官方认可，实行分类收费政策。办学资金来源方面，也进行松绑，鼓励利用现金流发行创新金融工具等。4月教育部等四部门出台《关于实施第三期学前教育行动计划的意见》，明确说明要通过购买服务、综合奖补、减免租金、派驻公办教师、培训教师、教研指导等方式积极鼓励社会力量举办幼儿园，扶持普惠性民办幼儿园。

2017年9月1日，正式实施的新《民办教育促进法》，则为民办园所的资本运作扫清了法律障碍。目前我国民办园所业务差异较小，市场集中度较低，随着新《民办教育促进法》和各项实施细则的落地以及市场对于民办园所领域的看好，社会资本积极介入民办幼儿园领域园所扩张和行业并购，将加速大型品牌连锁民办园集团出现。未来，将会出现行业加速并购的现象，市场集中度将逐步提高。同时，也会有更多的民办幼儿园在境内外上市。