核心技术将为核电业新发展奠定基础

核心技术将为核电业新发展奠定基础

中国核电IPO的消息聚集了资本市场的高度关注，加之《中国制造2025》发布、中国核能大会召开、中电投与国家核电合并等一系列利好事件的密集来袭，近期核电概念板块整体表现强势，申能股份（600642）、闽东电力（000993）、浙富控股（002266）等众多个股连日涨停。目前核电概念板块的估值如何？后市走势将如何？投资者应该如何把握其中的机遇和风险？对此，《中国企业报》记者与民生证券首席策略分析师李少君、大同证券高级投资顾问张诚、英大证券研究所所长李大霄等业内人士进行了探讨。

《中国企业报》：目前核电概念板块的估值如何？

李少君：核电概念板块目前是创业板估值水平的80%，因此核电概念板块相对而言未出现严重高估。相对行业板块估值，核电概念板块行业分布以机械设备和电气设备为主，而目前这两个行业板块估值与核电概念板块估值之比分别为1.22和0.96，亦不存在显著高估。需要指出的是，核电概念板块虽有政策催化，但业绩预期兑现仍具有不确定性。

张诚：目前核电板块个股多以相关的服务配套商或是国家核电集团下属子公司为主，缺乏较为纯正的核电核心资产，整体来看目前估值按照高端装备以及电气配套设备行业估值进行衡量的话明显偏高。

《中国企业报》：作为A股市场首个纯核电资产类公司，中国核电的未来表现是否值得期待？

张诚：未来的表现值得期待，今年国家陆续批复和开工了一大批核电项目，目前大部分核电站采用的依然是第三代核电技术，而公司不仅是目前掌握核电机组最多的公司，同时也是少数完整掌握第三代核电技术的公司，因此公司将受益于核电机组规模扩张的发展。但是公司由于体量太大，同时核电站的建设周期和投产、回报周期十分漫长，因此公司整体的涨速和涨幅难以有太突出的表现，长期看更可能变化为白马型股票。

李大霄：注意防范成为第二个中石油。

《中国企业报》：预计核电概念板块后市走势将如何？

李少君：看好核电产业发展前景。第一、市场增量资金逻辑不变，风险偏好并未显著回落，牛市基调不变，这是市场整体的一个大环境；第二、核电行业发展结合“一带一路”战略实施，行业内整合加速进行，三代核电技术基本成熟，第四代先进核电技术取得突破，行业发展进入新阶段；第三、核电作为新能源符合政策支持方向，包括“一带一路”战略实施、能源互联网顶层设计、“中国制造2025”、国企改革、“十三五”规划等将对核电概念板块形成支撑。

张诚：未来随着国家批复的核电项目陆续落实和开工，核电板块有望长期受益。

《中国企业报》：投资者应该如何把握其中的机遇和风险？

李少君：根据市场预期，核电“十三五”规划目标上调是大概率事件，核心技术的掌握和行业结构的优化将为核电行业在新阶段的发展奠定坚实基础,“一带一路”和“中国制造2025”战略的实施又为核电行业外部扩展和内部提升创造了良好的条件。建议投资者重点关注核电行业处于细分领域龙头、业绩弹性高、具有技术优势的投资标的。需要投资者关注的风险包括政策兑现预期和企业业绩兑现预期能否实现两个方面。

张诚：未来来看，在核电工程建设和项目发展过程中，作为核电配套设备的企业可能将持续受益，而掌握第四代核电技术的企业以及在第三代核电技术较为成熟的公司未来可能受益于“一带一路”也值得关注。此外，核电相关供应商采取资质供应商招标的方式，相应的供应商处于相对垄断的地位，因此相关的供应商有望持续受益，在核电项目增长的大背景下，其订单有比较明确的保证。未来核电的不确定因素依然是其安全性或者突发事故是否会影响核电项目整体的建设进度，投资者也应密切关注相关的新闻和信息。

李大霄：可以认购，但不能接盘。