“沪伦通”胎动 正式开通仍有多重问题待解

本报记者 朱虹

“沪港通”如火如荼、“深港通”开通在即，近日有消息称，目前中英双方已启动“沪伦通”可行性研究，引起业界普遍关注。专家表示，“沪伦通”的开通将成为欧美资金进入中国资本市场的一条重要通道，不过跨境资本市场间的互联互通，特别是A股与境外市场的联通以及交易时间、汇率互换等很多问题尚需解决。

“沪伦通”启动可行性研究

近期，中国证监会新闻发言人张晓军表示，证监会副主席方星海会见伦敦证券交易所首席执行官Nikhil Rathi一行。双方就“沪伦通”等中英资本市场合作途径、英国跨境审计监督制度等议题交流了看法。目前，中英双方已启动“沪伦通”可行性研究。业内人士指出，继“沪港通”、“深港通”之后，“沪伦通”又将成为中国资本市场对外开放的重要一步。

香颂资本执行董事沈萌对《中国企业报》记者表示，伦敦是国际金融中心之一，同时也是人民币交易中心和国际外汇交易中心，而且伦敦交易所也存在一个中国概念板块，因此“沪伦通”的最大意义是强化人民币在国际资本市场的地位，同时加强欧洲投资者与A股之间的联系。

大同证券高级投资顾问张诚对记者表示，“沪伦通”的开通将成为欧美资金进入中国资本市场的一条重要通道，相当于一次QFII的大额引进。相信前期开通后主要的交易标的依然会是以沪深300蓝筹类品种作为主要标的，因此对于低估值高股息率的蓝筹品种整体上有比较明显的利好。此外大消费以及大金融类行业有可能会是外资配置的首选标的。

申万宏源证券投资顾问李青表示，“沪伦通”如果开通，对A股市场和券商股同时形成利好。此外，今后A股市场与境外市场的互联互通会越来越多，对券商业务的拓展也是个利好。

记者了解到，英国方面此前就对“沪伦通”的开通进行了积极表态。英国财政大臣乔治·奥斯本今年9月来华访问时就表示，英国和中国决定进行伦敦上海股市通的可行性研究。该次访问以重点提振英中两国贸易、争取投资机遇为主题。

近年来，英国在与中国的金融合作方面显得相对积极。伦敦方面近几年在努力发展中国方面所需的金融基建设施。伦敦过去几年已经成为重要的离岸人民币中心。英国不仅是第一个发行人民币债券的国家，还是首个宣布加入亚洲基础设施投资银行的欧洲国家。

诸多问题待解

2014年11月份开通的“沪港通”为我国证券市场对外开放探索了新的途径。根据港交所提供的数据，“沪港通”在过去一年的230个交易日里，共使用约1210亿元人民币额度，使用量占3000亿总额度的40%；共为A股市场贡献了1.538万亿元人民币的成交额，平均每日成交约67亿元人民币，其中最高单日成交发生在今年7月6日，达234亿元人民币。

不过，自“沪港通”之后，A股接入国际市场的步伐似乎陷入停滞。投资者目前仍在关注“深港通”将于何时启动。

“‘沪港通’开通后，实际运行效果并没有像预期的为A股市场带来更多的境外投资基金，内地资金南下香港的规模也非常有限。因此跨境资本市场间的互联互通，特别是A股与境外市场的联通还有很多问题需要解决。”沈萌指出，不过随着“深港通”传言落地，A股与外股的互联互通开始进入快车道，同时也将扩大覆盖广度。

张诚也表示，“沪伦通”不同于“沪港通”，英国交易市场的交易时间与我们有9个多小时的时差，伦敦市场开市时间在北京时间16:30分。如何对接交易时间，同时汇率互换采取何种计算形式，每日交易额度以及双方市场不对等休市如何处理等问题都是需要解决的主要问题。这个过程还需外管局、交易所以及央行等多个主管部门相互协商，在大框架确定的基础上，恐怕还需较长时间落实。