万科有望今年上半年
在H股挂牌上市专家认为，放宽H股上市要求可能引发B股企业转赴H股大潮

万科有望今年上半年在H股挂牌上市专家认为，放宽H股上市要求可能引发B股企业转赴H股大潮

CNS供图

从2012年12月26日停牌起，有关万科B股转H股的猜想就一直不断。尽管万科方面严守信息，但仍有新消息不断传来。

1月18日，《中国企业报》记者获悉，万科已公布B转H股具体方案，万科将安排第三方向全体B股股东提供现金选择权，具体价格将在公司B股股票停牌前股票收市价基础上溢价5%。

同时，《中国企业报》记者从接近德勤的人士处了解到，万科近日已委托国际会计师事务所“四大”之一的德勤作为B转H的审计机构。预计万科最快会于2013年上半年挂牌上市，成功登陆H股市场。

B转H再燃热情

“B股疯了”这是时下有关B股市场最多的感叹。

而“疯了”的背景，则是近段时间以来，B股指数一改往日低迷，持续走强，一连十多个交易日持续上涨。截至上周末，累计涨幅高达20%。

同时，多个B股个股如闽灿坤B、华新B、老凤祥B等都出现涨停。尤其是曾经因面值低于1元而陷入退市风波的闽灿坤B连续出现8个跌停，而复牌后上演连续涨停，现在不仅解除退市警报，2012年成绩大增。

分析指出，B股之所以呈现大幅反弹，主要是受B股转H股消息刺激。

去年12月，中集集团作为第一个B股转H股的企业先行先试成功转板后，引发B股市场一片震动，多家企业接连停牌。据了解，目前已有多家B股公司与券商签订协议，正式启动B转H程序，相关B股转板H股的审批也在进行。

今年1月初，德勤在中国香港发布的报告指出，按照2012年首次公开发行股票(IPO)募资额，香港已经稳守成为全球第四大募资地。2013年，香港将继续成为中国内地企业的主要募资中心。

德勤还预测，大约40家同时于A股市场上市的B股公司可满足港股上市要求，2013年可望转换成H股公司。

而普华永道香港资本市场服务组合伙人陈朝光则表示，107家B股公司当中，有30多家公司转H板的可能性较大，今年将有至少3—5家B股公司将转板H股。

据业内人士介绍，目前有三类企业更适合转H板。一是公司所属板块受香港投资者欢迎的零售、消费品类；二是公司融资压力较大，如果公司有中长期债务将要到期，在香港融资来换债务的意向比较明确；三是公司的发展计划需要拓宽融资平台。

万科或已委托德勤审计

记者了解到，由于H股市场中海外投资者占比较高，且海外投资者更熟悉国际会计准则制定的报表，一般而言，在香港上市都会做一个国际财务报告准则的财务报表。

在时间方面，从筹备到香港挂牌需要半年左右。

以中集集团为例，2012年8月中旬发布公告，12月中旬上市。从公告到挂牌上市，前后经历四个月。

不过，据德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人欧振兴介绍，继中集成功转板之后，后来者的筹备时间有机会或将会缩短。

有消息称，万科最快会于2013年上半年挂牌上市，成功实现B转H。

中投顾问金融行业研究员霍肖桦向《中国企业报》记者分析称，万科属国内地产龙头，资金、销售、管理等各方面优势明显，成功登陆港股市场的概率非常大。

B转H为满足融资需要

对于企业纷纷将B股转板至H股交易，霍肖桦在接受《中国企业报》记者采访时表示，B股市场企业数量较少，融资能力较弱，市场影响力有限，企业登录B股市场并无法给其融资和长远发展带来巨大利好消息。

“同时，B股行情受上证指数和深证成指影响较大、稳定性欠佳，不利于企业股票正确反映其真正价值，而港股市场成熟度极高，企业转投H股的做法值得肯定。”霍肖桦说。

对于万科B转H股，专家表示，万科虽然在内地是知名公司，但是在香港，境外投资者对它的认知度可能还不如在当地上市的广东“地产五虎”恒大、富力、雅居乐、碧桂园和合生创展，前者H股的市盈率普遍高于万科A股。

就万科B转H股一事，霍肖桦向《中国企业报》记者分析，万科“B转H”的做法是明智之举，其将会点燃其它企业向H股进军的热情。“中集集团的转板成功，就已在国内B股公司产生示范效应，引发一批B股公司企业向H股进军。”

欧振兴表示，中国大陆资本市场改革和放宽H股上市要求将有助推动B股公司转成H股上市的趋势。

这一观点得到诸多业内人士的赞同。

证监会于近日公布《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》，进一步放宽境内企业境外发行股票和上市的条件，简化审核程序，提高监管效率。政策的出台意味着持续13年的境外上市“456”门槛成为历史。

不过，近日香港交易所行政总裁李小加表示欢迎B股公司来港上市，但并非所有内地B股公司皆合乎H股的上市标准，只有一部分能满足香港上市规则。

社科院金融研究所副主任尹中立也指出，拟转板公司首先要过财务关，港交所的《上市规则》规定，申请主板上市的公司必须有不少于三个财政年度的营业记录，且上市时市值不得少于2亿港元。此外，企业上市时公众持股占公司已发行股本的比例至少达到25%，或以市值计达5000万港元，以较高者为准。