白酒业步步惊心调整期还将延续数年

白酒业步步惊心调整期还将延续数年

高端酒业在2013年整体面临空前“险境”，据Wind统计，前三季度13家上市白酒企业营收和净利润出现双降，营业总收入下降了3.17%，净利润同比下降6.33%。

上市酒企业绩差强人意

高端酒量价齐跌

2013年，白酒上市公司的业绩表现与前两年相比，呈现出冰火两重天的局面。同样，在资本市场上，上市公司市值的大幅蒸发足以显示出机构投资者开始对白酒板块的“敬而远之”。

2013年三季度，白酒企业的增幅则出现了较大的分化，仅有贵州茅台、青青稞酒和伊力特3家企业的净利润同比增长，而其余10家企业的净利润出现下滑。统计显示，14家酒企2013年三季度实现营业总收入784.3亿元，同比下降10.61%；实现归属于上市公司股东的净利润为279.58亿元，同比下降48.92%。其中，酒鬼酒、沱牌舍得和水井坊的降幅最大，净利润同比下降95.56%、97.06%和89.10%。

统计显示，14家白酒上市公司从年初的总市值5872.8亿元，一路狂泻。截至12月中旬，14家白酒企业的总市值仅为3382.45亿元。也就是说，近一年时间内，14家白酒企业市值蒸发2490.35亿元，亦即蒸发逾4成。

方正证券食品饮料研究员张保平对记者表示，酒企的广告投入，往往占营业收入、利润一定比例，各个公司不同而已。去年前10月酒类报刊广告投放下降，实际从侧面上反映出了白酒企业营收和盈利能力的下降，像去年三季报白酒股净利润增长的也只有贵州茅台、伊力特，降幅最高的皇台、水井坊都超过了130%。

在高端酒盛行时，市场出现供不应求，于是千元酒自然而然的出现在每家酒企的价格体系中。而随着国内经济增速放缓、限制“三公消费”政策、禁酒令的打压，高端白酒销售瞬间降至冰点，库存高企的经销商纷纷抛货，于是被市场“捧”起来的价格体系开始走“滑梯”。经销商和市场的嗅觉是最敏感的，在行业下行周期中，53度飞天茅台价格从2300元/瓶到如今的850元/瓶—900元/瓶，五粮液的价格也出现腰斩。水井坊、沱牌舍得、酒鬼酒、泸州老窖的1573等高端产品出现销售遇阻，甚至部分产品出现滞销。

低价促销价格倒挂

白酒行业集体销售遇冷，惨淡的销售业绩令经销商纷纷降价甩货。然而，近日有消息称，茅台集团对部分低价甩货的经销商进行处罚，甚至将淘汰少数几家未能完成销售任务50%的茅台经销商。事实上,早在10月5日的武汉糖酒会上,面对600余位经销商,五粮液集团副总经理朱中玉就曾明确提出,五粮液最重要的产品———五粮液52度的最低市场零售价不得低于每瓶659元,否则,低于此价格出售产品的经销商将被取消代理权。（下转第十一版）