慈铭体检业绩变脸“体检第一股”或生变数

慈铭体检业绩变脸“体检第一股”或生变数

2014年1月6日，慈铭体检发布招股意向书，意味着创业十二年的慈铭体检将完成上市。然而，由于新股恢复发行之后出现一系列问题，证监会1月12日紧急发布股市监管新规，这使得包括慈铭体检在内的原定于当月13日网上路演的几家公司发布暂缓发行公告，慈铭体检网上路演亦暂时取消。 随着首批48家股票完成上市工作，与慈铭体检同日发布暂缓公告的其他四家公司已成功上市，而被称为体检第一股的慈铭体检恢复申购仍无动静。

面临业绩下滑风险 据悉，有媒体从盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力以及获取现金的能力5个方面着手，对83家已过会公司的价值进行综合评价，得出83家公司投资价值排行榜。出人意料的是，被保荐机构给予高倍市盈率的慈铭体检竟排名垫底。此前数年，慈铭体检的业绩都是一路上扬。2010年、2011年及2012年，慈铭体检实现净利润分别为3705.92万元、8713.49万元、9792.50万元，增长十分强劲。

然而，2013年1—9月，慈铭体检的营业收入并未像以前一样高速增长，而是出现明显下滑趋势。数据显示，2013年前三季度，慈铭体检实现营业收入5.1亿元，净利润仅为3300万元，较2012年同期下降1787.77万元，同比降幅达34.95%。

而根据其招股意向书显示，慈铭体检12家分公司中，2013年1—9月，除北京分公司净利润达到千万元以上，广州、上海、深圳、天津净利润全部为负数。

据慈铭体检招股书披露，体检业务季节性特征明显，预计2014年第一季度扣除非经常性损益的净利润依然为负数。

高端项目成业绩掣肘

慈铭体检以健康体检为主营业务，连锁化经营，目前在北京、上海、深圳、广州、武汉、南京等国内主要城市设立了42家体检中心。累计体检人次、收入规模、市场占有率等方面均居全国同行业前列，已经形成了一定的品牌效应。

慈铭体检招股意向书显示，慈铭体检此次募投资金1.75亿元，其中1.12亿元投向奥亚体检中心(旗舰店)新建项目。奥亚医院并不提供面向一般患者的诊疗服务，而是面向高端精英人群提供定制医疗服务。慈铭体检显然对这个被称为“中国第一家私人医生会所”的项目寄予厚望，慈铭体检总裁韩小红在接受《中国企业报》记者采访时曾表示（项目）增长超出其预期。

然而，这家被寄予厚望的高端体检项目却被媒体爆出已经对慈铭体检形成拖累。有媒体援引一位接近慈铭体检高层的人士介绍：“奥亚医院占用了慈铭大量资金，加上2013年慈铭在各地的体检中心房租上涨因素，目前慈铭体检资金链已经捉襟见肘。”

遭遇强劲竞争

结束一枝独秀局面

事实上，在体检第一股的竞争道路上，慈铭体检走得并不安稳。不断发力的竞争对手正让慈铭体检面临重压。

3月4日，同为民营体检机构的爱康国宾向美国SEC递交纳斯达克IPO申请，最大融资1.5亿美元，约为90亿元人民币。

爱康国宾招股书显示，其净利润不断上升，有业内人士甚至指出，“爱康国宾是目前几个体检连锁公司里实力最强的，它的盈利、布局比较好。”

除面临同行激烈竞争之外，走高端路线的慈铭体检还面临着公立医院的挑战。近日，有北京市民向《中国企业报》记者反映，同样一项骨密度检测，北京301医院收费40元,而慈铭体检却收100多元。并且301医院的设备更先进，检测也更细致。

据报道，目前健康体检市场主要被三类主体分割：一是慈铭体检、九华体检、爱康国宾等体检医疗机构；二是迪安诊断等从事第三方诊断业务的企业；三是北大医院、解放军305医院等公立医院有效地获取国有单位客户。在业内人士看来，健康体检行业近年来竞争日趋加剧，十年前慈铭体检一枝独秀的局面已经结束。