自贸区龙头地产企业未来业绩看好

自贸区龙头地产企业未来业绩看好

日前央行再次降息，业内人士认为，对房地产市场而言，降息意味着房地产市场将进一步推动“3·30新政”以来的成交迅速反弹，为回暖的楼市又添一把火。但在资本市场中，房地产板块表现却并不突出。在降息后的近几个交易日，房地产板块并不在涨幅居前行列。地产板块为何表现欠佳？整体估值如何？后市将怎样表现？投资者应注意哪些机遇和风险？日前《中国企业报》记者与大同证券高级投资顾问张诚、南京证券高级投资顾问季永峰和英大证券研究所所长李大霄等业内专家进行了探讨。 《中国企业报》：房地产板块相对疲软的原因是什么？

张诚：本次降息主要是通过货币宽松刺激实体经济走强，为企业融资降低整体负担，降息的目的并非针对房地产市场。房地产市场通过前几年的飞速发展，整体上出现了局部产能过剩、价格过高的问题，短期内刚性需求和略有回落的价格难以带动房地产销量快速增加。

同时，由于近期股市的持续火热，也使得投资性购房需求明显萎缩，不少主投房地产的资金也出现了明显的抽离和转向，使得房地产行业暂时难以看到拐点迹象。目前市场资金重点炒作和关注的对象均为创新行业的高成长类公司，房地产作为高负债低成长的行业受到了资金的冷落，即使是降息也只是使得地产板块表现昙花一现。

《中国企业报》：房地产板块目前估值是高还是低？

张诚：目前在A股中作为行业横向比较来看，地产行业尤其是龙头类公司的估值较为合理，平均市盈率在35倍左右。但是由于目前房地产行业的前景依然不明朗，因此短期来看其估值依然受到行业去库存速度的影响，未来的成长性堪忧。

季永峰：地产板块相对于大盘以及其他一些板块来说估值较低。因为自从去年以来，银行、券商等板块都轮番上涨过，但是地产板块到目前为止还没有出现暴涨。当然这也与国内房地产市场持续低迷调整有关。

李大霄：目前地产板块相对于其他板块是低估，但是相对于板块自身历史走势还是高估，属于高位运行。因为房地产市场调整之前，地产板块由于房价高企已经有了较高的涨幅。

《中国企业报》：预计房地产板块后市表现将如何？

张诚：在成长股炒作过热的背景下依然会有资金关注部分绩优地产股，随着二季度地产销售旺季的来临，部分地产企业也有望交出较为靓丽的半年报，因此整体来看，地产板块整体依然存在着后市补涨的空间。

季永峰：国内房地产市场受政策影响较大，如果今后政府推出相关支持政策，现实中的房价继续大幅上涨的话，资本市场的地产板块肯定也会应声大涨。

李大霄：预计该板块后市表现将好转，无论在成交量上还是在价格上都会有所好转。

《中国企业报》：投资者应注意哪些机遇和风险？

张诚：对于地产板块的投资机遇，建议投资者关注三类公司：

第一种是全国性的龙头企业，如保利地产、万科A。这类企业现金流充分，土地储备成本较低，同时拥有良好的融资渠道，未来此类公司有望继续成为市场中的绩优白马股缓步上行。

第二种是区域龙头，项目集中于某个区域,同时该区域有比较大的发展机会带动地产行业走强，尤其区域政策能够吸引高端人群人口不断流入的区域，比如迪斯尼和自贸区概念的上海板块以及自贸区和京津冀一体化概念的天津板块的区域地产公司。

第三种是地产公司积极转型求变的部分小市值公司，尤其是能够结合自身经营优势的公司，比如宜华地产、华业地产积极转型养老产业。其二级市场表现突出，未来依然有不少小市值的地产公司存在此类机会，所以值得关注。

但同时要注意，地产行业受到政策和市场影响较大，投资者在当前行情下不宜重仓押宝该行业，还是应以成长性较好的行业和公司作为投资首选。

季永峰：地产板块并不是唯一收益于降息的板块。由于国内房地产市场前景尚不明朗，所以虽然该板块相对估值较低，但还是存在投资风险。投资者应注意今后相关地产上市公司的直接融资环境的变化以及企业真实业绩变化。