国企改革与监管“三三工程”大幕揭开———中国企业研究院首席研究员李锦访谈

国企改革与监管“三三工程”大幕揭开———中国企业研究院首席研究员李锦访谈

王利博制图

为什么说《决定》的最大理论创新是“以资本为主”概念的提出？

央企的国有股份比重是否会由70%降到50%以下？

民企与国企，会不会出现强鱼吃弱鱼、快鱼吃慢鱼现象？

中石油、中国中铁、电力等央企是否可以改组为国有资本投资运营公司，原有企业是否被分拆？

为什么不能简单复制淡马锡模式？

为什么国资委转型的任务依然艰巨？

对于以上问题，《中国企业报》记者采访了中国企业研究院首席研究员李锦。

《中国企业报》：党的十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，您对《决定》的最大关注点是什么？

李锦：是资本理论在国企领域的运用。《决定》对于国企最大的理论创新是提出“以管资本为主加强国有资产监管”，这是国资监管理念的重大转变。《决定》根据国资监管理念提出一系列国有企业在分类分层改革的新论述，这意味着国有企业或将进入分类分层改革与监管的新时期。根据功能分“三类”、资本分“三层”和国资委监管实现“三个转变”，我把其称之为“三三工程”。

国资监管指导思想

发生重大变化

《中国企业报》：“以资本为主”概念的提出，对国有企业意味着什么？

李锦：“以资本为主”概念的提出，意味着国资委将少管甚至不管企业，更加关注资本的效率与回报率，而非资产规模。哪个行业或者企业未来发展前景好，资本投资公司就多注入资金，哪个行业已经供过于求，或者企业经营不行，就抽出资金。这样的资本运作增强了国有资本的控制力和影响力。

这个概念的提出为“积极发展混合所有制经济”和国有股份减持提供了理论基础，这意味着更多的国有企业将可以顺利地转变为混合所有制企业，甚至由非公资本控股。在今后几年，央企的国有股份比重极有可能有较大规模的下降，央企的国有股份比重可能从目前的70%左右降至50%以下。今后重点放在提高资本的杠杆效应上，在实际控制力上。近日，中建材、中国医药集团董事长宋志平提出在有些企业中采用法国的金股机制的建议，国家不是通过股份控制而是否决权的控制，就有了推行的可能。

央企在竞争性比较强的行业中，有一部分将会要退出来。可以预料到，在产能过剩的企业，有些国有企业在难以挽救亏损局面时，像煤炭、钢铁、交通航运，有本事的民企就会进来。再是产业门槛比较低，产业链条比较低的，发展很缓慢的，将会由民营企业先进来，强鱼吃弱鱼、快鱼吃慢鱼，有本事的民企“快鱼”进了这些领域，吃掉国企中跑得比较慢、跑不动的“慢鱼”。

国资双层结构被打破

将形成三级架构

《中国企业报》：《决定》明确地提出政府以资产管理为主，这意味着国资委作为国家出资人管资产，经营则由若干投资经营公司管。国资两层结构是否会被打破？

李锦：让主管部门由管资产转向管资本，减少对企业活动的干预，是为了真正实现政企分开、政资分开。今后，国资委、国资运营投资公司、国有企业三者之间会形成三级架构模式，三个层次，这是很明确的了。央企可以分成若干板块，有能源、机械制造、文化产业、金融产业等，由大的投资经营公司管企业，像中石油、中石化、电力、中国中铁、中化集团、中国电信、华润、五矿、中国化工、中粮、中航工业等这些大的国有企业可以率先改组为国有资本投资运营公司，原有企业将会被分拆。当然在操作上，不能搞机构扩张，要支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

在中央政府层面，组建大国资委负责全国国有资本的监管，履行国家所有权的政策执行职能；中层成立若干国有资本管理公司或投资基金承担国有资本经营职能，由它们作为所对应企业中的国有资本持股者，在金融市场上实施专业化管理和交易。政府不管企业的经营，而是管干部，管政策，管发展环境。新的投资经营公司，如一把刀切西瓜，一切两瓣，政企分离，政资分离，使得所有权与经营权分开。

《中国企业报》：此次《决定》中明确要成立国有资本运营公司，被一些学者视为此次国企改革中的一大亮点。此前国务院发展研究中心为三中全会提交的“383方案”，其中针对国企改革，提到了淡马锡模式，是否要大规模推广淡马锡模式？

李锦：不能简单复制淡马锡模式。淡马锡公司是由新加坡财政部负责监管的一家控股公司，以控股方式管理着23家国联企业，下属各类大小企业约2000多家。成立若干国有资本经营公司和设立国有资本投资公司，目的是为了厘清政府和市场的关系，使得国企监管重点由原来的“管资产”转向“管资本”。

国资委第一任主任李荣融上任之初，曾赴新加坡考察，表达出对淡马锡模式的浓厚兴趣，并在多个公开场合提出争取尽快成立“第三家”国有资产经营公司，协助国资委从事国有经济运营和战略重组。这也与厉以宁的观点一致，即组建国有资本投资基金公司，来代替国资委现有的监管职责。但是，我国人口规模、经济体量等都同新加坡有着巨大差异，简单复制淡马锡模式是不合适的。我们要参照自身成功经验，找出符合中国国情的管理模式。地方国资部门对体量较小的国企可以先行一步，搞“淡马锡”式的试验。

国资委此前曾先后明确了中国诚通集团、国家开发投资公司和中国国新公司作为国有资产经营的试点单位。有些地方政府也设立了专业资产经营平台来解决困难企业重组和退出问题。目前来看，诚通集团和国新公司在运作上都不能说是很成功，重要原因之一就是应该下放的一些权力并没有给。（下转G02版）