别让政府欠债成企业崩盘的最后一击

别让政府欠债成企业崩盘的最后一击

（上接第一版）原铁道部的负债只是政府债务的一个缩影。审计署发布的公告显示，截至2013年6月底，地方政府负有偿还责任的债务108859.17亿元，负有担保责任的债务26655.77亿元，可能承担一定救助责任的债务43393.72亿元。在经济由高速增长降为中高速增长，财政收入增速相应减缓，土地财政受到限制的情况下，地方政府很难应对今年到来的地方政府性债务高峰期。欠债也许会成为一些地方政府的常态做法。最近被曝光的广东省雷州市政府是政府型“老赖”的典型，其不仅有360万水利工程款15年未还，在法院判决其还款时，该市副市长陈汉枢还表示“不能盲目相信法院”。尽管在现实中，这样顽固型的“老赖”还只是少数，但久拖不还，也足以给债主企业造成严重的甚至是致命的损失。

目前，信托产品的利率已经上升到12%—15%，银行理财产品的年化收益率也有很多已经高达6%以上，企业的融资成本显然会更高。即使企业投资政府项目有20%以上的利润，如果工程款被拖欠两年以上，基本上已经无利可图。如果被拖欠达更久，即使地方政府最后进行还款，企业也可能是血本无归。从这一点上看，政府欠债不还，也许会成为拖垮企业的最大风险。

通常情况下，政府建设项目都涉及了一个项目链条，之所以项目直接承接企业没有感受到那么大的资金压力，是因为整个项目链条上的下游都在拖欠上游的钱，资金成本由整个项目链条分担。同理，如果项目链条上的下游企业破产倒闭，可能会导致整个项目链条上所有的企业发生风险。

相对于债券、信托等融资平台上的债务而言，地方政府直接拖欠企业的资金是个更为隐性的数字，而且更有可能被久拖不还。为防范系统性风险的出现，中央财政应当对地方政府的债务偿还问题做出更为硬性的约束，把地方债务安全作为比GDP更重要的考核指标，不仅要看一个地方行政长官建设了多少项目，更要看其偿还了多少欠账。特别是要从根本上解决后任不还前任账的惯例，让地方和企业之间的债务关系逐步进入一个良性循环，防止地方债务拖垮企业、破坏政府信用的问题发生。