发展多层次金融体系破解小微企业融资难题

发展多层次金融体系破解小微企业融资难题

目前,中小微企业融资困难的原因很多，主要是企业融资担保能力较弱，信用度不高，与金融机构基于逐利行为而追求较高的担保抵押资产的信贷行为之间的冲突所致。

中小微企业由于规模、管理、资产和银行信用度不高，经营波动性大，按照传统的银行贷款和融资模式，获得贷款的规模和能力较弱。另外，现有体制和价值观下，多数银行和其他投资机构追逐利润为第一准则，很少从社会责任和行业道德等角度对中小微企业进行单独的政策和扶持。

从政府层面看，政府自身能够支持中小微企业的资金和手段不多，政府引导的产业基金、担保公司等等也是杯水车薪，因此，中小微企业融资难问题迟迟得不到解决。

当前,企业融资成本包括资金成本、风险成本、运营成本、金融中介机构利润等，这是显性的成本。实际上，中小微企业还面临由于资金不到位导致的时间成本和市场机会丧失引发的隐性成本等。

解决企业资金成本高企问题的主要手段是多管齐下，既要控制银行等金融机构的利润率，也要控制中间环节的资金成本加价，同时，应更多地开放资本市场和推进金融改革，实现更多的直接融资和境外融资，通过改善金融融资环境和运行规则，增加更多的资金供应，降低中小微企业的融资成本。

另外，可探索股权融资和上市融资等多种手段，降低融资成本；进一步研究和推动金融创新，实现更多的信用融资和技术融资。同时，通过供应链金融、产业金融等方式，以产业链融资、订单和应收账款融资等模式，增加中小微企业融资通道和融资规模，帮助其改善融资环境，提高融资能力。

降低企业融资成本的重要一环在于商业银行，商业银行的改革既包括经营理念与价值观的转变、银行股东结构的变革，还应包括商业贷款标准的调整、中小微企业融资条件的降低、金融创新、境外资金准入条件的改善、国家对中小微企业贷款的税收减免等。而这些需要多部门实施组合拳。

同时，应放宽民营银行的准入和民间借贷的市场管理，同时，加强金融市场监管和互联网金融管理，突破中小微企业融资渠道，增加资金供应，降低融资成本。

在直接融资方面，国家发改委、人民银行应为中小微企业发债等提供更加优惠的政策环境，提供更多的地方融资服务和担保等信用增级支持。证监会应放松上市条件和要求，增加中小微企业的融资来源，同时，采取有效的措施打击与清理那些干扰金融市场的企业和行为，从而净化金融市场，降低融资成本。

同时，鼓励国有或国有控股企业办银行，增强社会责任考核与引导，鼓励政府和国有机构投资中小微企业的重点业务和重大项目，主动帮助这类企业获得资金和实现融资发展。完善股权、技术、文化品、艺术品等产权交易和抵押，扩展融资渠道和范围，提高中小微企业的融资能力。

8月14日，国务院新出台的“金融新国十条”从完善商业银行考核评价指标体系等具体措施入手，纠正商业银行单纯追求利润扩大规模的理念，这对商业银行增加中小微企业融资比例，降低融资成本起到一定的窗口引导和推动作用，但是实际成效如何，还要看相关措施的执行和落实进展。而对现有融资困境的调整，更多的还要依赖包括商业银行等的央行存款准备率浮动挂钩、融资渠道多元化、融资规模监督等手段，才能取得更好的成效。

（作者系发改委产业金融战略研究所所长）