煤价暴涨 给供给侧改革一个警示

供给侧改革提出已一年，人们关心2016年全国钢铁煤炭去产能完成情况。可是陡然而来的煤炭价格暴涨似乎在考验去产能的效果，紧接着会是钢材涨价，这在考验供给侧改革的效果。

煤炭价格涨幅超200%，这种暴涨不应该出现。煤炭四年熊市，起码，不该涨得这么快。从市场逻辑分析，目前煤价节节攀升已缺乏坚实市场供需基础，现在出现的煤炭价格攀升很大程度上还是国内市场供需不匹配的短期结构性矛盾所致，中长期煤炭供大于求的基本格局没有改变。

问题是，全国钢铁煤炭去产能刚开始见效，就有可能走向反面。起码说明我们思想准备不足，调控方法没有跟上。

煤炭价格暴涨的原因众说纷纭。毫无疑问，去产能政策是煤炭价格上涨的一个重要因素。今年以来，煤炭行业生产、安全和经营，在较短时间内实现了整体好转。1—8月全国煤炭产量同比下降约10%，在需求回落的情况下供需关系发生明显改善，各地煤炭价格均实现了不同程度的回升。今年8月份，煤炭市场已开始供不应求，随后两个月煤炭价格增长更是超预期。

煤炭价格上涨的原因，除了去产能，还有三方面原因。一是冬季来临，供暖对煤炭需求量升高；二是今年煤炭的运输状况格外不好，部分地区下雪对交通造成影响，铁路交通也受到钢铁去产能的影响，提高运输价格；此外，9月份交通运输部的新令开始实施，使得公路运输汽车降低20%左右的运力。几方面综合下来，造成煤炭价格超预期增长。

还有一个原因，目前的煤炭价格上涨过快是不理性的，是一种市场从众心理，不排除商家利用去产能话题进行炒作。投资资金在很大程度上可以快速影响煤炭价格。通俗说，就是价格可以跌很快，也可以涨很快。过量的投资资金参与，则有可能造成非理性的价格预期以及预期的自我实现，从而形成市场价格泡沫。我们可以从这里感觉出资本从楼市撤出的影子。煤炭可能是资本从楼市撤出的第一个突破口，第二个突破口出现，也是为期不远的事情。

原因清楚了，结果呢？上涨过快容易造成新一轮的产能过剩，对整个行业造成严重伤害。尤其是去产能带来不好影响。本来该去产能不去的，就不想去了。重庆有些关闭的小煤窑又开工了，便是表现。煤炭价格的快速上涨使得企业用电成本大幅上升。“躺着就能够赚钱，何必站着赚钱”，不利于煤炭企业主动挖潜改造、转型升级。一旦价格理性回落，煤企抵御市场风险的弱点还将再次暴露。

显然，判断国企供给侧改革是否成功的标准，不仅是数量指标，还在于是否实现了过剩产能的有效化解、过高杠杆的明显抑制、经营效益的持续改善以及国有资本配置效率的显著提高，而不能简单地理解为去掉多少产能。如果因为价格波动，就动摇去产能的决心，就放开生产，产能再上来，供给侧一年就白干了，煤炭行业仍有可能再度陷入经营困难的局面。

当前，国家大力实施煤炭行业供给侧结构性改革，其根本目的是平衡供需，避免恶性竞争，推动煤炭行业健康有序发展。长远看，煤炭去产能还要调整结构，实现企业升级。其实，钢铁、煤炭企业去产能的过程也是产业转型升级的好时机。产能既是主动减量的过程，又是盘活存量的过程，必须突出调整结构这根主线，真正把资源储量少、赋存条件差、安全生产无保障、扭亏无望的僵尸煤矿淘汰掉，把安全、高产、高效的煤矿留下来。唯有如此，才能让煤炭产生更高的价值，促进煤炭价格回归到理性区间。

国有企业要有全国一盘棋的观念，全行业都讲诚信，都自觉践行，约束自律，就一定会实现预期目标。值得注意的是，近期神华集团、伊泰集团、中煤集团三大煤企与兖州煤业等，均下调现货煤炭价格。这种逆市降价现象 对于前期煤价节节攀升的市场供需基础已出现扭转。

当前的燃眉之急还是把煤炭价格降下来，尽管困难大，内里也可能有与社会资本的博弈。随着先进产能释放到位和铁路煤炭运量大幅增加，当前电厂煤炭库存大幅上升，市场供应增加和库存水平上升，煤炭价格继续上升的把好关很快能得到遏制。

不过，煤炭价格上升为我们敲响了警钟。煤炭价格下来了，游资会进入钢铁，钢价自然会上涨。教训提醒我们，供给侧改革要讲效益，不能再出现煤炭价格暴涨的事情了。这是我们在供给侧改革一周年时想到的事。