让实体经济回归需要大智慧

让实体经济回归需要大智慧

CNS供图

2012年12月9日，中国实体经济回归与转型论坛将在京举行，这是党的十八大后经济学界、企业界与新闻界一次有意义的活动，这自然是件很热闹的事，当然人们更关心的是有多少道道。因为实体经济讨论已经一年半时间了，严重性、必要性、重要性，都已经是陈词滥调了，调子高喊了一年多了，实体经济并没有出现由虚变强的征兆。多数人开的所谓药方似乎多是“丹参、黄芪”之类，吃了无害也几乎无用。症结是否找到，如何破解这道死穴，从哪里入手，人们期望大智慧的出现。

看得多了，说得多了，人们慢慢地都弄明白了这些症状：实体经济空心化是金融危机导致，金融危机似乎是过度的金融创新所致。眼下，企业的日子已经很难受了，很多是过不去冬天了。最最有名的温州金融改革便是一例，喊了9个月，几乎是“按兵不动”，可是没有“破釜沉舟”的项羽出来，僵局总也破不了。

该说的废话已说完，留下不少笑话。当前，最大的笑话是让狼出来说不再吃羊。银行赚的钱是从企业身上得来的，要银行不赚钱就像叫狼说不吃羊一样。而目前的中国现状是，从小银行到大银行的行长们都出来表态要支持企业，尤其是中小企业。他们越是笑眯着双眼说着甜蜜的话，越是让羊们害怕，因为他们总是这么说，而羊们总是少了一只又一只。

中国的实体空心化重病是什么时候出现，是2009年春天。本来美国金融危机只是波及中国沿海出口企业，后来我们自己狂发钱，狂投资。美国人得病，我们吃药，吃出浮肿。虚拟经济这只老虎放出来了便不肯回归，于是泡沫经济大发展，实体经济大萎缩。能记得的时间是2011年9月21日，温州人因为放高利贷跑了，温州事变发生了。此时才得知，这里1/3的钱搞房地产，1/3放高利贷，剩下的1/3做实业。后来一看，岂止温州，整个中国都向这个方向发展，钱炒钱，成了强悍的新文化，不由分说的占领了大中国。这时候，已不再是银行，企业也办银行炒钱。后来得知一个数字，2000年我国虚拟经济和实体经济之比为0.9:1，2008年达到3.5:1，近两年更快速增长，2010年两者比例已达9.8:1。中国陷于虚拟经济泥沼而不能自拔，其深层原因是对经济发展阶段的错误判断而疏于把握。使得虚拟经济与实体经济相脱节，这是一个经济发展阶段判断的重大失误。

我们判断的失误，还在于过早强调第三产业与虚拟经济，违背了世界产业结构演进的规律。随着生产力的发展和技术的进步，第三产业的发展逐步超过第一、二产业，最终形成以第三产业为主体的产业结构。而发展中国家总是喜好跟着发达国家走，在第一、二产业还未发展起来，资本就大规模从工业实体转移到了服务业和资本市场的现象，使得经济结构严重失衡，出现产业空心化。就像是孩子还未学会走，就想要跑一样。虚拟经济发展急于求成，有可能反而一事无成。在日本遭遇产业空心化带来的“失去的十年”、美国因实业与虚拟经济失衡引爆金融危机之后，中国似乎在毫不迟疑地滑向美日已经走过的老路，产业空心化正在动摇中国经济长期可持续增长的根基，最终酿成危机。

不可否认，在某一特定时期内，虚拟经济与实体经济之间出现发散性关系具有一定的合理性，但虚拟经济的发展不能完全脱离实体经济，实体经济最终决定着虚拟经济可能达到的规模或程度，当两者之间的发散度达到一定程度时，经济金融可能通过极端的方式重新实现“收敛”。而这种较为极端的方式就是实体经济危机的爆发，便是目前这种状况。

问题似乎越来越清楚，我们对国情、世情与历史发展趋势的情况把握都不够准确。

一是错误地判断金融创新的功能及其产生的历史条件，过于强调金融创新，走得太急太快。

二是错误地把握虚拟经济的标准，像天平一头高一头低，衡量金融的标准是什么？是企业起来了，这是第一标准。然而现在金融发展第一标准是自己赚钱，标准失误导致杠杆失衡。

三是错误地把金融与实业部门分开，两个部门分开管理，使得银行与企业变成“羊与狼”而不是“鱼与水”的关系。与双重体制并存相对应，政策也在两种状态中变动。

四是错误地让金融部门牵头搞金融改革，自己革自己的命，只会有一种结果：保护自己利益，延长实体经济回归进程。

中国经济发展阶段判断错误，使我们的金融走快了；发展动力与平衡错误，使虚拟经济与实体经济失衡了；管理体制的错误，使两支队伍走分了；金融改革的主体错了，使改革方向弄偏了。这四大错误便是实体经济难以回归的四大穴，最后的死穴便是顶层设计，需要在顶层设计上“攻坚克难”。到这时候人们才明白让“鱼水”变成“狼羊”，是体制设计错误。让银行成为狼，不是狼的错误，因为他们本来便不是狼，也不想做狼，他们赚钱太容易了，自己都不好意思。温州金融改革陷入困境，也不是银行的错误，因为他们本来便不想改变自己命运。特殊利益集团一旦形成，就会成为阻挠变革的力量。让它们变革，只会阻挠资源的重新分配。

显然，谁是改革主体，改变什么，目标是什么，怎样聚集力量，都需要重新设计。

历史的逻辑，往往是左右冲突不得出而另辟蹊径。话说到这里，我们对实体经济回归这道死穴的破解之道便可以找到了。当前最好的办法是什么？

从发展战略上，重新认识中国经济发展阶段，以实体经济特别是机器制造业为基础，以实体经济立国这个根本不能变，金融要弱化，不要走的过早过快。

从发展动力上，让实体做强，虚拟做实，应该是我们现在要说的话。虚由实生，实仗虚行，以实为本，以虚为用，需要再温习老祖宗的教导了。

从发展平衡上，要以虚拟经济与实体经济持续发展为标准，必须确立金融业服务于实体经济这一观念，放弃银行增值第一的思路。

从体制上，要把金融与实体经济高层监管部门合二为一，不要一分为二。在“二元经济结构”使得整个经济系统被分割为两个部门。这个“二元经济结构”必须结束，而不是强化。

让快的慢下来，让重的轻下来，让分的合起来，让不肯改革的站到一边去。谁来办这个事情，顶层设计，最高决策层重新设计。

十八大报告中关于实体经济的两段话，“牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，实行更加有利于实体经济发展的政策措施”，“健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系。”这是对社会公众殷切期盼的回应，也是对实体经济回归的新的动员。

现在是中国到了攻坚克难最为关键时期了。“攻坚克难”，这是十八大报告主题词中很重要的一句话，这是历次党代会报告中主题词所没有过的，实体经济回归与转型，将是对“攻坚克难”的一个检验。

马上要举办的实体经济回归与转型的论坛，应是一个“攻坚克难”的会。我们希望少听到“多么艰难”的痛陈、“多么重要”的感叹，只想多听到一点道道，听到解决实体经济空心化的智慧。现在的中国，太需要攻坚克难的大智慧了。

（作者系中国企业研究院首席研究员）