广发银行A+H再发力不良贷或拖后腿

广发银行A+H再发力不良贷或拖后腿

近日，广发银行IPO重启再次甚嚣尘上。

自2010年改组，到2011年改名，有关广发银行IPO的消息就沸沸扬扬一直不断，但最后都杳无音讯。

而此次则是广发银行行长利明献亲口证实，公司股东已授权启动IPO大计。

广发银行再启动

A+H上市计划

据了解，广发银行此次IPO选定10家投行负责包销，包括美银美林、花旗、德银、高盛、瑞信和麦格理等一起担任联席主承销商，而IPO方式仍倾向于2011年设定的方案，即以A+H股形式，募集资金约350亿元。

不过，对于具体方案，广发方面表示具体方案还未确认。广发银行办公室向《中国企业报》记者表示，广发银行的上市事宜正在稳步推进过程中，不方便透露IPO的具体方案。

资料显示，早在2011年广发银行即拟定了A+H的上市方案，但是由于市况、政策等诸多因素以及广发银行重组过程中被曝负面新闻。原珠海分行行长屈建国贪污等大案频发，因此，广发银行至今没有完成IPO。

那么，广发银行为何会在此时重启IPO？

中投顾问金融行业研究员边晓瑜向《中国企业报》记者分析称，“一方面是对证监会重启IPO的预期；另一方面，去年广发银行继续推进IPO相关工作，在股权规范与股东确权方面取得了重大进展，并在今年年初基本完成了不合规股东的清理工作。”

提高资本充足率

需求迫切

对于两年之后的IPO重启，广发银行表示，随着银行资本新规《巴塞尔协议》Ⅲ的落地，资本充足率越来越受到监管层和外界的重视，广发银行需要通过外部渠道来获得资本。

广发银行年报显示，2010年、2011年的资本充足率分别为11.02%和11.10%，其中2011年的核心资本充足率仅为8.05%，同比下降0.25个百分点。已逼近新资本协议监管标准8%的红线。截至去年年底，广发银行资本充足率为11.27%，核心资本充足率为8.37%。由于有继续补充资本的需要，广发银行决定不向股东分配2012年度利润。

对此，财经评论员许江涛对《中国企业报》记者表示，就广发银行的资本充足率而言，IPO是其解决资本充足率问题的最为重要的途径。

此外，记者还了解到，摆脱目前发展困境、积极拓展业务等也是广发银行此次再次启动IPO的重要考量。

截至2012年底，广发银行总资产1.17万亿元，全年净利润112亿，相比2011年增加了近17亿。不过，2012年净利润增速已从2011年的54.9%下滑至16.8%。

广发银行不良率截至去年年末为1.48%，同比上升0.14个百分点。

数据显示，无论是不良贷款率，还是拨备覆盖率，目前广发银行都远劣于目标同行，因此上市需求强烈。

不良贷款率高企

或成“拦路虎”

对于多方盛传甚至板上钉钉的广发银行的A+H计划能否如愿，业内专家也持审慎态度。

相较于其他11家全国股份制商业银行，广发银行2012年净利增速17.05%，只优于中信银行，远远低于华夏银行38.80%的利润增长速度，排倒数第二。

许江涛指出，除了利润增长乏力，广发银行还存在人事变动频繁、不良贷款率高企等多个“拦路虎”，要想实现A+H，难度不小。

“就A股而言，这主要看中国证监会何时重启IPO大门，而H股发行最快也需2013年下半年完成。”许江涛表示。

边晓瑜也认为，作为最后一家启动上市的股份制商业银行，在政策方面应该会比较宽松。“不过，广发银行赴港上市也同样面临着一些风险，一是前几年大案不断，市场对其内控制度颇有担忧；另外当前港股市场也并不理想，IPO融资能力还有待观察。”