IPO终止审查公司路在何方

IPO终止审查公司路在何方

随着IPO专项财务检查自查阶段的结束与全面复核阶段的开始，IPO公司的撤单也掀起高潮。截至4月3日，共有167家企业提交终止审查申请，同时有109家企业中止审查，IPO正常排队企业降至615家。这些企业下一步走向何处去？这不仅是这些企业自身必须面对的问题，同时也是市场非常关心的一个问题。

其实，对于这些终止审查企业来说，选择境外上市，尤其是选择H股上市，应是一个不错的选择。毕竟证监会已经取消了国内企业赴港上市“456”条款的限制，降低了国内企业H股上市的门槛。因此，如果这些终止审查企业中有的公司业绩下滑幅度不是很大的话，还是有可能叩开香港股市大门的。

不过，选择H股上市对于这些终止审查企业来说面临两个问题。一是对于香港市场缺少必要的了解。二是这些终止审查企业被国内保荐机构所绑架。因此在这些终止审查的公司当中，最终选择H股上市的公司数量有限。

当然，选择在新三板挂牌，这也是管理层所希望的。然而“介绍上市”能否最终成行还是个问题，何况“介绍上市”并不能直接融资，这并不能满足企业上市对融资的要求。因此终究不是这些终止审查公司的主流。

这些终止审查公司的主流就是等待，等待一年后卷土重来。在2013年业绩满足监管部门的要求后，当然不会放过重新申请的机会。

所以尽管目前IPO排队企业降到了615家，但这并不意味着A股市场新股发行压力的减轻。因为按照正常的发行进度，这600家企业也足够A股市场发行两年多的时间。而在这两年多的时间内还会有新公司申请排队，尤其是一年后还会迎来目前这些终止审查公司的重新申请高潮。

其实，这反映出来的还是新股发行制度问题，当新股发行对发行人有利可图的时候，IPO压力的存在是不可避免的。作为股市来说，不应该拒绝符合条件的公司上市，但却绝对不应该容忍欺诈上市公司的存在。所以，我们在肯定IPO专项财务检查对于拒绝财务造假公司上市所存在的积极意义的同时，更希望管理层能够及早完善现行的法律法规，严惩欺诈上市公司，绝对不能让绿大地这种欺诈上市公司在股市里逍遥。(文章来源：《网易财经》)