阿里市值蒸发300亿美元，不全是“售假”所致

阿里市值蒸发300亿美元，不全是“售假”所致

阿里巴巴的售假问题依然是国际市场特别是纽交所的投资人最为关注的地方。

在日前持续发酵的围绕工商总局网监司与淘宝网的争议中，尽管中国的舆论逐渐向同情淘宝网的方向倾斜，假货问题以及可能存在的隐藏相关信息的法律责任还是引起了投资人的担忧。截止到发稿时间，阿里股价累计下滑超过10%，市值蒸发达300多亿美元，与一个京东商城的市值相当。

国家工商总局局长张茅会见阿里巴巴董事局主席马云虽然平息了双方的分歧，短暂提振了股价，但是当天阿里股价还是以0.81%的跌幅收盘。

事件告一段落

股价传导未终结

淘宝网的假货问题一直是阿里上市的硬伤。

2013年4月23日，马云卸任CEO之前在公众面前最后一次高调演讲，主题即是“打假”。淘宝假货问题一直存在，阿里打假力度也始终不曾削弱。马云在卸任演讲中专谈这个话题，就被认为是为阿里上市清除障碍。

与工商总局网监司的公开对抗，虽然赢得了舆论，却也将假货问题再次曝光在了聚光灯下。在事件发生的第二天，阿里股价开始出现小幅下滑，并在第三天出现第一次断崖式下跌，同期其竞争对手京东商城则在稳步上涨。

更为严重的是，工商总局在事件中公布了一份针对阿里巴巴的调查报告，显示阿里在治理假货问题上存在诸多问题。这份报告在阿里上市之前就已经完成，但是至今才被公开。虽然工商总局网站很快撤下了该报告，但还是在美国资本市场引起了注意。

美国投资者认为这种隐藏信息的行为侵犯了其知情权及美国证券法相关规定，正委托美国律师事务所对此事进行调查，阿里可能因此陷入更大规模集体诉讼。

阿里执行副主席蔡崇信试图以阿里打假的成果表明态度，他称，2014年，阿里巴巴协助执法部门共破获各类侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品案件超过1000起，同时关闭了200个涉及制造及售卖假冒伪劣商品的店铺、工厂以及仓库。

也有消息称，阿里股价下跌的原因还在于，阿里的股东雅虎不合时宜的放水行为，间接导致阿里股票供应的增加，给股价增长造成了不利因素。

假货问题待解

“满天星计划”有改动？

在整个争论过程中，淘宝虽然对报告得出的不足四成的正品率非常不满，但是始终没有否认平台有假货存在。事实上，阿里巴巴集团一直在大张旗鼓地打击假货行为。官方数据显示，截至去年9月，淘宝共计发现假冒伪劣商品1.1亿件。

淘宝网相关负责人士告诉《中国企业报》记者，淘宝网对每个行业都有一套质量把控规则，在每个行业的入驻和管理规则里都有。记者咨询了多位在淘宝网开店的人士，却得出了有所出入的结论。

“淘宝对商品质量有要求，但是它不可能一件一件去检查，我进了货直接就可以销售了。最严的要求是惩罚措施，一旦被消费者投诉，会面临保证金的损失，甚至是店铺被关的风险。”一位在淘宝网销售童装的个人卖家表示。

阿里也在试图通过大数据等互联网技术，从销售前期打击假货，包括图片智能比对、侵权人配送地址锁定等十余套智能打假系统，累计投入高达10亿元。官方声称，在淘宝的所有打假案例中，其主动出击的数量是被动受理投诉的20倍左右。

去年12月底，阿里进一步宣布，将与各大厂商共享最先进的二维码技术，确保每件正品在生产过程中获得独一的二维码身份证，从生产源头截断不良商家造假售假行为，官方称之为打假“满天星计划”。

淘宝网相关人士没有就满天星计划的进展给出回复。

马云善舞

阿里救市有效果

事件白热化的情况下，阿里恰巧公布了2014年第四季度业绩。得益于去年“双11”的热卖，该季度的业绩被寄予厚望。

根据这份财报，阿里去年四季度的营收同比增长40%，达到42.2亿美元。其中，移动端总成交额占比达到42%，阿里巴巴当季从移动端获得了64.2亿元人民币收入，同比增长448%，牢牢占据着中国移动电商市场近8成的份额。

在平台的年度活跃买家数量方面，财报还显示，从三季度的3.07亿人上升到了3.34亿。其中相当一部分都来自三四线城市，这对于一心开拓三四线城市特别是农村电商的阿里来说，无疑又是一个利好消息。

不过，也有分析指出，移动端大幅度增长的背后，却是高额的补贴和较低的利润率，这对营收和利率带来了压力。42.2亿美元的营收并未达到分析师此前44.5亿美元的预期，也显示出这家中国电子商务公司增长速度的放缓。

参差不齐的看法反映到股市上，阿里股价出现了第二次断崖式下跌，跌幅超过了8%。

最后一个工作日，张茅和马云的见面结束了淘宝网与网监司的争论，双方还就接下来的监管问题达成了和解，试图化解投资人对阿里可能面临政治危机的担忧；工商总局官网挂出声明，指出网监司的上述报告只是会议纪录，不具有法律效力，试图消除这份报告可能为阿里带来的法律责任。

目前来看，这些紧急救市措施只是短暂提振股价，阿里股价仍在下跌，不过跌幅已经大幅度收窄。