地方国资：市场化改革战车启动

地方国资：市场化改革战车启动

十八届三中全会提出的“市场在资源配置中起决定性作用”，为新一轮国资改革定下了“靶心”,各地的国资改革正箭在弦上,及时出台务实的改革动作以切中时弊。《中国企业报》记者了解到，上海国资改革方案近日已出炉，深圳新国资监管制度修订将于明年出台，广东首次对外公布了广东国资未来的重组思路……

地方国资改革，与经济转型是一个硬币的两面。不论是已在悄然推行的上海，还是尚在草拟方案的山东、广东，均将改革目标指向了产业升级与转型。

在A股和H股市场上市公司中，中央和地方持股总市值可达14.5万亿元，其中重点等待盘活的竞争型行业持股总市值达到3.9万亿元。新一轮国资改革，就是要撬动这近4万亿元的市值，为经济转型增添推动力。上海：搭建国资流动平台

上海市国资委有意引入新加坡的淡马锡管理模式，搭建国资流动平台，通过股权转让引入社会资本，实现投资主体多元化、经营机制市场化。

《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》显示，新一轮国资改革将优化国资流动平台机制，以分类监管为基础，大力发展混合所有制，突出市场导向和产业发展的竞争类企业，推行职业经理人制度和股权激励制度。

沪版国资改革方案，被业内视为各省市制订改革方案的“标杆”。上海市委书记韩正表示，“上海国资改革重在增强企业活力，将推进开放性市场化重组和国企纵向整合。”

市场已经做出足够反应。自11月至今，仅沪市就有近10家国企上市公司停牌筹划重大事项。继12月5日浦东金桥停牌之后，12月11日，兰生股份短暂停牌一天。随后于12日晚公告称，兰生大股东兰生集团与上海东浩实施联合重组，动作之快超出预期。

此次上海国资改革方案中，国资流动平台再一次被重点提及。方案提出，建立公开透明规范的国资流动平台。优化完善国资流动平台运营机制，充分发挥平台资本配置功能。

国盛集团与上海国际集团这两家平台共同组成了上海国资管理的产业、金融“双平台”模式。外界认为，上海市国资委有意引入新加坡的淡马锡管理模式，搭建国资流动平台，通过股权转让引入社会资本，实现投资主体多元化、经营机制市场化。此番改革，很可能会“激活”上海国有资本管理公司，把其作为国资流动平台。未来可能会考虑将国资委直接持股的上市公司如上港集团、上汽集团等股权划入这家公司，实现从管企业向管资本的转变。深圳：进一步优化国资布局

新一轮国资改革以分类监管为基础，大力发展混合所有制，通过市场手段退出落后产业、淘汰低效产能，以新的激励方式推动国企进军战略性新兴产业。

据悉，深圳新国资监管制度修订已经完成，将于明年出台。新一轮国资改革以分类监管为基础，大力发展混合所有制，通过市场手段退出落后产业、淘汰低效产能，以新的激励方式推动国企进军战略性新兴产业。

深圳市属国资资产证券化率全国领先，达到43%，超过上海的36%，市属控股上市公司22家，燃气、能源实现了整体上市。产权主体多元化改革亦走在全国前列。目前20家直管企业中，有11家企业通过国际招标招募、债转股、引入优秀民营战略股东等方式实现了产权主体多元化，其中混合所有制企业9家。

深圳市国资委相关负责人告诉记者，深圳还将加强资本运作，动态优化国资布局。适时出台《市属国资系统布局优化与资源配置的顶层设计方案》，推进资源向特色优势产业、优势企业和上市公司集中。一是有效整合资源，加大产业整合和同质资源整合力度，加快退出无效低效资产，实现资源高效配置和企业归核主业发展；二是加大上市公司培育力度，加快推进IPO，继续推进企业整体上市，创新融资途径，推进上市公司开展并购重组，进一步提高资产证券化率；三是着力做好产业基金的募集与运营工作，充分发挥产业基金群的功能作用，加快战略性新兴产业和金融投资“两翼”发展，培育新的国资利润增长点；四是加快外溢发展，支持优势国企重点关注国内其他城市改革中的并购合作机会，通过市场化并购重组完善产业链实现跨越式发展。山东：明确国资分类监管思路

改革拟在分类监管、政企分开及员工持股进行改革与尝试。明确国资分类监管思路可能成为重要内容。

山东省已成立国资国企改革课题研究小组，该小组正在草拟的新一轮山东国资改革方案有望在2014年的全省经济工作会议召开后出台。

山东国资改革拟在分类监管、政企分开及员工持股进行改革与尝试。“明确国资分类监管思路可能成为该方案中的重要内容。”山东国资委相关人士透露，分类监管之后，未来山东省政府对国企的监管将更具针对性。而山东资源垄断型行业下一步改革重点是以政企分开、政资分开、特许经营、政府监管为主要内容，根据不同行业特点实行网运分开、放开竞争性业务。

