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2013年11月12日 星期    返回版面目录

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万科30亿参股徽商银行
高危行业对接放大经营风险

来源:中国企业报  作者:实习记者赵玲玲

万科30亿参股徽商银行高危行业对接放大经营风险

就在徽商银行宣布在香港联交所上市之际,“始终对银行不太放心”的地产大鳄万科却高调宣布将出手逾30亿港元认购徽商银行在港IPO股份。这在业界引起了不小的震动,各种猜测扑面而来。

而业内人士指出,万科在毫无经验的情况下跨界投资银行的风险不容忽视,未来随着利率市场化的推进及监管趋严,银行盈利空间将会缩小,而如何保证这笔投资的收益对万科而言将是一个不小的挑战。

万科押宝徽商银行

“万科此次染指徽商银行主要是看中了投资标的的资产回报。”一位知名的行业分析师对《中国企业报》记者表示,“作为中部地区最大的城市商业银行,徽商银行的经营现状比较好,营业利润比较高,其成长性、盈利性及资产质量等各项经营指标均位居同业前列。而且银行的资产回报率要高于地产,可以反哺万科的地产业务,对企业项目销售形成直接支撑。”

投资银行的研究报告显示,徽商银行2012年净利润达到人民币43亿元,较上年同期的人民币35亿元增加23.3%,高于在香港上市的中国商业银行平均水平。资产回报率连续三年高于已经上市的中国商业银行,贷款总额和存款总额在全国城商行中位列第四位,总资产在全国城商行中位列第七位。

金融行业研究员霍肖桦在接受《中国企业报》记者采访时指出,万科与徽商银行的此番合作是各取所需,互惠互利的选择。从实力上看,万科相对于徽商银行是一个庞然大物,其背后资金是对徽商银行最大的支持,而徽商银行之于万科,则是多元化战略投资的选择,是未来长期多元化发展的行业布局。

被迫的多元化投资

尽管业界不乏看好万科参股徽商的观点,但从某种程度上说,万科此举或出于无奈。

不久前,在房企净利润普遍下滑的背景下,今年1—9月,万科虽然实现净利润同比增长21.3%,但这一数值比较去年全年净利润125.5亿元,完成还不足一半。

早在去年年初,一直声称专注房地产业务、坚持业务专一化的万科集团董事会主席王石还在公开场合高调表示,“以前如果有人游说把万科业务多元化,我会回应‘我死了以后再说’,但现在想法有变,就算我死了,你们搞多元化,我还是会从骨灰盒里伸出一只手来干扰你。”

时隔一年后,这句话还犹言在耳,但万科的战略布局却已不得不应势作出调整,走向“多元化”的道路。

从年中的“城市运营服务商”战略到如今大举认购徽商银行股份,万科在释放着“天花板临近”的信息,而此次布局无疑是在对冲未来房地产行业的增长乏力。“在房地产政策持续从紧,资金长期受限的背景下,房地产未来增长的潜力和空间已经大不如前。万科此次投资徽商银行是为公司未来的发展寻找新的增长空间。”霍肖桦对《中国企业报》记者说。

纯房企跨界风险

事实上,房企投资银行的例子并不鲜见。有银行内部的人士对《中国企业报》记者表示,“由于目前的实体经济发展状况较为低迷,很多企业都需要大量的流动资金来支撑自身的发展。自从今年下半年,国务院发布金融改革方案以来,不少企业就开始动脑筋想介入金融业。

然而一个不容忽视的问题是,此前持股银行的企业,虽以房地产业务为主,但早已是多元化经营的企业,而万科此前为纯粹的房地产企业,多元化投资选择银行,未来前景或令人担忧。

中国企业研究院首席研究员李锦表示,“房地产与银行毕竟是两个完全不同的领域,在毫无银行经营经验的背景下,万科此次跨界还是有一定风险的。万科现在与徽商正处于‘热恋期’,在预期美好未来的同时,也应该要做好未雨绸缪的三个准备:一是银行利率放开,竞争空前激烈,甚至自相残杀,盈利空间缩小;二是随着中西部开发,地方债务上升,银行呆账、死账上升幅度加大;三是银监局监管加严,也许银行大幅盈利的‘青春期’已过,徽商此时可能已是‘徐娘半老’。”

全国工商联房地产商会房地产经理人联盟副主席、资深财经评论人朱大鸣指出,地产与金融互相渗透,在带来利益的同时也可能生发出更加复杂的新风险,这种风险核心特征是巨头联姻一旦一方遭受危机,另一方可能也会被“连坐”,从而形成一股强大的冲击波。

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