国资改革关键：组建改组投资与运营公司访全国政协委员、中国诚通控股公司董事长马正武

国资改革关键：组建改组投资与运营公司

国有企业如何在深化改革进程中适应新常态、发挥引领作用，是全社会普遍关心的问题，而改革国有资产授权经营体制、组建改组国有资本运营公司和国有资本投资公司这两类公司，是当前代表、委员、社会高度关注的话题。全国政协委员、中国诚通控股公司董事长马正武就此问题接受了《中国企业报》记者的采访。

《中国企业报》：两类公司在国资改革中体现为怎样的不同？

马正武：组建若干国有资本公司，改组有条件的国有企业成为投资公司，也就是两类公司，是全面深化国资国企改革的关键环节，是完善国资管理体制、推动国有经济布局结构、完善现代企业制度，加强国有经济活力、控制力、影响力的重要举措，两类公司将成为服务国家战略、优化配置资源的抓手，完善国资管理体制的重要渠道和深化改革建立现代企业制度，打造市场竞争力的市场主体重要运作平台。

两类公司实际上有一致性，也有区别。国有资本运营公司应该以国有资本配置效率提升，追求国有资本回报为目标，通过发展混合所有制、股权运作、价值管理、整合退出等方式，实现国有资本的合理流动，保值增值。国有资本运营公司应该重点关注国有资本的流动性和政治，持股比例、持股期限应该根据市场的状况实行动态的调整。国有资本投资公司应该以服务国家战略、带动重要产业发展为目标，在国家安全、经济命脉的重要行业和关键领域开展投融资、产业整合、项目建设，培育企业的核心竞争力，强化产业聚集和转型升级，优化布局结构调整。资本投资公司对所投资的企业以战略核心业务的控股为主，实现战略和财务管控模式，重点关注所筹资企业执行战略和资本回报，持股的期限一般以中长期为主。

《中国企业报》：应该如何处理好两类公司的相同点以利于投资活动？

马正武：两类公司又有相同性，主要在投资、持股管理、资本运作、资产经营等方面有一些共同性。

投资公司主要强调控制和产业安全，而运营公司更多强调流动性和营利性。从管控重点看，投资公司以战略管控和财务管控为主，而运营公司以财务管控为主。从控制程度来看，投资公司以核心业务的控股为主，强调控制，运营公司更多以财务持股为主，不追求对产业和企业的控制；从功能定位来看，投资公司一般是战略、财务、风险、资源、控制，包括资源配置中心，而运营中心基本是财务控制，风险控制和资源的配置中心为主。从产业特征看，资本投资公司，产业有一定的相关性，或者在产业链，或者在供应链上有相关性，而运营公司基本是多元的。从流动性看，投资公司流动性相对低，而运营公司相对高。从出资企业管理的跨度来看，投资公司相对少，运营公司相对多一些。从盈利方式看，投资公司基本是经营增值，运营公司基本是交易升值，包括分红来获得。资本运营公司更多对所出资企业成为经营中心和利润中心，企业享受自由的自主权，投资公司更多是战略控制、财务控制、风险控制、资源配置，两类公司的功能定位应根据不同的任务、不同的阶段，应该做动态调整，而自身公司也会根据发展的状况，产生建议性变化。具体的业务，包括子公司，两类公司之间可能会产生扭转、整合、配置和共同持有。资本运营公司孵化整合的业务可以注入投资公司，而投资公司需要调整退出的业务也可以交由运营公司运作。

《中国企业报》：运营公司和投资公司在发展混合所有制方面的功能有什么不同？

马正武：要抓紧对两类公司试点，要以问题为导向，对央企现有企业改造，还要经过充足改造，避免简单充足和反弹，资本运营公司的组建，包括新设组建、吸收组建、合并组建等方式，方式的不同也各自有难点、重点，根据具体情况和具体目标加以设计，运营公司目前主要任务前期试点重点从组建方式看，划入企业的股权、资产，包括承担企业的改组任务，发展混合所有制，整体上市、持股，包括低效无效处理，包括职工安置、历史遗留问题解决等等。通过资产梳理、股权运作、优化配置、培育梳化、资产证券化等，应该实现动态调整，有进有出。投资公司按照战略定位、产业特征、规模实例、产业条例等条件进行改组，目前国资委有两家公司进入投资公司的改组试点，进展比较顺利，大家也期待更好的成果。投资公司主要在重点产业整合和新兴产业投资方面发挥作用。

《中国企业报》：做好这两类公司的难点是什么？

马正武：要处理好四个关系。

一是出资人包括政府部门的关系，同时要处理好授权与被监督的关系，整合监督资源。监督的东西比较多，监督会监督、内部审计监督、巡视监督、出资人监督等，同时还应加强第三方评估和监督，包括社会的监督，同时建立责任追究和调查机制。

二是要处理好与所出资企业的关系。无论是改组运营公司还是改组投资公司，对所出资的企业，都应该按照规范的管理。

三是要协调好跟社保经营的关系。目前国有资产补充社保，社会各方面很关心，两类公司应该成为补充社保的重要渠道，同时也要和社保机构成为相互股东的关系，并可以承担社保机构的委托作资产管理。

四是要加强政策配套给予支持，以两类公司的成立，包括我们原来成立的四大金融资产公司，也有特殊的法律支持，对这些公司也应该给予支持。