2014年货币政策：以改革改善宏观调控专家指出，目前货币池子的水已经够多了，再放松会加大通胀风险。

2014年货币政策：以改革改善宏观调控专家指出，目前货币池子的水已经够多了，再放松会加大通胀风险。

刚刚闭幕的中央经济工作会议明确，2014年我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。王利博制图

刚刚闭幕的中央经济工作会议明确，２０１４年我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这是我国自２０１１年以来连续第四年实施“一积极一稳健”的财政货币政策组合。

当前为何要延续积极稳健的宏观政策基调？不变的基调下明年调控政策传递出哪些新信号？记者就此采访了多位专家。

财政货币政策

延续“一松一紧”搭配

２０１１年起，我国告别“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”组合，转而实施“积极的财政政策和稳健的货币政策”。这一财政政策相对扩张、货币政策相对中性的政策组合拳一直延续至今。

“财政货币政策基调之所以四年不变，与这几年类似的经济形势有关。”财政部财科所所长贾康说，国际金融危机冲击下，我国经济发展下行压力加大且面临种种不确定性，实行一松一紧的调控政策，既有利于防范前几年积累的流动性带来的物价上涨压力，也能更好突出结构导向，增加有效供给。

“名称的延续并不意味着政策是不变的。”社科院财经战略研究院院长高培勇认为，随着经济形势变化，宏观调控思路也会有新变化。当前存在的通胀压力和以地方债风险为代表的金融风险，会成为拖住货币政策手脚的两大矛盾，要实现经济稳中求进，还需借助积极的财政政策。

“明年宏观调控基调不变，整体看会更注重推进改革和结构优化。如果经济受到较大外在冲击，政策将不会不顾‘后遗症’来刺激短期需求。”中金公司首席经济学家彭文生说。

财政政策：调整支出结构

扩大减税力度

中央经济工作会议提出，明年积极的财政政策要进一步调整财政支出结构，厉行节约，提高资金使用效率，完善结构性减税政策，扩大营改增试点行业。

高培勇说，明年积极财政政策的变化，应关注三个因素，赤字规模、减税和增支力度。“当前经济体制改革重点是减少政府干预，让市场对资源配置起决定性作用。而减少政府干预最好的办法就是加大减税规模，明年财政政策应向减税倾斜，加快营改增改革进程。”

“明年财政政策应注重短期和中长期结合，服务全面深化改革大局。从市场充分发挥作用角度考虑，财政政策要特别注意服务于转变政府职能和减少行政审批。”贾康说，当经济运行稳定在合理区间时，宏观调控应强调稳字当头、稳中有为，但如果出现滑出区间的可能性，就要启动必要的政策预案。

国家发展改革委经济研究所副所长宋立认为，明年财政政策重心在优化支出结构。民生、结构调整和创新、基础设施薄弱环节等领域都会成为调整完善支出结构的重点。同时，应加大结构性减税力度，除了进一步扩大营改增试点，还应更多为中小企业减负。

货币政策：稳字当头

注重风险防控

中央经济工作会议提出，明年要保持货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，提高直接融资比重，推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。

专家指出，目前货币池子的水已经够多了，再放松会加大通胀风险，但在经济下行压力仍存情况下也不能收紧，保持稳健将是明年货币政策最好的选择。

“经济下行压力下，保持货币信贷和融资规模合理增长是有必要的，有利于促进经济稳步回升。”宋立建议，明年应优化信贷结构，重点增加面向中小企业的信贷比例，改变中小企业获得信贷很难的现状。

彭文生说，截至１１月末，今年广义货币供应量（Ｍ２）同比增１４．２％，高于年初预定的１３％增速目标，预计全年最终增速也将高于年初目标，这无疑增加央行控制流动性的压力。近期市场利率上升表明央行货币政策已经在收紧。

“由于影子银行和地方政府债务规模持续扩大，防范金融风险压力加大，明年宏观经济政策存在趋紧压力。同时，潜在的通胀压力也会限制货币政策放松的空间。”彭文生说。

寓改革于调控：短期调控

与重大制度建设相结合

在强调明年财政货币政策基调不变的同时，中央经济工作会议还提出明年要用改革的精神、思路和办法来改善宏观调控，寓改革于调控之中。

“这一富有新意的表述，表明未来短期宏观调控将与重大制度建设相结合。”贾康说，宏观调控涉及机制建设，需要改革配套。

宋立指出，西方国家的宏观调控重在总量调控，主要是解决周期波动问题，我国宏观调控则与总量问题、结构问题和体制问题交织在一起，要实现调结构，没有改革配套，宏观调控很难取得预期效果。

“要想有效发挥财政货币政策作用，需要财政金融体制改革的配套。一方面根据调控需要推动改革，另一方面通过改革为宏观调控创造好的条件。”宋立说。