北京P2P产品登记制
被指难操作

北京P2P产品登记制被指难操作

在中央层面的P2P监管方案迟迟未能落地的背景下，近日，北京率先曝光了地方版P2P监管框架，本市金融机构的一位高层透露，将采取产品登记制度。

不过，这项新政到底何时才能真正发力，业内人士却态度谨慎。

火球网法务总监尹路在接受《中国企业报》记者采访时表示，考虑到P2P平台项目众多，登记制实施起来会比较困难，况且如何界定P2P也是一件尚无定论的事情。“现在还停留在征求意见的阶段，通常会有个周期，最快也要等到明年”。

不过尹路同时认为，这是北京P2P监管政策的良好开端，也为中央层面监管细则的制定提供了有益的借鉴。将带有审批成分

继北京市金融局副局长沈鸿早前透露北京将成立网贷行业协会之后，近日，北京市金融工作局党组书记霍学文在某论坛发言时指出，北京网贷行业的监管将以产品登记、信息披露、资金托管三大原则为监管办法。

此前，包括央行、银监会在内的高层相继在P2P平台方面的监管划定了几条底线，包括明确平台的中介性质、明确平台本身不得提供担保、不得将归集资金搞资金池、不得非法吸收公众资金，但是一直未在融资者层面给出监管意见。

根据记者观察，中国P2P发展的问题诸多，除了不少平台利用监管真空浑水摸鱼之外，有些不法分子也趁机通过虚假标的进行非法集资，不仅直接导致投资人上当受骗，还进一步增加了平台运营的整体性风险。

知情人士认为，实行产品登记制后，P2P平台应将平台和产品信息全面、充分披露，让投资人全方位地了解平台和产品全部真实信息，包括平台情况、产品风险等等，再按自己的实际情况和风险承受能力决定是否投资项目。

“虽然说是登记制度，也会有一定的审批成分。特别是那些虚假标的，直接会被过滤掉，甚至包括高风险项目、不合规项目，都会被拒绝登记，这会帮助投资人远离雷区，同时促进平台的健康运行。”尹路说。

不过，他同时指出，“P2P的项目太多了，登记起来会比较困难。火球网新产品火球计划S的债权超过5万个，而且每天都会有很多新债权产品推出，如果将这些产品一个一个地进行登记，将是一个费时费力的事情。”

尹路表示，“产品登记的监管方向应该没有意外，推出只是时间的问题，而火球网可能会通过一种打包登记的方式来进行，以一个整体的各项指标来登记，以便提高登记的效率，缩短企业的融资时间。”产品范围待界定

记者在采访中了解到，产品登记制度面临的另一个问题是，业内至今对P2P尚无明确的界定，什么样的P2P产品需要登记有待商榷。

“P2P监管是一个复杂的体系，首先要解决的就是什么是P2P。国外模式是一种纯网络中介，撮合借贷双方，而在中国，不断地演化，逐渐与担保公司、小贷公司甚至证券、银行等金融机构融合，有些P2P更可以说是伪P2P。”有上海知名P2P企业人士表示。

模式演变带来的直接结果是，P2P产品也在不断异化。整体来讲，P2P仍是由融资者在平台发布标的，诸多投资人进行共同借款，但是也有平台如宜信等，则是通过将融资者的债权一次性买断，再将债权分拆销售给个人投资者。

今年，火球网的上线创造了一种基于P2P平台的P2P理财产品。它将挑选过的其它平台的优质债权进行资金配置，将高收益高风险的债权和收益较低、风险较低的债权匹配在一起进行债权风险对冲，然后组合成新的理财产品，再销售给个人投资者。

火球网内部人士表示，火球网身上虽然仍有浓厚的P2P标签，但是其P2P债权类产品已经在逐渐降低，目前只有50%甚至更少，未来火球网的定位是一个综合性的网络理财产品服务商，产品覆盖P2P类债权到企业直融债权等各种形式。

在国内多家传统金融机构和知名P2P平台担任法律顾问的国浩律师事务所高级合伙人李懿雄认为，随着P2P的不断发展，它已经在向着泛资产证券化演变。

“原来的资产证券化必须要经过银监会、证监会审批，只有银行、信托等大玩家才有资格玩。而在P2P的帮助下，任何一笔小小的债权都可以进入交易市场，即使拥有一元钱的投资者也可以参与交易，这是一种普惠金融。”李懿雄对《中国企业报》记者说。

在这种背景下，分析认为，P2P产品与资产证券化类产品之间的界线趋于模糊，如何结合中国实际情况给P2P一个明确的界定，不仅是北京地方实行产品登记制度需要解决的重要问题，也是中央层面制定行业监管政策的重要基础。