国家引导基金需要一颗“透明的子弹”

国家引导基金需要一颗“透明的子弹”

大众创业、万众创新———不再是动员和号召，而是迎来了真金和白银。

国务院总理李克强1月14日主持召开国务院常务会议，决定设立额度为400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金，用于支持“蹒跚”起步阶段的创新型企业，促进技术与市场融合、创新与产业对接，推动经济迈向中高端。

按照“基金原理”，400亿元只是国家层面的、具有种子性质的资金规模，也就是说，这笔钱生成后，将能带动几倍甚至十几倍的社会资本进入，由此，整个基金的预期规模可以想见。所以，对创新型企业来说，这个400亿元基金，释放的是中央高层对创业创新的高度重视；对企业的创新来说，有望通过“四两拨千斤”的机制，获取更多社会资本及资源的“眷顾”与倾斜。

此言何出？大家都知道，在一个充分竞争的市场环境中，任何一个市场主体都明白，创新创业有着与生俱来的风险。长期以来，包括VC和PE在内的各种社会资本，对包括生物医药、节能环保、新能源与新材料等在内的创新创业投资，无不显得保守、迟钝乃至麻木。也就是说，创新和创业先天就失去了市场偏爱的可能，在这种情况下，由政府设立引导基金，利用政府的信用，吸引各种社会资金集腋成裘，目的是为创新创业的投资，形成一个充盈的资金池。

事实上，我国早在2002年就有了第一只政府引导基金———中关村创业投资引导资金，总规模5亿元。不过，2007年之前，创业投资引导基金一直是走走停停，直到2007年之后，引导基金才开始进入快速发展期，从中央到地方，都开始筹划设立创业投资引导基金。目前，各级政府共成立了大约200家的引导基金，累计形成了大约1000亿元的投资规模。

千亿的投资规模，在“资金杠杆”作用下，背后能自然形成一个巨大的乘数效应，换句话说，在“种子基金”引导下形成的资金集约数，其规模之大,也许要超出我们的想象。那么，这么大的资金规模有没有问题？回答是肯定的。不过，在各种问题中，投资方向和效益评估是两大困扰。

困扰来自我们对政府引导基金的认识和把控。与发达国家相比，我国的政府引导基金起步较晚，在管理上还存在一些软肋，一个最不容回避的问题就是，如何确保资金发挥应有的效用而不会滋生腐败。

毋庸讳言，我们身边有很多的企业，一见公共福利，就忍不住“任性”，因此，对类似于“厕所里面能敛财”，“病死猪肉可圈钱”，“死人也能领低保”等荒唐“套现”行为，大家几乎见怪不怪了。

运用财政资金成立的创新基金，与其他形式的国家财政补贴，都具有一定的公共性。后者既然有人为此绞尽脑汁大动手脚，那么对具有公共资源性质的创新基金来说，就更容易被利益集团俘获。

道理很简单，因为对基金的出资者来说，他既是代理人又是委托人。作为代理人，他们代表政府行使公权，如果缺乏约束，他们可能难以有效地行使这些权力。作为委托人，他们需要选择投资机构作为代理人来使用资源，而政府公务人员，很可能缺乏商业判断能力，使得他们无法有效选择优秀投资机构，也无法对投资机构的运作实施有效监督。

当政府部门打着支持创新创业的旗号，争取到大量财政资金，将其运用于某些利益集团而非公共利益时，这些资源就会被滥用和侵占。因此，在选择项目时，如何强化“按市场规则运作”的要求，如何防止基金成为“唐僧肉”，如何充分发挥基金的引导和“种子”作用，是基金管理必须面对的问题。

为了确保政府引导基金在投资方向和效益评估上的合理和客观，一方面要严格按照国务院这次配套出台的四项举措，在运作方式、投资重点、收益分配上确保规范操作、有效运行；另一方面，还需要一颗“透明的子弹”，引进第三方监管、第三方评估，杜绝利益集团借“引导”之名，行政府企业“强强联手”之实，防止个体利益凌驾于国家利益之上。