银行券商或“互持牌照”

银行券商或“互持牌照”

日前有消息称，国内银行将获得券商牌照。对此，证监会新闻发言人张晓军称，相关工作仍在进行中，具体政策落地尚无时间表。专家表示，不仅银行可能获得券商牌照，未来具有实力的券商也有可能获得银行牌照，集团化混业经营将成国内金融发展趋势，未来发展模式将强调产品协同化、销售一体化和渠道便利化。向银行发放证券牌照“研究中”

日前有媒体报道，“监管部门将向银行发放券商牌照”。中国证监会新闻发言人张晓军对此表示，目前，证监会正在研究落实“国九条”的有关要求，在现行法律框架下，研究证券期货业务牌照管理制度，以及商业银行等其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照有关制度和配套安排，相关研究工作正在进行中。

中国建设银行相关工作人员在接受《中国企业报》记者采访时表示，建行目前并没有收到任何关于发放券商牌照的通知或批文，此前建行也没有正式独立开展过类似的证券业务，目前涉及证券业务的也只是客户交易结算资金第三方存管，即“鑫存管”业务。这是建行根据《中华人民共和国证券法》和相关法律、法规的规定，开展的一项业务。任何证券公司的投资客户来建行，都可开户。

民生银行总行营业部相关工作人员也向《中国企业报》记者表示，目前还没有听到相关券商牌照的消息，银行也没有进行相关业务的开展。不过银行已和证券公司开展驻点合作，每周三、四，招商证券的驻点人员都会来到民生银行营业部，向有投资意向的客户介绍相关证券业务及办理相关事宜。“这是因为银行网点多，接触客户的机会就多。”华融证券分析师赵莎莎向记者表示，很多券商看重银行的渠道优势，都会在银行驻点，帮客户进行开户等服务。或影响中小型券商

在“监管部门将向银行发放券商牌照”消息传出的首个交易日，虽然有证监会出面澄清，但当天A股开盘后仍然出现券商股普跌，银行股普涨的现象。“一听到银行有望获得证券牌照，券商脸都绿了”，有网友如此评论当日券商股的走势。

对此，赵莎莎向《中国企业报》记者表示，牌照放开需修改《证券法》、《商业银行法》，修法涉及面大，落实需较长时间。从当天的股市表现来看，中小券商的股票遭到重创，原因是从长远来看，银行如果获得证券牌照，国内中小型券商将受到一定影响。因为银行如果能拿到券商牌照，肯定会首先进军证券经纪业务。而中小型券商一直以来对于经纪业务的倚重度较高。

相比之下，国内大型券商实力雄厚，而且业务涉猎很广泛，不仅仅包括经纪业务，还有资产管理业务、融资融券业务、代办股份业务以及中间介绍业务等创新业务。而且银行还没有相关人才储备，如果要挖人还需要一定时间，所以银行即使取得券商牌照，对其影响还是比较有限的。

有专家也表示，股权融资、投资、资管、衍生品做市等业务需要较高人力门槛，相关业务的护城河效应将对冲牌照放开的负面影响。

华泰证券指出，银行在客户资源、资本实力方面领先，业务开展有优势。不排除部分银行采取控股或参股方式进入券商业务领域，获取先发优势。未来券商也有可能获得银行牌照

谈及以后券商是否也可能获得银行牌照，赵莎莎表示“没有不可能”。赵莎莎表示，大型券商例如国泰君安等，也有可能收购小的银行，开展银行业务，这在未来都是有可能的。因为国内金融监管政策的大方向就是逐渐开放市场、鼓励竞争。比如国内银行从联手保险公司卖保险产品开始，到收购或成立自己的保险公司，就是一个很好的例子。

英大证券研究所所长李大霄认为，金融业混业经营是未来发展趋势，建议监管部门把银行发放券商牌照和券商发放银行牌照同步研究。

国泰君安研报指出，牌照放开具有相互性，预计部分券商也将因新获牌照而受益，如券商有望因获得公募基金牌照实现资管业务发展。最后，长期来看，牌照放开有利于格局分化，加速券商业集中度提升。美国高盛等全能投行就勃兴于80年代后牌照逐步放开。“业内有这样的说法，金融行业的竞争，靠的就是特权，即牌照。随着金融改革进程加快，不管是银行、证券还是保险，牌照都在逐步放开。”赵莎莎表示，回顾中国金融监管历史，最初是只有人民银行负责全面管理保险、银行、证券、信托等，此后是一行三会，分业监管。去年开始，有业内人士建议，对于一行三会，要强调其功能监管而不是机构监管，而这将是国内金融监管的大趋势。“可以预见，未来国内金融都将是集团化经营，强调产品协同化、销售一体化、渠道便利化这样一种模式。”赵莎莎表示。