分层标准能帮助投资人发现价值

最近监管层针对新三板推出一个分层标准，把7600多家新三板划为了两个层次，一个叫创新层，一个叫基础层。监管层的做法与新三板的迅猛发展有关。

2013年新三板只有300多家企业，2014年的时候是700多家企业，2016年已经达到了7600多家企业。这不仅是数量激增，而且构成庞杂，其中有的资产到了10亿，也有的资产只有1000万的；有的营业收入过20亿的，也有的只有几百万。

在多而杂的情况下，监管层就出了这个分类标准。标准主要体现三个指标，第一是利润，第二是收入，第三是市值。出这个标准的目的就是防范风险，当然，对投资人来说，这个标准不足以解渴。

我们现在有个榜单叫分层，这个榜单应该叫分级指标体系。在那里，投资人能看到100强和细分指标的名录，但这里面其实有很多特点，第一个就是很多企业是非常小，但是非常活，通过指标对比能看出，有些企业营业收入和利润增长已经是500%的增长，这样一来，投资人判断时，就能为其提供一个参照系，让投资人看出经营者的价值创造能力，与投入产出比呈什么样的变动关系。

现在新三板里面有很多小微企业，其成长性非常好，但是成本管理上有弊端，有短板。

我们把原因寻找和作用力寻找组合起来，现在分层有一个标准，有950家是一个分层的创新体系，我们也可以把它做一个创值的分级指标。7600多家企业可以用创值的指标，每个指标打一个分值，然后进行标识，比如A++，有几个等级，这样投资人很容易地用这个指标体系，发现企业的价值创造力。

（本文根据郭昀在中国新三板价值创造论坛上的发言整理，有删节）