一月连下三城
万达高速并购旅行社

11月18日签约收购江西亚细亚一月连下三城万达高速并购旅行社

万达又出手了，这一次的目标是江西知名旅行社江西亚细亚国际旅行社（下称亚细亚）。

“万达已经收购我们了，签约仪式就定在11月18日。”11月13日，亚细亚内部人士告诉《中国企业报》记者。

万达出手，旅行社“暗战”争当卖方

亚细亚是继湖北新航线国旅、北京环行五洲旅行社之后的第三家被万达集团收购的旅行社。

对于被万达收购的原因，亚细亚内部人士告诉《中国企业报》记者，从10月1日开始实行新旅游法明确规定旅行社不得挂靠，因此南昌不少旅行社都想找一个有实力的靠山。此外，目前传统旅游行业处境困难，新旅游法使得旅行社丧失了之前最核心的价格竞争优势，如团费整体上涨抑制了传统旅行社的客户量，禁止购物返点也压缩了其利润空间。

亦有分析称，受《旅游法》限制及旅游网站冲击，资本将对传统旅行社进行收购将促进线下旅行社有效整合。当前传统旅行社估值较低、性价比高，对产业资本而言也是出手的好时机。

中投顾问高级研究员薛胜文也向《中国企业报》记者分析，受到新旅游法实施影响，旅行社进入全面调整期，此时大部分质优旅行社的收购估值较低。

上述亚细亚内部人士还告诉记者，“从7月份开始，万达方面便进驻亚细亚查账。”“万达方面要求2015年底亚细亚要赚到500万元以上。听说亚细亚总经理陶侃压了保证金，但具体金额不清楚。”

在股权配置方面，《中国企业报》记者了解到，万达与亚细亚旅行社的合作模式，是双方参股，但万达方面是绝对大股东。

由于万达与亚细亚签署了保密协议，对于彼此持股量及金额数都保密。不过有猜测称，并购亚细亚，万达控股的比例最有可能在51%到60%之间。

而自万达集团第一次派人来南昌接触旅行社洽谈并购事宜开始，南昌不少有实力的旅行社便四处找关系意欲与万达“牵手”，由此南昌旅行社之间就悄然上演一场“暗战”。万达方面到江西南昌后，分别与当地的四家旅行社接触过，其中就包括知名的江西光大国际旅行社和亚细亚旅行社。

“刚开始，万达方面对江西光大国际旅行社很感兴趣。因为光大的出境游做得非常不错。据我所知，当时万达的律师团、审计团对光大的查账的程序都已经通过了。”亚细亚内部人士告诉记者，“但后来，陶总又找到万达方面，说服对方，最后定下我们公司亚细亚旅行社。”

对于亚细亚为什么在这次被收购的竞争中胜出，亚细亚总经理助理谌志云在接受《中国企业报》记者采访时表示，万达方面看中亚细亚旅行社的主要是亚细亚综合实力比较全，比如地接、出境游、机票等布局全面，“但更重要的是我们地接优势比较明显。”

全产业链，万达志在“江西迪斯尼”？

从10月宣布正式涉猎旅行社业务的万达集团，一个月内已经在收购道路上就连下三城。

今年以来，万达在全国范围内投资了数个万达城项目，分别在安徽合肥、江苏无锡、山东青岛以及长白山、湖北武汉、云南西双版纳都有旅游项目。记者测算后发现，仅合肥、无锡、青岛三地的项目总投资就高达1500亿元。

谌志云在接受《中国企业报》记者采访时表示，收购完成后，万达最终的目标应该是在江西投建一个类似迪斯尼乐园的综合性文化城，投资大概在400亿元人民币左右。

万达旅业投资有限公司副总经理徐道明表示，万达自己的旅行社首先要给自己的度假区、文化旅游城输送客源，成为联系度假区、文化旅游城的纽带。

有业内人士指出，万达集团闪电般进入旅行社，为的是将旅游业和旅游地产等项目打通，并且通过几年的磨合之后能够和万达旗下的酒店或文化旅游城等项目产生协同作用和联动效应。旅行社有稳定的客源，能保证终端消费。旅行社可以不赚钱，但温泉、酒店、航空公司等关联业务可能赚钱。

王健林也表示，未来不排除进入航空领域，我们希望做全产业链。

也就是说，旅行社将成为万达旅游项目中重要的一环，同时也成为串起万达全产业链的一根“线绳”。

据业内人士透露，万达集团仍在全国范围内洽谈旅行社，在旅行社领域内的收购还将继续。万达文化产业集团副总裁莫跃明此前也表示，未来五年内，公司将投资10亿元，力争让万达旅行社跻身行业前三名。

不过，面对在收购路上一路狂奔的万达集团，也有业内人士表达了不同的看法。

有分析指出，目前传统旅行社正处于水深火热之中，万达在此时欲大规模收购传统旅行社将加剧企业运营风险。且万达毫无旅行社经营经验，旅行社业务恐对万达产生一定拖累。

对此，薛胜文认为，高速并购旅行社对万达的风险主要表现在，“其一，旅行社目前的盈利模式面临重大挑战，若万达收购旅行社后，旅行社仅依附于万达景点而存在，万达的投资回报率将较少；其二，并购速度过快或将导致‘囫囵吞枣’现象产生。但总体而言，万达的运营效率较高，高速并购旅行社的风险相对较少。”