著名经济学家宋清辉
新三板基金打开多元投资通道

著名经济学家宋清辉新三板基金打开多元投资通道

宋清辉

随着私募、信托、基金子公司专户加速布局新三板，新三板财富效应持续发酵，未来新三板公司的估值增长空间巨大。目前登陆新三板的企业，市盈率平均在20倍左右，远低于创业板50倍左右的市盈率水平，但是新三板企业比创业板企业有更大的成长空间。新三板企业所处的阶段，大体上相当于创业板上市公司发展阶段再往前推5年左右。

除此之外，新三板基金整体业绩也十分抢眼，促使基金公司成立的新产品被迅速抢购一空，显示了投资者对于新三板基金极大的投资热情，也促使基金公司成立新产品的频次加码。

投资者们的高预期背后，实际上折射出两个主要问题：一是针对新三板的产品“如雨后春笋般冒出来”，让这个前夜被冷眼相待的资本市场新生儿开始被热捧，源于竞价交易和转板市场的预期利好。二是新三板市场跟两年前比是天翻地覆的，投资者们怀抱着对2015年新三板市场重大变革的改革预期。

目前基金公司成立新产品的频次明显加快，对于优秀标的的选择,我认为，投资者应该关注互联网+金融、高端装备制造业、资本和产业结合的创新型企业等有良好发展前景的行业和企业，并重点关注采用做市交易的200多只股票和两年内能够申报转板的已挂牌企业。

中国第一只私募新三板指数基金已经成立，指数化基金的推出说明新三板正在走向标准化，对于整个新三板市场将产生三个方面的深远影响。首先，实力和专业程度不济的个人投资者，也可以通过新三板指数化投资产品渠道加入这个市场。其次，未来一段时间内，满足不了两大交易所上市条件的大量中小企业，如期货、证券、私募、信托、农信社、咨询、小贷等都有望能够在新三板完成挂牌直接融资。最后，指数把新三板中的准蓝筹股挑出来，在一定程度上能够给机构投资者提供一些参考。

此前，证监会新闻发言人张晓军也曾透露，公募基金投资新三板挂牌股票相关指引正在制定，试点将投资范围扩大到新三板股票。

在我看来，公募基金是最早嗅到了新三板巨大商机的机构，一旦新三板的大门真正向公募产品打开，标志着更多元的投资通道被打开，势如破竹的新三板将迎来更多资金，市场也必将更加火爆。