天星资本刘研：2015年是新三板企业投资元年

天星资本刘研：2015年是新三板企业投资元年

实现了大扩容的新三板2015年将呈怎样的发展趋势？对于投资机构而言，是否可以将2015年称为“新三板企业投资元年”？在选取新三板企业投资时应重点关注哪几方面？对新三板企业的投资风险又该如何看待？为此，《中国企业报》记者专访了国内专业性创业投资公司、荣获“2014年度新三板最佳投资机构”称号的天星资本董事长刘研。

《中国企业报》：2014年新三板大扩容，您对2015年新三板发展趋势有怎样的看法或预测？

刘研：首先，我对新三板未来能发展成中国的纳斯达克坚信不疑。对于2015年新三板的发展，我认为：第一，从保荐角度来讲，2015年可能会实现保荐机构的扩容；第二，从交易制度上讲，有几点可能会实现：一是做市商的扩容，比如天星资本也可能成为做市商，二是从人员、资金、包括软件的配备上，做市商发展会更加成熟，三是集合竞价可能在上半年实现；第三，交易门槛会降低；第四，投资者队伍会出现很大变化，包括保险资金、公募基金会逐步落地。

《中国企业报》：对投资机构而言，在选取新三板企业投资时应重点关注哪几个方面？

刘研：天星资本作为一家新三板领域的专业投资机构，对这个问题思考了很多。一个投资机构关注企业有很多方面，也有很多维度。在新三板领域我们关注的重点有三点：一是企业所处的行业，要看这个企业是不是国家政策重点支持、重点发展的行业，最起码在未来5—10年，都是国家重点支持和发展的行业；二是企业团队，尤其是实际控制人，看企业老板有没有伟大的企业家精神，有没有理想和格局，人如果选对了呢，就成功了一半；另一个是投资市值，新三板虽然有制度红利，我们最关注的还是企业的高速成长性。我们除了赚制度红利的钱，最重要的是要赚企业成长带来的这部分收益。

《中国企业报》：作为新三板投资领域的领军机构，天星资本主要的投资方向和看好的行业有哪些？

刘研：天星资本关注的是高成长、高起点、创新性企业。重点关注的是六大领域：第一是TMT领域，两个T分别是科技、通信，M指媒体，涉及互联网和新媒体的领域都是我们重点关注的，TMT领域未来会出很多大黑马；第二是医药医疗，尤其是医疗服务业，目前医疗服务业在我国占的比重较小，但在欧美国家整个医疗服务业要高于医药这个细分领域；第三是新能源领域，随着传统能源的没落，新能源领域会越来越受到重视；第四是高端装备制造，我们在三个细分领域做了布局，一是军工，很多民营企业提供核心配件，我们有很多合作的机会，二是航空航天，三是和新农业有关的农机设备；第五个领域是文化传媒领域，文化传媒发展速度特别快，老百姓对精神方面的追求越来越高，同时有国家政策的重视和支持。

《中国企业报》：对于新三板企业的投资风险您如何看？

刘研：整体来说投资风险主要分为三方面：一、选择性风险，选择了一个走下坡路的行业；二、人的风险，选择的企业家没有很大格局和很大理想，觉得挂了新三板就完事了，那么这个风险就很大；三、估值的风险，现在随着新三板越来越火热，就会有跟风的现象出现，如果企业发展得不是那么好，那么退出还是有一定风险的。（下转第十八版）