勿让中国经济
再“带脖奔跑

勿让中国经济再“带脖奔跑

要让患重感冒的人恢复健康，首先应静下来休息，而不是让其加速猛跑，这是尽人皆知的常识。但当经济出现“体能不佳”的时候，人们却希望政府实行经济刺激政策，以阻止经济增速的下滑。

最新发布的2015年8月份经济数据显示，中国制造业采购经理人指数（PMI）降至3年来新低，为49.7，低于市场预期的49.8，更低于50的荣枯线。而同期公布的反映中国小企业经营状况的“财新”制造业采购经理人指数，则从7月的47.8降至47.3，服务业采购经理人指数也从7月的53.8降至51.5，扩展速度为13个月来新低。这样的数据，难免又会让一些人陷入经济下行的忧虑当中。

经济增速降下来，真的有那么可怕吗？美国GDP增速连续多年在3%以下，日本的情况则更惨，多数年份是在1%以下，但并没有看到美国或日本的经济崩溃。中国经济目前依然保持在7%的中高速增长区间，对增速下降应当有更大耐性和更充分的准备，而不是被“崩溃论”所吓倒。

没有人否认，经济下行会带来一些严重的问题，包括就业问题、产能过剩行业企业破产问题、银行坏账问题、地方债务风险问题等等。不过，可以换一个角度看这个问题：要是一个人因为养病，有几天不工作，就会导致其没有饭吃，或者是破产吗？当然不会。而且让其休养好了，以更健康的身体、更旺盛的精力投入工作，必然比一直撑着病体工作的效率要高得多。难道，经济就不是这样吗？

更何况，中国经济中目前存在的问题，并不是因为速度慢造成的，而恰恰是因为发展太快造成的。2015年5月，美国著名投资人巴菲特说了这样一句话，中国用四五十年的时间做了美国两百年的工作，是个“奇迹”。不但外国人愿意用速度奇迹赞扬中国，而且中国人自己也为这样的速度沾沾自喜。统计数据显示，2014年中国城镇化率已达54.77%，中国只用30年时间就赶上了西方200年的城市化历程。中国股票市场仅仅用了20多年的时间，就超过美国成为全球最大的IPO市场。类似这样的例子还有很多。但如果反思一下，是不是也可以说，中国是用短短十几年的时间，透支了未来的发展空间？

产能形成过快是最突出的“中国特色”。具体表现为，每当有一个新的商机出现，就会有大量的资本一拥而入。然后在很短时间内，就会让一个原本短缺的市场，变成一个过剩的市场。这样一来，不但行业的可持续发展机会不复存在，而且会使已经运行的机械设备等资产大幅度贬值，甚至是变成废品。

造成产能“井喷”的两大因素，一个是人多，另外一个就是钱多。人多，意味着机会就变得稀缺；钱多，意味着一有机会就会遭到疯抢。当资本赚钱的欲望和地方政府创造GDP的冲动一拍即合的时候，新的产能扩张便已经是势不可挡。每一个投资者都打好自己赚钱的小算盘，但又不知道别人还会投多少钱进来。就像头年白菜卖得贵，觉得种白菜会赚钱，很多菜农都选择在第二年种白菜一样。工业领域里的投资者在思维方式和投资行为上，都没有逃脱“小农经济”的范式。当大量投资拥入到同一个地盘上时，拥挤甚至是踩踏已经无可避免。

先是爆发式增长紧接着就是爆发式过剩的现象，在诸多行业中普遍存在，最典型的当数光伏太阳能行业。公开数据显示，从2003年到2007年的短短4年时间里，中国光伏太阳能电池产量就由12兆瓦增加到1088兆瓦，增长90倍。在全国600多个地级市中，有300多个建设了光伏产业园。其中计划做千亿产值的光伏产业园区就有好几十个，而全国的光伏产业产值一年才3000多亿元。到2014年，中国晶硅电池及组件产能达到40GW(吉瓦)，而全球总需求量才约35GW，中国产能依然超过全球需求量。严重的产能过剩导致大量光伏企业倒闭，先后有100多个光伏产业园消失，身价曾经高达186亿元的中国首富施正荣沦为“负翁”。

一些专家对中国经济能够保持高速增长的乐观估计，都是基于市场容量无限大的假想。换句话说，只要中国能够生产出来，世界就能够消费掉。这显然是个笑话。所谓拉动经济增长的“三驾马车”———出口、投资和消费，归根到底都是消费。而任何一种消费都不可能无限度增长。包括中国市场在内的全球市场消费动力和潜力不足，或者说是市场容量不足，正是制约中国经济持续高速增长的瓶颈性问题。

既然市场容量是有限度的，那么，我们就不能指望中国经济永远都一路狂奔。不妨假设，如果每个领域都能保持7%的年增长率，那么，生产出来的东西卖给谁去？期望保持高增长既是一种情怀，也可能是一种贪欲。政府希望财政收入能够稳步增长，为国民提供更高的福利保障；银行希望每年都有更多的贷款，好让坏账率保持在较低的水平；（下转第五版）