四举措推进 央企去杠杆

去年10月，国务院办公厅印发《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》。一年以来，去杠杆取得了阶段性成效。

国务院国资委总会计师沈莹表示，经过实施“五控制”，包括控行业标准，根据不同的行业设置不同的警戒线；控财务杠杆就是对高杠杆的企业分三类进行管控，包括重点关注、重点监控、特别监管三类，从负债规模和负债率两个方面“双管控”；还有控投资规模、控风险业务、控财务风险。中央企业负债率保持稳定，但经营规模仍保持较快发展势头。今年9月末，中央企业负债率比年初下降0.2个百分点。

按照国家总体工作要求，国务院国资委正在研究国有企业降杠杆工作对策，把降杠杆、减负债作为中央企业推进供给侧结构性改革的一个重要任务来抓。这个过程中，要抓住当前稳中向好、企业效益好转的有力时机，积极稳妥推动中央企业降杠杆、减负债工作。

沈莹介绍称，一是推动企业强化内部管理。通过持续开展瘦身健体、提质增效工作，使企业经营效益进一步提升，继续延伸中央企业自去年四季度以来经济效益持续提升的态势，增强企业资本积累能力。

二是推动优化企业的资本结构。优化资本结构就要增加直接融资，直接融资就要通过上市的增发、混合所有制的改革、引进投资者、加大企业之间的资本合作等方式开展多渠道的股权融资，开辟多种渠道筹集直接融资的资金。

三是充实企业资本规模。一方面，从国资委来讲积极开展国有资本投资运营试点工作，通过投资运营试点工作探索多渠道的补充国有资本的机制。同时也积极开展市场化债转股，探索创新市场化债转股的模式。目前，中央企业在有关部门的配合下，债转股工作取得一定成效，有36家有意向而且条件较好的央企正在开展这项工作，14家已经签订了债转股协议，达到4400多亿的规模。

四是管控好企业债务风险。从负债规模、负债率“双管控”的角度对企业投资、资金使用开支等方面要加强管理，特别是要提高企业创新能力，对企业的债券风险要进行摸底清查。同时做好去产能和“僵尸企业”的债务处置工作。

资深国资专家李锦认为，国企的杠杆源于多年积聚，去杠杆不可能一蹴而就，需系统性设计方案、组合安排、长短结合、循序渐进、层层推开并落地扎根，要做到标本兼治，就要加快完善国有企业现代治理结构，推动国企混合所有制改革，建立国有企业负债杠杆自我和外部约束机制，以体制机制控制国有企业杠杆率上升。