期权信号再传，期货公司积极备战抢先机

期权信号再传，期货公司积极备战抢先机

在5月的清华全球金融论坛上，中金所所长张慎峰说，要加快推出股指期权，这似乎像一个信号，让业内相关公司的神经再一次兴奋起来。

“各大期货公司都在内部运作自己的团队、产品策略等，争取期权一上市就能马上占领市场。”云核变量金融的武晓轩对《中国企业报》记者表示。

然而《中国企业报》记者在采访中了解到，截至目前，期权具体何时上市仍无时间表。而业内人士指出，投资者的接受程度或成为影响期权上市进程的主要因素。

期货公司

积极备战期权上市

尽管业界期盼期权上市，但在很多业内人士看来，要弄懂什么是期权并不简单。

中衍期货研究员王玉国告诉《中国企业报》记者，期权是个高端的投资工具，国内真正懂的人不多，既系统掌握期权原理又熟练期权交易的人可谓凤毛麟角，对于投资者的培训工作有很长的路要走。

王玉国透露，为了在期权上市时占据主动，中衍期货在内部员工学习、对外推广和培训、技术等方面已做了较多的准备工作。

事实上，期货公司对于期权的期待从参与仿真交易的积极性上亦可见一斑。去年11月，中金所成功启动沪深300股指期权全市场仿真交易。截至2014年4月初，仿真交易已平稳运行近5个月时间，共计98个交易日，日均成交约10万手；合约总成交金额累计1098亿元，日均11.2亿元。

“从去年甚至更早，期货交易所，期货公司就有阶段性的培训和系统测试，软件服务公司系统升级，期货公司员工模拟操作。”中衍期货基金经理刘雷雷对《中国企业报》记者表示。

同时，中信建投期货的分析师莫海军也向记者表示，大部分期货公司已经准备得差不多了，“对于我们来说，已经准备很充分了。现在的准备主要是客户培训，我们在全国目前已做了十场关于客户的培训。”莫海军说。

投资者接受程度影响

期权上市进程

尽管各方为迎接期权上市精心进行着准备，但至今为止，期权到底何时上市并无明确的时间表。

“长期而言，监管层十分重视资本市场的有序稳健发展，我国期货期权市场的健全完善也需要一个过程，这是造成我国期权上市较晚的主要原因。但目前来看，投资者对于期权的了解和接受成了影响期权上市进程的最重要因素。”王玉国对《中国企业报》记者表示。

“至于什么时候上市，这要看监管层如何表态。我们国家的金融市场比较落后，之前没有期权，监管层还是比较谨慎。”中信建投期货的莫海军表示。

王玉国认为，如果监管层认为投资者不成熟或者资本市场不健全、不完善，是不会贸然推进期权这种复杂的资本市场工具的。现在证监会已经批准了一些期货品种对应的期权合约，如白糖期货期权，而期货交易所现正在推广期权，加强投资者的教育和培训。

目前，加强投资者的教育和培训是各大期货交易所期权方面的重要工作。王玉国说，期权的本质与现有资本市场的投资工具区别较大，把一种概念全新的衍生合约给投资者讲清楚是需要时间的。“这个过程需要各方的努力，这个时间应该比当时酝酿期货上市的时间更长。

此外，王玉国同时表示，如果短期内匆忙上市期权或者上市的期权种类较多的话，很可能出现流动性比较差的情况，国外这方面的经验不胜枚举。而中衍期货的基金经理刘雷雷则表示，成熟市场期权交易肯定比期货活跃，期货公司的手续费收入会增加。期权一开始就跟国债一样，不熟悉，做的人就会少，一年内估计很难有大交易量。

云核变量金融的分析人士亦表示，任何金融市场的发展都是从初级到复杂，而且我国金融市场发展一向谨慎，像期权这种结构较为复杂的衍生合约，其推进和上市势必需要一个过程。