政策利好体育产业大发展 未来将诞生一批优质公司

日前里约奥运会如火如荼，资本市场上的体育产业类公司也是一路高歌。专家指出，由于资本市场上体育产业类投资标的不多，体育相关上市公司成为市场追捧的目标。从未来发展看，体育产业依然是一个值得期待的朝阳行业，如果政策能够逐步放宽，在体育赛事组织、转播以及经纪业务上可能将诞生一批优质公司，这类相关上市公司值得关注。

三类上市公司受市场关注

有机构认为，目前我国体育产业刚进入产业化发展初期，未来众多“小而美”的细分领域同样充满创投机会。而资本市场上的体育产业类公司尤其受到业内关注。

大同证券高级投资顾问张诚对《中国企业报》记者表示，目前资本市场中的体育类上市公司主要有3种。一种是常见的体育服装类公司，这些公司随着近年功能性产品（户外、训练、篮球、跑步等）不断细分以及国产品牌的崛起，业绩表现稳定增长，如贵人鸟、探路者、青岛双星等。第二类公司涉及赛事组织及冠名，对于公司的品牌效应和影响力有一定帮助，多为有一定实力的地方企业，这些企业甚至还拥有篮球、足球俱乐部，但是由于其体育产业的营利不佳，对于公司整体业绩还难有明显帮助，如江苏舜天、亚泰集团、中信国安等。第三类是体育经纪类或转播类公司，这些公司的体育业务占比较大，甚至开始向体育产业深入转型，但目前表现平平，未来随着体育产业整体做大做强，此类公司潜力会加大。如雷曼股份、莱茵体育、乐视网等。

据Wind数据显示，目前体育概念相关上市公司已有16家发布了半年业绩预告。其中11家业绩预喜，信隆实业、奥拓电子两家预计净利润同比增幅均超1000%，奥瑞金、乐视网、互动娱乐、广田集团四家预计净利润较多，分别预增5.81—6.64亿元、2.80—3.16亿元、2.35—2.88亿元、1.16—1.65亿元。

估值尚未形成体系

谈及资本市场中体育类上市公司的估值，张诚表示，目前纯正体育类公司并不多，所以相关公司的估值还是受所处主营行业的影响更大。如三夫户外的动态市盈率达到2000多倍，而涉及体育在线转播和游戏的互动娱乐仅有18倍左右。所以整个行业的估值体系比较混乱，应该说目前体育产业多为上市公司的副业，所以其估值尚未能形成体系。

资深体育人、关键之道体育咨询公司创始人张庆对记者表示，对于投资者来说，由于投资标的不多，体育相关上市公司受追捧也很正常。与发达国家相比，国内体育产业刚刚起步，还属于培育发展期，很多体育概念企业由于投资模式不同，获得收益还需要一段时间。但是资金往往希望快进快出，由此一些概念炒作层出不穷，所以投资者还应保持冷静的心态。

香颂资本执行董事沈萌也对记者表示，目前，国内企业纷纷投资体育产业主要是由于国内政策推动，有些领域已经开始有泡沫化的倾向。短期营利的可能性很小，想通过砸钱出成绩是比较困难的。

产业前景值得期待

张诚表示，从未来发展看，体育产业依然是一个值得期待的朝阳行业。根据国外经验，像NBA（美国男子职业篮球联赛）、NBDL（NBA发展联盟）、NFL（美式橄榄球联盟）等体育赛事及其衍生的赛事转播、体育经纪、广告、服装、影视等产业形成了一个巨大产业链。而国内尚未打破体育领域的政策垄断，市场化机制尚不成熟，如果未来政策能够逐步放宽，在体育赛事组织、转播以及经纪业务上将诞生一批优质公司，未来空间巨大。

长江证券分析师陈果指出，体育行业是“政策呵护+消费升级”双轮驱动的成长性行业。《体育产业发展“十三五”规划》的发布为行业的发展提供了大方向。另外随着国内居民消费水平的提升，大众不仅热衷于收看体育赛事，也开始更频繁地投入到运动健身中去。我国体育产业处于爆发前夜，建议投资者关注相关公司的投资机会。

东兴证券分析师杨若木指出，业内目前看好两类体育版块企业：一是围绕体育竞演行业发展，消费需求成熟、受益作用明确的企业；二是能够立足自身，培育消费需求和树立品牌价值，打通上下游，充分实现外部效应内部化的企业。

国联证券分析师张忠也表示，2015年我国体育总产值1.8万亿元，产业增加值占当年GDP的0.7%，近几年其占GDP比重稳步增长。而世界上体育产业最发达国家美国的体育产业产值占GDP的2%，是美国排在前十位的十大产业之一。目前，我国体育行业已经进入快速发展期，因此我国体育产业增加值占GDP 比重会逐步提升，相比美国以及日韩，我国提升空间更大。