除了投资机会， 深港通还能带来什么？

千呼万唤始出来，备受市场关注的深港通终于要正式开通了。11月25日，中国证监会、香港证监会联合发布公告，正式宣告了深港通于2016年12月5日开通的消息。

深港通的开通对于中国股市来说是一件大事，它是中国股市对外开放的又一个重要步骤。A股市场本来就是一个整体，但在与香港股市互联互通方面，由于沪港通走在了前面，这使得A股市场在深港通开通之前只有沪市方面才是与港股互联互通的，而深市方面则没有。A股市场在对外开放方面因此被割裂开来。而深港通的开通，使得A股市场在对外开放方面又步调一致了。

而对于深港通的意义，市场主要是从投资的角度来予以解读的。一方面是为A股市场尤其是深市市场引来香港方面的投资者，同时通过来自香港方面的国际投资者将一些成熟的投资理念带入A股市场，促进A股市场投资者逐步走向成熟。另一方面是让A股市场的投资者可以通过深港通的途径来投资港股，通过港股的投资获得在港股市场赚钱的机会，同时通过对香港市场的直接接触，也可以让这些来自国内市场的投资者早日成熟起来。

当然，从全球资产配置的角度，深港通也可以让国内的投资者配置更多的港股资产。毕竟与沪港通相比，深港通标的中包括了恒生综合小型股指数成分股，这是深港通所特有的。而且深港通在对两地股票的投资额度上，并没有进行总额限制，这也可以更好地满足投资者对深市或港股投资的需求。

市场作出这样的解读应该说是很正常的。因为从深港通以及沪港通的设计来说，更多考虑的也确实是基于投资者投资的需求。比如，投资者门槛的设置，国内投资者投资港股的门槛是50万元的资产。又如，股票投资标的的设置，其中港股通标的股417只，深股通标的股881只。再如投资额度的规定，规定港股通每日额度为105亿元人民币，深股通每日额度130亿元人民币，但总额度不作限制等等。所有这一切，都是围绕着投资的需要来进行设计的。

但尽管如此，深港通的意义显然不局限于投资方面，它同样也涉及到融资方面。比如，它同样有利于融资，尤其是有利于内地的中小企业赴港上市，缓解内地中小企业融资难的问题。

通过上市来实现直接融资，这是解决企业融资难问题的一个重要途径。但就A股市场来说，由于A股市场接纳能力有限，而A股市场要面对的国内企业却是成千上万，以至国内企业A股上市之路并不平坦，通常都要排队两三年甚至更长的时间。所以，企业选择A股上市往往面临着上市难的问题。而这种上市难也进一步加剧了融资难的矛盾。

但香港股市与A股市场不一样，港股IPO不存在长期排队问题。而港股IPO所面临的问题是，发行价格低，融资额度有限。特别是对于中小企业来说，由于发行价格低，融资额度有限，这不仅造成保荐机构不愿意接手，就连企业本身来说，也面临着上市动力不足的问题。

而深港通的开通，则有可能改变这种局面。因为深港通的标的中包括了恒生综合小型股指数成分股，而作为内地的投资者来说有炒作中小盘股的习惯。所以在内地投资者大量投资港股的情况下，港股中的中小盘个股的估值有可能得以提升，这是有利于带动中小盘股发行上市的。而作为内地投资者来说，投资港股，内地上市公司显然是内地投资者投资的首选目标，而在更多的内地投资者投资港股的情况下，这不仅意味着会有更多的投资者来买进内地上市公司的股票，同时也会推高内地股票的估值，这同样也是有利于内地公司赴港上市的。

毕竟一直以来，在香港股市，内地上市公司的股价很多都是处于低估状态。之所以出现这种局面，是由于香港股市缺少来自内地投资者的缘故，或者内地投资者所占力量薄弱的缘故。而作为国际投资者来说，又对内地公司缺少了解，这就导致了内地公司在港上市的估值不高。这也成为妨碍内地公司赴港上市的一个重要因素。而随着深港通的开通，随着更多的内地投资者投资港股，这种局面将会改变过来，从而让更多的内地企业包括中小企业愿意选择赴港上市，进而为解决内地中小企业融资难问题作出贡献。当然，这个过程将会是漫长的，而不可能一蹴而就。