拟赴港上市企业再遭监管加码

拟赴港上市企业再遭监管加码

香港资本市场不断加强监管让拟赴港上市企业面临着“基本功”的考验。CNS供图

IPO受阻之下，相当一批企业转变上市战略，拟登陆海外资本市场以实现上市雄心，其中作为国际金融中心之一的香港资本市场更是受到内地企业的青睐。然而近日，香港资本市场再次传出严打违规上市公司的消息，让拟赴港上市企业无疑感受到不小的压力。

香港资本市场监管

逐渐加码

近日有消息称，香港证监会将主动出击，加强监察上市公司力度。其中三项内容“经常更换核数师”、“财务总监（CFO）频频‘跳船’”以及“关联交易特别多的上市公司”，更会被香港证监会“插红旗”，作“重点观察”。

“此次香港证监会‘严打’上市公司违规行为，不过是近年来香港资本市场不断加强监管的一个缩影。”财经评论人士许江涛在接受《中国企业报》记者采访时表示。

许江涛表示，和内地股市相比，香港市场更为成熟和规范。国际上香港资本市场也具有明显特点，如法律监管严格、信息披露透明，“不断加强监管执法便是香港资本市场的一个显著特征。”

《中国企业报》记者梳理发现，近年来香港证监会对上市公司治理的发展趋势日趋严格。

从2013年1月开始，香港实施内幕消息披露法定化，香港证监会可直接于市场失当行为审裁处提出研讯程序，大大增加香港证监会执法权力及灵活性。

近日，香港证监会更是首次使用法定权力令上市公司清盘：针对内地民企上市公司中金再生的造假行为，向法庭申请其清盘，这是首次引用《证券及期货条例》第212条法定权力寻求上市公司清盘。

此外，2013年10月，香港证监会强力推行的保荐人监管新规将正式实施，新规建议保荐人须就虚假招股书负有民事和刑事法律责任，若经定罪最高可监禁3年和罚款70万港元。基于新规，联交所还出台了数项新措施，包括为期8周的“冷静期”；公布发回申请的保荐人名称等。

转投港股企业

面临挑战

尽管港股监管日趋严格，但在国内IPO重启无期的背景下，一些内地企业仍将上市希望寄托在香港资本市场。

7月31日，清科研究中心发布报告指出，在A股IPO搁浅的情况下，境外市场仅有香港主板一家独撑。其中7月份只有4家中资企业在海外实现IPO，而这4家中资企业均在香港主板挂牌。

汤森路透数据也显示，2013年上半年共有13家中国企业境外IPO，上市地点仅集中在香港主板和纽约证券交易所两个市场。记者发现这13家中国企业中，仅兰亭集势一家在纽交所上市，其余12家均选择在香港主板上市，合计融资43.15亿美元。

而最近消息显示，中国信达资产管理有限公司、中国国际金融有限公司以及广汇汽车等企业传出欲赴港IPO的消息。

“目前拟到香港上市的国内企业大多是较为优质、规模较大，拟登陆香港主板的企业。这些企业大都谋划上市多年，但是因为诸如资产置换、业务整合等原因而一拖再拖，最后待一切准备就绪时又碰到国内IPO关闸。”中投顾问宏观经济研究员白朋鸣在接受《中国企业报》记者采访时称。

“一方面投入了大量人力、物力、财力的拟上市企业等不起，另一方面急于通过IPO退出的股权投资机构也等不起。因此，企业既承受着自身资金的压力，还承受着投行方面的压力。转投香港市场成为一种现实选择。”许江涛说。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽认为，香港交易所已连续10年位列全球IPO市场前五位，作为中国与全球市场的连结，香港吸纳了众多的内地优质企业，已经成为了内地企业境外上市的首选。

据预计，2013年全年将有70至80只新股在香港上市，融资总额将达1200至1500亿港元。

然而不容忽视的现实是，港股不断加码的监管，将不可避免地为赴港IPO企业带来不小的挑战。

避免淘汰需练好基本功

此次香港严打违规上市公司，将对国内拟登陆香港市场的企业带来何种影响？《中国企业报》记者对部分拟赴港上市企业进行调查后发现，多数企业都对此予以委婉回避。

“监管日趋严格是当前资本市场的一个趋势，对于拟上市企业，不论是希望在内地上市、香港上市还是去纽约上市，都需要先练好基本功，否则只能在市场和证监会双重监管下被淘汰下来。赴港上市并不是一个单纯的掘金之路。”白朋鸣对《中国企业报》记者表示。

白朋鸣建议，面对不断加强监管的港股市场，拟登陆香港资本市场的企业首先是要建立规范透明的管理体系，完善内审制度；其次是要加强日常运营管理，建立科学有效的经营目标，提高企业经营效率，降低企业造假冲动；最后，积极从事慈善活动，提升企业品牌形象。