京东8.8遇冷背后：
货基用户转化难题待解

京东8.8遇冷背后：货基用户转化难题待解

京东8.8%推出两周之后，计划中的10亿元认购额仍未完成 CNS供图

在网络基金炙手可热的今天，京东金融平台近日推出的国泰安康定期支付混合型基金产品（俗称京东8.8%）无疑是个另例。这款“年支付比例8.8%”的理财产品，推出之时就遭到网友的普遍吐槽，而推出两周之后的今天，计划中的10亿元认购额仍未完成。

据悉，不同于各类余额宝挂钩的风险较低但收益略高且稳定的货币基金，京东8.8对接的是一款债券加股票的混合性基金，风险较高且是浮动收益率。

清科研究高级分析师徐志鹏接受《中国企业报》记者采访时表示，各大互联网平台和基金公司推出货币基金的重要初衷即是，通过货币基金培养用户理财意识，为下一步引入更加多样的理财产品做准备，目前来看，试图引导货币基金用户去买风险基金投资产品并不现实。

被指忽悠网友

作为京东金融独立之后力推的一款“超级理财产品”，官方声称，京东8.8是由国泰基金提供的安康养老定期支付混合型证券投资基金，该产品没有预期年化收益率，只有8.8%的年化现金支付比率。

“买了余额宝快一个月，我才搞懂什么是年化收益率、什么是预期年化收益率、什么是七日预期年化收益率，突然杀出个年化现金支付比率，虽然看着像收益挺高，还是比较谨慎，就没有买。”北京的一位投资人王女士对《中国企业报》记者表示。

“所谓年化现金支付比率，就是无论该基金亏损与否，都在每个季度最后一个月的20日，以8.8%的年化现金支付比率向用户支付现金。如果基金的收益率不足8.8%的话，直接从本金提取，直至资产消耗殆尽。”有某基金公司的基金经理解释说。

真相大白之后，京东8.8引来了网友的一片声讨，舆论也一边倒地对京东持批评态度。

对于指责，京东出面辟谣称，该产品70%的投资债券，剩下的30%只参与新股申购，以此保证稳定且较高的收益率，“达到8.8%的年收益率并非不可能”，却对有意混淆“年化收益率”和“年化支付比率”概念一事只字不提。

分流货基用户遇阻

“京东8.8的推出在网基发展中是一个突破。之前大家都在做货币基金，收益稍高而且稳定，比较容易吸引网民。京东此举表明，网基平台正在试图向网民销售一些定制类、收益率更高同时风险也更高的理财产品。”徐志鹏说。

“先推货币基金是了培育市场，让更多的银行储蓄用户了解到货币基金的存在，了解到基金这种比银行储蓄收益更高的理财方式，待市场成熟以后，再导入更加丰富的基金产品，风险可能会高一些，但是收益空间也会更高。”上述基金人士表示。

在他看来，货币基金的效果还是很明显的，不仅是阿里的余额宝，凡是推出类似产品的基金公司都收获很大，部分基金公司不仅通过合作平台取得了不俗的成绩，还直接吸引很多用户来到它们的官网开户和下载移动客户端。

然而，截至发稿日期，两周时间过去了，京东8.8计划中的10亿元认购额仍未完成。

“京东最终还是没有给出预期年化收益率。余额宝收益虽然在往下掉，但比放在银行还是强多了，而且收益率还算稳定，没有必要为高出的那么一两个点收益去冒险。”王女士说，权衡之后，还是放弃了购买8.8的打算。

徐志鹏认为，京东8.8的失败表明，分流货币基金用户遇到了困难。收益与风险总是成正比例的，而各类“宝宝”一味宣传高收益、低风险，这会让很多用户觉得，没必要去投资收益差不多、风险却高很多的其它基金产品。

市场接受度有限

“基金作为一种投资，不像一般消费那样，单靠炒作就能做起来的。京东8.8遇冷的深层次原因还在于，市场接受程度有限。未来，如何通过完善保护投资人权益的相关制度，增强网基对投资人的吸引力，将成为行业突破的首要门槛。”上述基金业人士还说。

就传统基金销售来讲，保护投资人权益主要有两种，一是开展投资者教育活动，通过风险提示保证投资人对基金产品的风险有明确的认识；二是落实销售适用性原则，保证基金投资风险在投资人可承受的范围之内。

早在2007年，证监会提出证券投资基金行业开展投资者教育活动并定期现场抽查。有资深基金投资人也表示，在线下购买基金，对方不仅会详细跟投资者介绍产品的风险，还需要签署相应的风险提示文件。

而销售适用性原则要求，基金公司需要科学划分各产品的风险等级以及适合的投资者，并在投资准入上对不适合的投资者做出限制。这和防止投资人资金被挪用、防止欺诈误导投资人等一道，被证监会列为基金监管的三大原则。

“自从余额宝开始，网基无一不是片面宣传高收益率，有意忽视风险提示，京东8.8的做法更是愈演愈烈。这说明网基要从货币基金走向多元化，如何做好投资者权益保护、提高市场接受程度，还有很长的路要走。”上述基金行业人士说。

目前，除了京东8.8和招财宝阿里一号（已因销售不佳而延期），其它十多家网基平台均未推出货币基金之外的较复杂产品。