市场正处于从“救市”
到“兴市”的过程

市场正处于从“救市”到“兴市”的过程

面对A股持续下跌，“紧急呼吁救市”的英大证券首席经济学家李大霄对《中国企业报》记者表示，救市主力是实力机构，类似国家队、大型央企、救市基金、大股东和高管，救市不能够靠散户，并建议散户还是要远离杠杆，从进攻变成防御，严格风险控制。

民生证券研究院执行院长、民生财富首席经济学家管清友在接受《中国企业报》记者采访时表示，“近期行情再度大幅震荡，是因为目前市场上多个因素发生了变化，一是杠杆资金的问题，原来没有明确的监管，现在是非常明确的，要求维持合理的杠杆水平。二是现在市场对于改革的看法出现了争论，再加上国际上债务危机、国内经济增长下行压力很大，让投资者的风险偏好发生了很大的变化，风险偏好下降了，投资情绪受到了影响，投资也就更加谨慎。例如，上半年不少投资者敢投资100倍PE的个股，但现在可能50倍PE的个股都不敢买。所以现在还需要一个

‘兴市’的过程。”

管清友进一步说道，“说到

‘兴市’，也就是‘救市’的征程还远远没有结束，之前的救市过程中其实可以反映出一定的问题，如各部门的监管协调问题、交易机制、涨跌停板、卖空机制是否需要改革等问题。接下来就要循序解决深层次的资本市场制度不合理与不完善的问题。目前的市场正处于‘救市’到‘兴市’的过程。以后还需要重点从完善市场应急机制、降低市场杠杆水平及维持合理的杠杆水平、加快推进股票注册制改革、完善法律监管框架四个方面推进‘兴市’任务完成。”