国际油价下跌
让中国面临新挑战

国际油价下跌让中国面临新挑战

国际原油价格仍然处于持续低迷的状态，以沙特阿拉伯为主导者的石油输出国组织（欧佩克）仍然没有通过减少石油产量以提升原油价格的打算，使原油价格的持续走低态势，影响范围已经超越了能源领域，并已深刻影响到以银行业为代表的金融业，而更为重要的是，其对国际实体经济亦造成了前所未有的影响。

值此一语境中，中国经济在原油价格下跌所带来的降低能源进口价格的利好刺激之下，所涌现出来的问题显然要远比原油进口价格所解决的问题更为复杂，也更具挑战性。

石油价格的全面下跌意味着仰仗石油能源的产业的生产成本大幅度降低。但对中国这样一个以煤炭作为主要能源消耗品的国家来说，石油价格下跌让本就价格低迷的煤炭市场雪上加霜。中国持续低迷的煤炭市场已经成为中国一些能源大省经济发展速度大幅度放缓的主要原因。进一步的，亦让本来可以借机降低能耗成本的中国经济体系面临着能源结构调整与促进经济增长之间的复杂矛盾的进一步加剧。毕竟，中国经济格局已经形成了一整套建立在煤炭消耗之上的产能体系。这就意味着原油价格下跌所带来的利好将会因为中国能源结构自身的制约而消耗殆尽。毕竟，在原油价格是否下探见底这一问题上，现有的国际原油市场并未提供充分分析所必需的信息基。中国会否因为原油价格的下行而耗费高额成本去修改自身的能源结构并且置煤炭输出大省的经济发展利益于不顾，这本身就可堪疑问。

不宁唯是，原油价格的持续下跌，对中国当前经济通缩所造成的压力也是别的国家所不曾面对的。受困于国际经济体系进一步深化和产能结构的全球大腾挪的影响，中国制造业指数不可能在短期内出现根本性好转，中国经济产业空心化状况未能缓解，事实上也就意味着中国几乎无缘分享原油价格下跌所带来的充分利好。

而原油价格指数的下跌将会进一步带动其他原材料价格的下跌，在人民币持续升值和国内消费需求仍然不足的双重积压之下，中国出口业本身已经面临着改革开放30余年来最为艰难的时期，原油价格下跌的倒逼机制，将会令中国实体经济出现需要予以更大层面克服的难题。

此外，原油价格下跌已经在国际金融业中引发了危机。无论是银行业还是美国、欧洲的股指，均已感受到了原油价格下跌所带来的击鼓传花效应。中国银行业整体依赖国家政策予以维系的做法是否能在这一轮危机中安然无恙，不仅仅是银行自身的安危之所系，更为关键的还与中国经济整体的安危大局紧密关联。受困于房地产市场的低迷和价格下行压力的银行业，在为了刺激中国房地产市场以带动经济增长的总体性安排中，已经出现了利润率的大幅度下降，房贷体系的危机警报犹在，而能源指数的价格下跌所产生的压力，是否只能仰仗降低利息以增加货币的流动性来予以消化，是一个悬而未决的问题。银行存款保险制度在这个时段的推出，加上之前银行存款量大幅降低的不争事实，将会使金融系统是否足够安全以及中国经济是否足够健康增长的问题变得更为扑朔迷离。

中国未能充分吸收石油价格下跌的充分利好，在一定程度上也正映射了当前中国经济急需深度调整的急迫性。当然，考虑到石油作为一种不可再生能源必定面临的稀缺性，石油价格未必呈现出一降到底的极端状况。但从经济发展的能耗经济性来看，受制于中国自身经济结构和能源消耗构成的结构性要素制约，中国未能利用这样的机会来实现自身经济的深度整合，不能不说是制度性缺憾所使然。问题的关键还在于，与原油价格持续下跌相伴随的是美国的液态能源产量的大幅度提升。这个现象在一定程度上给中国敲了一记更大的警钟：原油价格下跌与全球能源结构的新发展方向可能是吻合的。我们已经在石化燃料的国际定价权中错失了机遇，在新的一轮能源结构角逐中，我们是否仍然只充任旁观者，以至于下一次能源价格的结构性调整到来的时候，我们仍旧错过最佳的更正机会？这一问题，或许杞人忧天，但未必见得全然谬误。