另外，加速优化国资的布局和结构，推进企业的股份制改革，推进企业整体上市和核心业务资产上市，引进优质战略投资者，推进国有企业完善现代企业制度，释放企业活力，提高企业的国际市场竞争力也是下一步山东地区国企改革的重点所在。

“山东地区的国企几乎清一色都集中在第二产业上，基本都是些资源型企业，这些资源又控制着全省乃至国家的经济命脉，所以山东地区的改革跟上海的改革可能有所不同。”山东省国资委相关人士表示。

未来山东国企改革的方向，应该是先淘汰部分落后产能，在对现有的优势企业进行结构调整和产业扩张，随后逐步控股一些优质民营企业和一定的金融资本，进行资源整合，将部分国企从单一资源加工型经济向混合型经济进行转型，从追求企业规模化发展转向追求质量和效益化发展。广东：证券化目标倒逼改革加快

要加大力度完善国资监管模式，重点是实施两个转变：一是促进监管工作以审批审核为主向优化布局和调整结构转变，二是监管职能尽快由现在的以管资产为主向管资本为主转变。

广东国资与上海相当。体量庞大、运作低效、证券化率目标等暗藏在广东国资背后的因素，正倒逼着监管近4万亿元资产的广东国资加速启动新一轮改革。

“广东省政府正在准备出台全面落实三中全会精神的政策文件，省国资委将在此基础上，出台国资改革的指导意见。”广东省国资委相关领导表示。

新任广东省国资委主任吕业升，首度公开了新一轮国资改革思路及方向：“要加大力度完善国资监管模式，重点是实施两个转变：一是促进监管工作以审批审核为主向优化布局和调整结构转变，二是监管职能尽快由现在的以管资产为主向管资本为主转变。”

证券化目标将倒逼广东省加快改革进度。广东省国资委“十二五”规划的资产证券化目标为：到2015年末突破60%，而目前该数字仍停留在20%左右，留给广东国资完成目标的时间只有两年。预计广东国资运作很快就有密集的动作出来。

到2015年末，80%以上国资委下属集团至少控股1家上市公司；新增20户国有控股上市公司；致力于“打造一批上市公司”、“成为全国拥有上市公司最多的企业之一”的广新集团，是广东国资的一个缩影。作为广东国资委下属的四大资产运营公司之一，该集团拥有4家A股资本运作平台以及3家海外上市公司。

由于A股IPO暂停，拟上市公司积压，招标股份、重工股份、盛特股份、柏高股份等多家股份制企业也在排队上市，且排队名单仍在陆续拉长。

已经有3家A股公司的广晟公司，计划“十二五”期间再新增3家上市公司，“加快推进酒店旅游优质资产、南储仓储公司上市和卡利登公司重新在香港上市”。

至今仍没有上市平台的广东物资集团、建工集团、丝纺集团、中旅集团、白天鹅酒店集团等都在积极寻求上市机会。

除IPO路径外，资产注入、借壳上市等思路也早已出现在广东关于国企改革的文件之中。机场集团、粤电集团、交通集团、航运集团、水电集团等实施整体上市计划也箭在弦上。重庆：加速重点国企整体上市

将打造10家国有资本营运公司，并且希望以三至五年时间，推进20家重点国企整体上市。

重庆国资总量第四,上市公司相对集中。推进资本重组，降低国有企业债务,引进战略投资者促进股权多元化与混合所有制、完善国企人事任免机制与推进股权激励，是本轮重庆国企改革的核心。

12月12日，据一位知情人士透露，“重庆国资委正在制订进一步深化国企改革的整体方案，初稿已经成型，但尚需做些修改和呈交重庆市政府批示。”重庆国企深化改革的方案将是框架性纲领性文件，待国务院国资委层面的大原则确定后，重庆版国资改革细则才会面世。

重庆国资委将打造10家国有资本营运公司，并且希望以三至五年时间，推进20家重点国企整体上市。另外，重庆国资委亦有意让2/3的二级企业推行混合所有制以及让80%竞争类企业实施资本证券化。

重庆国资整体上市战略始于2006年。今年，重庆银行赴港上市，重庆钢铁资产重组正步入收官阶段，川仪股份和燃气集团的上市进程亦静候IPO开闸。

“从重庆百货、重庆水务等的运作模式可看出，重庆国资委旗下的一级公司通常具有投融资职责，二级公司率先上市，一级公司再依托上市平台将旗下资产尽可能注入，最大程度实现资产证券化。让80%的竞争类企业都要实施资本证券化。”重庆国资委掷地有声。