注册制只差“临门一脚” 两会后或加快进程

证监会紧急换帅，让业内对注册制的推出进程猜想不断。而对于临危受命的刘士余而言，如何稳步推出注册制，堪称他履新证监会主席之后的第一项新挑战。有分析人士表示，注册制改革很可能成为刘士余新官上任的“最大一把火”。那么，在刘士余的时间表中，注册制会不会提速推出？

注册制改革

或将得到力推

A股开年大跌，熔断机制被叫停，这一切都让业内对A股走势产生悲观心理。而证监会新任主席刘士余的改革措施则被寄予了无限厚望。业内认为，刘士余面对沪深股市三大挑战：新股注册制改革、《证券法》的修订以及进一步提高监管执行力。有分析人士表示，注册制改革很可能成为刘士余新官上任的“最大一把火”。

2015年12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》。草案明确，在相关决定施行之日起两年内，授权对拟在沪深交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。

当年12月27日，十二届全国人大常委会第十八次会议在北京经表决，通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定。据悉，该决定的实施期限为两年，决定自2016年3月1日起施行。

2016年开年，虽受股市下跌，熔断机制叫停影响，资本市场人心惶惶，但是企业上市的热情丝毫未减，数据显示，春节前，证监会受理的首发企业数量为766家。

有报道称，刘士余是央行监管工作出身，执行过很多重要的金融改革，下一步的证券市场监管可能会升级，坊间猜测刘士余会大力推进注册制改革。

推出关键在于

A股持续稳定

不过，也有业内人士认为，推出注册制改革关键在于A股市场的稳定，注册制在今年两会后有可能加快进程。

“此时证监会新帅走马上任，更多是起到安抚投资者情绪、提振市场信心的作用，而不是很快推进新股发行的注册制改革。”著名经济学家宋清辉接受《中国企业报》记者采访时表示。

宋清辉说：“对股票发行注册制改革，肖钢曾表示，在市场化程度还很低的当前，如何在改革过程中平衡好改革的力度和市场可承受的程度，对证监会来说是一个挑战。刘士余现在面对的是跟肖钢在位时一样的困境，不是靠其意志就可以更快推进的。如今，这个挑战落到了刘士余的身上，未来，他执掌的证监会将会面临更多的挑战。注册制在他手里有可能成功，也有可能成为下一个肖钢。”

民生证券新三板研究中心研究员乔誌东也认为，注册制的改革是资本市场进一步市场化、国际化的重要改革，应该不会因为证监会主席的换任而改变。

香颂资本董事长沈萌则发表看法说，注册制落地出台的决定因素，除了具体事务工作的进度外，关键在于整个A股市场是否进入一段相对较长的稳定期或是回升期，只有在市场情绪乐观的条件下，注册制的推进才可能加快。

“新主席上任后，投资者对其寄予厚望，恰逢全国人大授权日期开始，因此注册制在两会后有可能加快进程，如果A股持续稳定的话，而且如果新主席上任后迟迟没有出台有利于市场发展的新举措，投资者的失望情绪会反弹，反而不利于注册制等改革措施的出台。”沈萌分析道。

中投咨询顾问崔瑜则表示，证监会换帅虽然终断了肖钢的改革雄心，但是市场对注册制改革的期待有增无减，无论是从资本市场的角度还是中国经济发展的角度来看，注册制都有必要加快面世进程。

“目前注册制可以说只差临门一脚了，金融制度的改革不应该因更换主席而发生根本性改变，刘士余也需要承担推进注册制改革的责任。”崔瑜说。

业内人士也表示，注册制改革不是短期就能实现的，证监会也会循序渐进实施发行注册制改革的推进，并作出过渡期安排。