央企合并浪潮或持续5-7年专家指南北车合并操作过激，新合并浪潮并非重回规模效应时代

央企合并浪潮或持续5-7年专家指南北车合并操作过激，新合并浪潮并非重回规模效应时代

从2014年末的南北车合并，到2015年2月的中电投国核合并，再到近日盛传的“两桶油”合并，在经历了一次又一次超级规模的合并之后，人们似乎开始确信，央企合并的春天，真的来了。

合并前的“传言时代”

对于央企这样体量的公司而言，在合并落定以前的每一个细微动作都会牵动众多的神经，引起市场一波又一波的传言。

这一点在南北车合并之途上表现的异常明显。从2000年被拆分出来的南车与北车并没有享受过几年清净的日子，就开始感受到市场丰富而敏感的神经。

从2009年开始，有关于南北车合并的传言几乎每一年都会出现一次，2010年有，2011年还有。在南北车正式合并前的2014年9月，就曾经发生过一次有关南北车合并的市场传言，最终由南北车相关人员出面澄清才得以平息。只不过，在这次的澄清中，回应的口风从以往的“根本不可能”变为了“需要由上级决定”。

传言也并未缺席中电投与国核的合并之途。两家公司正式发布合并信息是在2015年2月3日，而从2014年4月开始，两家公司的合并传言就已经开始出现，甚至得到了一些媒体的采访确认。

与上面两宗尽管波折多次却最终被证实的传言相比，近日有关于“两桶油”的合并传言则暂时未呈现出落实的情形。

从2015年春节前后，海外媒体就开始出现“两桶油”合并的传言，这一传言甚至影响了股市对于“两桶油”市值的判断。在春节过后股市第一天开盘中，中石化、中石油分别迎来了涨幅为2.89%、1.99%的小幅高开。

然而后续的发展却未如市场所预期的那样，中石化方面表示并未听说过合并事宜，其微博显示“过年被逼问结婚，一上班被逼问合户，还能愉快地玩耍吗”侧面否认了这一传言。

尽管如此，鉴于南北车在澄清后数月就开始进入了合并事宜的讨论，“两桶油”目前的态度并不能完全否认合并的可能。

异常低调的合并落定

与合并前极富戏剧张力的传言相比，真正合并落定却显得异常平缓与低调。

2014年12月30日，中国南车与中国北车发布了重大事项复牌公告、南北车合并预案以及预案摘要等几份公告，让从10月南北车第一次停牌就开始引起市场无限猜测的合并一事最终尘埃落定。

在这份合并预案中，确立了南北车对等合并的前提，合并的最终形式为：中国南车向中国北车全体A股换股股东发行南车A股股票、向北车H股换股股东发行南车H股股票，中国北车A股股票和H股股票予以注销。合并后的公司名称暂定为中国中车股份有限公司。

中电投与国核的合并事宜在经历了长达一年的关注和猜测后，也最终在2015年2月正式公布。（下转G04版）