股权众筹入法“加火”万众创业

股权众筹入法“加火”万众创业

CNS供图

近日有消息称，新修订的证券法最快将在今年下半年出台。值得一提的是，股权众筹的规范条例将被写入证券法。《中国企业报》记者在采访中了解到，企业对此表示欢迎，认为此举将有助于股权众筹行业的规范化发展。专家表示，股权众筹具有广阔的发展空间，法律规定具有必要性。

曾经无门槛无监管无标准

事实上，继2011年中国首家股权众筹网站天使汇上线后，大家投、原始会等股权众筹平台便纷纷成立，市场出现了一股股权众筹的投资热潮。据统计，2014年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，募资总额达18791.07万元人民币。其中股权众筹事件430起，募资总额为15563万元人民币。

然而，与市场掀起的股权众筹投资热潮相比，却是关于股权众筹法律规定的缺位。一位不愿透露姓名的证券行业人士对《中国企业报》记者表示，目前，我国还没有出台关于股权众筹的正式法律规定，股权众筹处于无门槛、无标准、无监管的状态，参与到股权众筹中的企业和投资者的利益难以得到法律的有效认可和保护。

近日北京市海淀区人民法院受理了国内首例股权众筹纠纷案件。据了解，北京诺米多餐饮管理有限公司委托运营人人投股权众筹平台的北京飞度网络科技有限公司通过该平台进行网络融资88万元。最终，有86位投资者认购了总额为70.4万元股权融资并已实际付款。然而，双方随后却产生矛盾,最终合作破裂。事后,诺米多公司了解到,自己通过股权众筹形成的合伙人已经超过了法律规定的合伙企业合伙人50人的上限,飞度公司的融资涉嫌违法。

上述证券行业人士认为，一些股权众筹平台的运营存在着一定的风险和隐患，现在已经引起了市场和政府的高度关注。如果股权众筹的规范条例被写入新修订的证券法，将会有利于我国股权众筹的规范化发展。

企业欢迎股权众筹入法

在今年3月31日，京东股权众筹东家正式上线，一小时内的总筹资额就达到2000万元，首日筹资额高达4031万元。时隔半月，京东股权众筹便宣布总筹资额破亿。京东金融相关负责人对《中国企业报》记者表示，股权众筹的规范条例被写入证券法，京东金融将在法律环境允许下，依法合规地帮助更多人分享风险投资的收益。

成立于2014年、致力于专业游戏装备的互联网公司———雷神科技，是京东股权众筹平台的明星项目，其在上线1小时后便实现了超募。雷神科技营销总监邢伟绅告诉《中国企业报》记者，股权众筹有助于优秀的初创企业做大做强，相关规范条例被写入证券法将推动股权众筹行业的规范化发展，最终将帮助更多的初创企业。

协同工厂是一家新兴的股权众筹平台，该公司CEO林涛在接受《中国企业报》记者采访时表示，非常欢迎股权众筹的规范条例列入证券法中，这对于行业的健康发展非常有帮助。

林涛同时建议，由于股权众筹平台是一个具有社会属性的组织，应严指导，宽监督。指导上一定要严格，监督上要适当放宽，给市场留出一定的时间和空间，让市场自我完善、自我发展和自我成熟。

荔枝藤是一家致力于教育类APP研发的企业，在其初创时曾获得了一笔20万元的股权众筹融资。其创始人张炎告诉《中国企业报》记者，完善的法律规定是股权众筹良性、健康发展的基础，股权众筹的规范条例将被写入新修订的证券法体现了市场和政府对股权众筹的认可。在万众创业的背景下，股权众筹的规范条例将被写入新修订的证券法，意义重大。

股权众筹发展空间广阔

香颂资本执行董事沈萌在接受《中国企业报》记者采访时表示，由于小微企业众多，而股权众筹可以在一定程度上解决部分小微企业融资渠道少、募集资金困难的问题，因此作为支撑小微企业的股权众筹具有广阔的发展空间。

数据显示，截至2013年底小微企业数量超过5500万户，但获得的金融机构贷款仅13万亿元，仍有近50%的小微企业无法获得及时融资。同时，截至2013年底中国个人持有可投资资产总体规模达到92万亿元,为股权众筹资金供给提供了良好的条件。

另外，沈萌表示，股权众筹在我国处于刚刚起步的探索阶段，虽然股权众筹能够帮助小微企业发展壮大，但股权众筹很容易与现行法律中的非法集资模糊界限，因此需要对股权众筹进行比较明确的定义和区分，真正做到帮扶小微企业，而不被用于非法金融活动。因此，股权众筹的规范条例将被写入新修订的证券法，非常必要。

据了解，1999年央行针对非法集资问题出台的《关于取缔非法金融机构和非法金融业务活动中有关问题的通知》规定，未经批准的以发行股票并承诺在一定期限内以货币、实物以及其他方式向出资人还本付息或给予回报的行为均属非法集资。根据我国刑法及其解释可知，这可能触犯擅自发行股票罪、非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款罪、集资诈骗罪、非法经营罪等。换句话说，如果股权众筹平台和平台上的融资企业不经相关部门批准就以发行股票等方式向公众募集资金，则存在较大的法律风险。

知名财经评论员么志博告诉《中国企业报》记者，股权众筹对于解决小微企业的发展难题具有重要意义，具有广阔的发展空间，因此需要市场和政府的共同呵护。如果能够从法律规定的角度对股权众筹予以规范，对股权众筹的合法性和合理性都具有积极的意义，将推动股权众筹的有序发展。