优秀大型药企将迎黄金期

优秀大型药企将迎黄金期

股市风口正悄然转移。近日，医药行业板块整体上涨，多只个股接近涨停。

医药行业板块上涨的原因主要是什么？后市表现将如何？对机构投资者而言应如何应对目前这波行情？日前，英大证券研究所所长李大霄、南京证券分析师季永峰、大同证券投资顾问张诚等业内人士分别向《中国企业报》记者表达了自己的观点。

《中国企业报》：近期医药行业板块表现强势的主要原因是什么？

李大霄：近期医药行业板块表现强势，主要还是周期性的轮动。市场在调整的时候，通常医药等防守型的板块都会走强。

季永峰：第一，和目前的行情有关，市场行情正处于大幅震荡，医药行业等防守型的板块需求会上升。第二，医药行业板块去年涨幅不大，这中间可能存在比较大的机会。第三，和目前的一些地方的疫情有关，多少会存在一些炒作。政策方面，近日国务院召开会议指出，推进深化医药卫生体制改革，讨论通过《全国医疗卫生服务体系规划纲要》，促进优化资源配置和服务升级。

张诚：医药行业从2014年下半年开始，一方面受制于医改目录对药品部分限价的影响，以及医疗系统打击商业贿赂的相关政策影响，使得部分企业的营业收入以及业绩有所下滑，或者增速放缓。另一方面，在市场整体趋于强势的蓝筹牛市阶段，传统的防御板块医药股成为了资金的弃儿，整体涨幅远远落后于指数。

近期市场处于高位震荡，随着年报业绩的大幕拉开，不少医药公司的靓丽业绩重新吸引了资金的目光，而目前多变的市场风格也使得部分稳健的投资机构更加青睐表现良好的医药板块，因此短期医药板块涨幅居前并不出乎意料。

《中国企业报》：医药行业板块此前估值如何？

李大霄：医药行业此前的估值比较高，后期会有一个修复的过程。

张诚：医药行业板块在当前的估值水平约为35—40倍PE左右，在2007年医药整体的估值水平在60倍PE左右。

随着2014年年报业绩的确认，相信目前医药的实际估值会进一步拉低。其中生物制药类公司和健康医疗产业相关公司估值普遍偏高，而传统的医药公司估值多在30倍PE以下，依旧有着不错的投资价值。

《中国企业报》：医药行业板块后市表现将如何？

李大霄：后市方面，非常好的公司才能持续上涨。医药行业板块之前没有释放过风险，这个不正常。以前白酒板块认为不会跌的，结果也跌了。如地产、银行、券商以前被认为很好的板块，也有过深度的调整。

季永峰：从行业配置的角度讲，未来医药行业板块还是存在比较大的机会。

张诚：随着市场由单边蓝筹逐步向整体平衡的方向转变，低估值的医药板块会有明显的估值修复行情。一方面老牌的医药企业尤其是有专利特效药的老牌中成药企业其估值优势明显，存在短期投资价值。另一方面，一些新型的专利药，以及一些专利到期开放后研发的仿制药企也有望收益。

《中国企业报》：机构投资者应如何抓住此次医药行业板块上涨机遇？

李大霄：对机构投资者来说，还是警惕为好。

张诚：随着人口老龄化以及人口集中带来的多发性传染病，未来医药依然是大消费环节中非常重要的一环，对比欧美等发达国家过去几十年医药行业在资本市场的表现不难看出，很多医疗医药类企业依然是贯穿牛熊的强势板块，因此建议投资者短期应注意抓住机会，逢低布局优质医药公司。

《中国企业报》：2015年，医药行业板块对机构投资者来说有哪些好机会？

李大霄：2015年，一些优秀的大医药企业，以及拥有广阔前景的新药、技术比较突出的医药企业机会比较大。

季永峰：2015年，对医药行业板块来说，疫情之类的事件增加交易性的机会。从改革的角度出发，民营医院的改革是个重点方向，关键是看机构的资金关注度会不会上升。

张诚：2015年医药板块可重点关注医药流通类公司的投资机会，此外，移动医疗将逐步成为巨大的消费市场，其中涉及的公司需加以关注。