货币稳中偏紧已定调警惕经济“虚热”

货币稳中偏紧已定调警惕经济“虚热”

（上接第十一版）货币政策将“稳中偏紧”M2增速仍处于高位

上海社科院经济景气研究中心主任刘煌松指出，结合2月工业增加值和消费放缓的数据，1、2月货币供给和信贷增速较快的现象其实显示经济并不是一个强复苏的态势，更像是增长疲弱和通胀压力并存，显示当前宏观经济增长还有较多困难。

“今年广义货币供应量（M2）增速目标在13%，而2月末M2增速仍处于15.2%的高位，未来央行将采用公开市场操作，即加大正回购的力度，收紧M2。”潘向东在接受记者采访时指出。

央行春节后在公开市场不仅暂停了逆回购，且在近八个月后重启正回购，上周央行再次开展了50亿元的28天期正回购操作。节后央行累计净回笼资金9200亿元。华宝信托宏观分析师聂文认为，目前政策面强调以稳为主，估计今年上半年调整存准和利率的可能性不大，更多会采用公开市场的调控手段调节流动性。

不过，鄂永健称，近期正回购重启的主要原因是节后资金回流银行体系导致的流动性宽松，并不意味着货币政策趋势性收紧。2月PMI未见明显回升，经济增长仍需巩固，同时物价上行的趋势基本确立。尽管今年外汇占款增量较之去年会有明显上升，但仍有较大不确定性。

民生银行金融市场部首席分析师李志强则指出，从总的社会融资规模以及M2增速来看，金融体系对实体经济的支持力度还是相当强的。这种支持除了对经济增长的正面推动作用，也有对未来通胀的推升。未来几个月CPI预计是一个震荡上行的趋势，不排除年中会达到4.5%—5%的高位。

潘向东则指出，若中央政府上半年没有出台对地方融资平台治理整顿和对房地产市场加码调控的措施，下半年经济将面临“虚热”的风险。近期房地产市场“国五条”调控措施的出台和人民银行开始启动“正回购”回笼基础货币，都显示出决策当局对未来经济出现“虚热”的警惕。

专家指出，外汇占款近期异常放大，且社会融资总规模仍增长强劲，从保持经济增长并控制通胀出发，降低了准备金率下调的必要性，从二季度开始，公开市场到期资金量逐渐增多，准备金率下调的可能性较小。在贷款利率已趋于下行、物价重新上行的复杂格局下，加之出于对中外利差过大加剧资本流入的担心，银行基准利率保持稳定的可能性较大。

“考虑到在‘国五条’和货币政策上预防‘虚热’措施的落实，预计下半年经济增速将会有所回落，全年各季度GDP增速将处于7.5%—8.5%之间运行。”潘向东指出。