千亿基金，
谁可从中获益？

千亿基金，谁可从中获益？

（上接第二版）申请基金中小企业发怵

关于中小企业关心的如何申请的问题，秦志辉提示说，各级相关政府网站都会在基金创建完成后做出提示。至于时间，据参加过基金设立意见征询的济南大学教授孙国茂说，应该主要取决于资金的到位情况。

不过，徐立凡对比了以往类似政府性基金投放后，认为普遍存在效率不高、精准度不够的问题。通常是企业提出申请，政府部门审批。尽管要经过层层审批，但基于旧的管理模式，投放资金的回报率如何、企业的发展空间多大、到期如何退出、以什么标准延期等，都缺乏真实评估。

而《中国企业报》记者调查的多位专家均体现出一定的谨慎态度，他们认为，如何保证资金使用的效率和公平性，基金的管理人、募资、审核筛选、收益分配、退出等各个环节都需要关注。一方面，财政资金用来补贴谁，不是市场决定的。谁拿到就是赚了，拿不到就是被歧视了，难以保证资金使用效率和公平性。另一方面，财政资金层层下拨，既需要耗费人力成本，又容易“雁过拔毛”，滋生腐败和寻租，必然不能完全有效利用。

陈平坚也感叹道：国家以前有过很多资金、基金，但基本都是有钱有关系的能申请到，没钱没关系的申请不到。原来申请过，花了三个月的时间，写报告、找资料，当然也包括花钱找关系，但一点戏都没有，现在都不知道因为什么原因没申请到，没有任何政府部门辅导。因此，希望这类基金在成立以后，能够公开透明，不要让企业把精力花在那些无聊的事情上。

李学智也有相类似的看法，对于国家扶持资金，他坦率地说，“想都不敢想，这么多年，只是公司申请技术专利时国家给过几万块钱。至于企业发展，从来没用过国家扶持资金。有些信息如果我们找当地政府去问的话，他们很多时候都表示不清楚，也就是说很多政策到地方上就不了了之了。在地方上，国家层面的资金更愿意给到大企业。”

“促进中小企业的发展，一方面需要中小企业自己努力做大做强，另一方面还需要政府在政策上鼓励中小企业的发展，完善市场环境和市场秩序，为中小企业的发展创造公平的政策、法律、税收环境。建立信息公开制度，基金理事会要定期向国务院报告基金的运行情况，并及时将相关的信息对社会公开披露，接受社会各界的监督。这是在整个方案设计过程和今后的运作过程当中要把握的几个方面。通过科学管理的架构和高效运营模式，确保基金的投资效益和管理效率。”孙国茂教授对企业、专家和记者的担心表示理解。金融机构谨慎寻求机会

在许宏才看来，下一步，基金市场化的运营和管理方式将有更多创新思路，同时作为一项政府设立的基金，它可以解决市场基金解决不了的问题。徐立凡认为，这对于社会资本应该是有比较大的吸引力。

对于基金的优势，许宏才指出，一是建立让利机制。处于发展初期的中小企业投资风险比较高，为了吸引社会资本进入，国家出资所持股权收益可以适当让利。到了一定的年限或者企业发展到一定阶段的时候，基金适时退出，不跟企业争利。二是采取多元化架构。中小企业数量多，单户企业投资额不大，单支基金规模就不宜过大，由此，中小企业发展基金是由若干个基金集合而成。这些结合的资金既可以采取母基金的方式，发挥它的乘数效应去吸引社会资本，也可以直接投资。三是建立运行监督机制。基金理事会负责审定合伙人协议，约定基金投向，并且负责监督基金运行，维护出资人的权益，最终实现政策目标和效益目标的有机统一。

目前，一些地方性的类似基金发展态势良好，也为这一基金的前景增添了一个好的预期。

南昌市今年设立了一个“转贷基金”用于中小企业解决银行到期贷款周转困难，三家金融服务公司提供专门服务。其中一家江西赣企互助金融服务有限公司的负责人介绍，基金不但解决了企业还贷难，还将大大遏制非法变相集资和高利贷现象的发生，同时，金融机构得到了政府的支持、银行的合作和企业的欢迎，有很好的市场化发展趋势。

而湖南二八零零投资有限公司旗下的2800基金也是一个专业化中小微金融投资基金，公司受益于基金的发展已呈现做大的趋势。

有港资背景的三盛资本集团董事总经理伍灏桓说，只要有利可图，资本是有兴趣的，如果风险小就更好一些。

而IBM全球创业企业扶持项目经理淦南森则提出质疑：“这其中有些问题很关键。第一，这个基金由谁来管理，初衷是什么，是为了扶持中小企业，还是为了通过中小企业来盈利，这是很不一样的。第二，这个基金的运作机制是什么，怎么申请、审核，给什么样的中小企业，基金使用过程中的监督和效果、退出机制等一系列的问题需要缕得更清楚。如果让民间资本进入，市场化手段操作的话，那么这个基金就是要盈利。哪些资本能够被纳入这笔基金就很重要了，因为这是个稳赚不赔的生意。”

对此，许宏才强调：坚持市场化运作、专业化管理。基金要实行所有权、管理权和托管权相分离，通过公开招标选择若干具有专业能力的基金管理机构负责运营，不再采取过去政府部门点对点的分配资金的方式。

孙国茂进一步说：这一届政府始终在做简政放权的工作，相信既然打上了市场化的标签，这个基金还是值得期待。