同业业务监管再加码
“类9号文”或年内出台专家指出，相较于“107号文”而言，银监会的“类9号
文”在监管和执行力度上会更大

同业业务监管再加码“类9号文”或年内出台专家指出，相较于“107号文”而言，银监会的“类9号文”在监管和执行力度上会更大

专家指出，酝酿已久的同业融资的系统性细则或在年内下发，预计监管内容覆盖的范围将更广，也将更为严格。CNS供图

近日，国务院办公厅向相关部委和各省政府下发的名为《关于加强影子银行业务若干问题的通知》(以下简称第“107号文”)引发市场热议；然而前段时间银监会“只听楼梯响，不见人下来”的网传“9号文”却一下子没了消息。

然而，业界普遍反映，相对于此前传言中的“9号文”，此番下发的“107号文”在监管力度上显得过于“温柔”。这也引发业界对“9号文”为何不能出台的质疑。“‘9号文’对银行业的冲击比较大，监管层受到各大银行的重重阻力，所以导致迟迟未发。”某股份制银行投行部门业务经理王书鸣在接受《中国企业报》记者采访时指出，但国务院“107号文”统筹之后，预计未来会有一个比“107号文”执行力度更强，监管更为严格的“类9号文”出台。

“107号文”被指

监管思路不明确

光大证券首席宏观分析师徐高表示，从披露的文件细节来看，“107号文”反映出了监管当局对影子银行的认识仍然模糊，风险所在仍不清楚，监管思路仍不明确。“比如，影子银行仍然是多头管理，监管模糊地带继续存在。在这样复杂的多头管理格局之下，监管的重叠和漏洞在所难免，金融机构的监管套利空间仍然存在；加之影子银行的管理思路仍然停留在行政监管的思路上，有效性值得怀疑。所以，‘107号文’给出的各项监管措施只是将猫鼠游戏又向前推进了一步，并不能完全管住影子银行。”徐高称，“107号文”内容还较为空泛，客观地说，“107号文”是监管当局对防控影子银行风险做出的又一次尝试，但它距离建成科学、完善、成熟的影子银行监管体系还相当遥远。

相比而言，去年年底风传的“9号文”的主要内容则更为具体且有针对性。包括同业融资纳入银行统一授信体系，计算资本和拨备；不允许银行接受或者提供“隐性”或“显性”的第三方金融机构信用担保，以及禁止同业代付业务和买入返售业务中，正回购方将金融资产从资产负债表中转出等。

德润律师事务所合伙人柯荆民在接受《中国企业报》记者采访时指出，“107号文”和“9号文”的关系，就如宪法与具体的刑法、民法、公司法等的关系，宪法的效力大，但比较抽象宏观。“‘107号文’”是规范影子银行的总体规定，影子银行包括有理财产品、同业、信托、小额信贷和民间融资等，而“9号文”重点规范影子银行业务中的同业业务。

《中国企业报》记者在采访中了解到，目前在影子银行所包括的多项业务中，同业业务堪称“主力”，而同业业务规模若无限制，将具有无限派生功能，致使宏观金融不稳定性增加。

阻力太大致

“9号文”难产

“‘9号文’难产主要在于对银行业的冲击比较大，因此文件下发受到了不小的阻力。受到的阻力主要来自于因规范同业业务大幅收缩利润的几个银行；其因利润生变和考核压力给监管层施压的可能性最大。”王书鸣称。

曾有研究报告显示，在特定情境下将降低银行资本充足率约22bp，影响利润5%—12%(700—1700亿)。王书鸣称，加之年底资金面紧张，这一时点出台严厉的同业监管政策并不合时宜。

在王书鸣看来，同业业务本来只是为了有效控制银行之间的融通行为，监管层此前也督促过，但是银行为了业绩、指标以及与他行的竞争，往往只是表面上听话，但私底下还是大规模在运作。

“监管层叫停，银行不听。监管层发文的效力也日渐降低。”王书鸣称，“相应监管办法在过去两年间不断出台；然而上市银行的同业业务依然延续大规模快速增长的趋势。”

另外，银行总能找到同业融资的变通之道，监管效果甚微。

“监管层应该对银行也无奈。”王书鸣称，‘9号文’还在传闻中，银行就以委托投资业务替代买入返售，开始出招规避“9号文”的买入返售的监管。另外，银行变换会计科目，转而采用应收款类投资科目。从2013年上市银行已披露的定期报告看，不少股份制银行的应收款项类投资规模增速已经高于买入返售增速。

“难产的另一个原因是‘9号文’仍然存在监管漏洞，仅仅规范买入返售等内容不能达到有效的监管效果。加之金融创新的不断加速，混业经营泛滥，以同业业务中买入返售金融资产监管为例，核查涉及银行和非银行金融机构的合作，光银监会一端发力，难以解决。”王书鸣对《中国企业报》记者称。

“类9号文”

随后或将推出

有专家预计，“类9号文”随后或将推出。

“无疑，‘9号文’草案已经早就草拟好，但在‘107号文’发布后，会根据‘107号文’的内容进行相应的修改。”柯荆民在接受《中国企业报》记者采访时指出，“可以预见的是，规范同业业务以及理财产品、信托等其他影子银行业务的规章也会相继出台。”

王书鸣也表示，相信各监管机构会陆续出台一些具体的细则。“相较于‘107号文’而言，执行力度会更大。”王书鸣称。

而对于同业业务，业内普遍预计会出台一部“类9号文”的规范文件予以规范。

“在信贷规模管控的近两年内，银行同业业务扩张速度过快。部分商业银行利用同业业务开展类贷款融资或虚增存款规模，加大了流动性管理和风险防控的难度，并在一定程度上影响了宏观调控和金融监管的效果。银监会刚召开年度工作会议，再次将同业业务风险列入重点监管内容。”王书鸣表示。

“酝酿了这么久，同业融资的系统性细则或在年内下发，预计监管内容覆盖的范围将更广，也将更为严格。”王书鸣表示，针对之前“9号文”的部分监管漏洞，监管层应该也会查漏补缺。比如，委托投资业务以及采用应收款类投资科目上做出相应规范等。