携程利润率降幅达三成在线旅游或进入裂变期

携程利润率降幅达三成在线旅游或进入裂变期

2013年2月1日，携程发布2012年四季度及全年财报：第四季度净营收11亿元，同比增长19%；净利润1.93亿元，同比下滑24%。2012年全年净营收为42亿元，同比增长19%；全年净利润为7.14亿元，同比下降34%。

携程方面对利润下滑的解释：一是2012年的密集投资还没到回报期；二是受去年7月份开始的酒店预订价格战拖累。值得注意的是，携程Q4净利润降幅较Q2、Q3的55%和40%的降幅逐渐放缓———i美股分析师吴桑茂指出，这并非意味着价格战中的携程利润率在逐渐好转，而是因为“少数股东权益变动与政府补贴”。“携程的利润率水平没有回升。”吴桑茂在其评论中如是说。

机票价格战：逻辑与对手不明？

在财报公布后的电话会议上，分析师们最关注的问题是：今年第一季度携程将在机票领域推行返现促销。“虽然具体策略还未出来，但携程短期的利润损失肯定不小。”中国旅游研究院副研究员杨彦锋博士告诉记者。这也正是投资者所担心的。“如果价格战能够给携程带来如酒店一样的市场份额提升，也值得期待。”杨彦锋表示。财报显示，携程去年四季度酒店预订营收同比增长17%，预订量同比增长36％，每间夜收入同比下降14%———三季度上述数字分别为11%、40%、21%。连续两季度预订量的大幅上涨，被认为是价格战带来的好处。

国内知名旅游学者裴钰向记者表示：“市场份额虽然有所增长，但是不可靠，因为一是缺乏独家垄断性的技术优势来保证这个份额；二是缺乏排他性的大客户。”裴钰坚持他曾在本报刊登的《赢了市场丢了利润，携程触及成长天花板》中表达过的观点———“酒店业务价格战已经失败，继续按照挤压利润率去打机票价格战，这在投资者看来也有很大的顾虑。”

另外，值得注意的是，携程此次价格战究竟要跟谁打。1月25日，携程市场营销资深副总裁汤澜表示，携程机票返现，主要是基于竞争对手艺龙、同程的价格策略———就像开打酒店价格战一样，纯属“跟进”。但当月9日汤澜还表示过，价格战不会延伸至酒店之外的其他领域。

“携程模式”难以维持？

记者在携程、去哪儿以及淘宝旅行上进行以下信息的搜索———2012年2月4日北京飞往上海的“中国国航CA1861航班经济舱”———得到的报价分别为570元、517元以及533元。“为什么携程在价格上没有竞争力？根本原因在于并非平台型模式。携程式的OTA主要面向签约商户，如线上旅行社一样挣‘差价’；但在淘宝旅行与去哪儿这些平台上，供应商的价格直接就可以卖，平台的盈利核心挣的是广告费、开店费、金融平台收益等等。”裴钰表示，“在线旅游企业为消费者提供‘最实惠的价格’就是‘最好的服务’之一。消费者不管谁是电商谁是OTA，只认可‘低价优质’，这就是客户中心化带来的巨大改变。”

这也许正是携程承受利润下滑、力主机票返现的原因之一，但它想做的还有很多：比如裁掉500名地面销售人员、成立旅游目的地营销公司与旅游投资公司、发力无线应用———近期，携程宣布其无线应用群总用户下载量已超过1500万。（下转第十版）