联想控股拉开资本大格局整体登陆港交所，未来子公司将分拆上市

联想控股拉开资本大格局整体登陆港交所，未来子公司将分拆上市

CNS供图

6月15日，联想控股正式宣布其全球发售股份及在香港联交所上市详情。《中国企业报》记者在采访中了解到，联想控股上市受到了市场的热捧，目前，其预计在全球发行的3.529亿股已经全部售出，每股价格42.98港元，接近价格区间高端的水平。

对于市场中最为好奇的联想控股选择在港上市并整体上市的原因，记者获悉，此次选择香港上市主要是基于对香港市场的信任。而由于联想控股整个投资组合在成熟期、成长期、早期都有重要的布局，并非都能独立上市。“需求不错”

6月15日16时，香港四季酒店。联想控股正式宣布其全球发售股份及在香港联交所上市详情。按照计划，联想控股自6月16日起在香港公开发售股份，并于6月29日开始在香港联交所挂牌交易。

根据联想控股的招股说明书，联想控股将在全球发行3.529亿股。本次发行价格区间为每股39.80港元至43港元。

一位知情人士对《中国企业报》记者表示，“资本市场对联想控股的需求不错，其发行价格位于区间高端，不过并未至顶。”

对此，《中国企业报》记者从多个消息渠道证实，目前，联想控股预计在全球发行的3.529亿股已经全部售出，每股价格42.98港元，接近价格区间高端的水平。

事实上，对于联想控股在资本市场中获得的积极响应并非毫无征兆。在瑞银集团的报告指出，联想控股在上市后的估值有望达到732亿元至1015亿元，相当于2015年预测市盈率15.7倍至19.4倍。同时，联想控股此次在香港联交所上市受到了包括中国平安、中信股份、郑裕彤、苏宁集团、复星国际等24名基石投资者的追捧。

其中，复星国际内部人士告诉《中国企业报》记者，众多知名基石投资者不约而同地选择了联想控股，是因为对其业绩的肯定和前景的看好。

联想控股的招股说明书显示，联想控股总收入从2012年的2263亿元增至2014年的2895亿元，年复合增长率为13.1%；权益持有人应占利润从2012年的22.87亿元增至2014年的41.6亿元，年复合增长率为34.8%；总资产从2012年底的1979亿元增至2014年底的2890亿元，年复合增长率为20.8%。

内地VS香港

此前，联想控股董事长柳传志关于联想控股上市地点的表述中，既包括内地也包括香港。然而，在如今A股市场行情火热，分众传媒、奇虎360等中概股纷纷选择私有化回归的背景之下，联想控股却选择了在香港上市。于是，一时间，联想控股为何与香港联交所“联姻”，便成为资本市场热议的话题。

对此，联想控股董事长柳传志解释称，联想控股之所以最终选择在香港上市，是看中了香港是更为成熟的资本市场，公司股价与公司实际业绩相挂钩。“香港的市场更加规范和透明，也反映了联想控股对未来的信心。不仅如此，现在内地投资者和香港是相互联通的关系，人民币和港币相通，‘深港通’、‘沪港通’等，都能够使了解我们的投资者在香港进行投资”。

一位接近联想控股的人士对《中国企业报》记者透露，联想控股最终选择在香港上市，原因有两方面：一是在香港上市后，其能够获得更为公允的定价；另一方面，相较A股而言，在香港上市的速度较快。联想控股上市始终是柳传志的心愿，从2013年柳传志就开始筹备联想控股的上市事宜，计划在2016年之前完成，此次联想控股也算是为其事业画上了一个圆满的句号。

民生证券分析师朱振鑫在接受《中国企业报》记者采访时表示，联想控股上市和国企改革的思路一致，即提高证券化率，将资产推到资本市场，打开融资渠道。

不过朱振鑫也坦言，联想控股现在去港股不如来A股，因为目前在A股中同类型企业的估值远高于港股。

未来子公司会分拆上市

此前，对于联想控股上市，业内普遍认为，由于其下辖业务板块众多，因此将会选择分别上市，以享受更高的估值。然而，联想控股最终却选择了整体上市。联想控股的葫芦里究竟卖的什么药呢？

对此，联想控股总裁朱立南解释，目前联想控股整个投资组合在成熟期、成长期、早期都有重要的布局，并非都能独立上市。

据了解，目前，联想控股不仅拥有联想集团、神州租车等已经单独上市的企业，还拥有正奇金融、拜博口腔、佳沃集团、弘毅投资、君联资本、融科智地等涉及IT、房地产、金融服务、现代服务、农业与食品、化工与能源材料六大领域的10余家成员企业。

朱立南表示，“我们并不排除等到联想控股整体上市后，有些子公司根据时机发展情况在合适的时候、在合适的市场去独立上市，这样能够进一步放大企业价值。不过，目前来说，联想控股整体上市对子公司会有相当大的帮助。”

联想控股一家子公司的内部人士告诉《中国企业报》记者，联想控股选择整体上市，是希望下辖不同的板块之间可以形成协同效应，但大象不一定能够真正的跑起来，未来子公司一定会分拆上市。该人士对记者表示，自己所在的公司将会在三年内独立上市。链接

1994年，联想集团在香港联合交易所上市。2000年，联想集团股价急剧增长，联想集团进入香港恒生指数成分股，成为香港旗舰型的高科技股。2015年4月15日，联想控股递交赴港IPO招股书。2015年6月15日，联想控股在香港进行了上市路演，并召开了全球发售新闻发布会。