三普药业巨亏蒋锡培3.7亿元赔偿之谜待解

三普药业巨亏蒋锡培3.7亿元赔偿之谜待解

三普药业近日可谓“风波不断”：先是违规套期保值巨额亏损，继而大股东宣称自掏腰包填补资金漏洞，最近又在解禁前夜传出增持股权的重磅消息。

2012年11月16日晚间，三普药业发布公告，称其控股股东远东控股集团将增持公司6.96亿股，占总股本的70.26%，并预计在未来12个月内继续增持公司股份，累计增持比例为总股本的5%至10%。

根据三普药业公告显示，公司巨亏是由于期铜业务的套期保值交易造成的。根据公司财务报告、公告及同时期沪铜期货价格等相关数据，三普药业2011年仅电缆业务实现营业收入107亿元，2012年上半年实现营业收入43亿元。以10亿元资金用于套期保值看似无可厚非。但根据沪铜期货的走势来看，并无巨幅波动。而同期，三普药业二季度铜期货、套保平仓以及交割投资收益亏损，已经合计达1.1亿，到了第三季度，亏损增至2.7亿。

尽管三普药业将套期保值巨亏的原因归结为“工作人员的越权操作”，但不乏业内人士揣测，这并不是一场普通的套期保值，而是“蓄谋已久”的投机。

“如果三普药业始终以套保规定操作，即只在合适时机买入公司规定品种，那么不可能涨跌俱亏、且亏幅日益增大。”长城战略咨询企业咨询部董介成总经理如此认为。

“因为期货的特点是可以卖空，也就是合约交易，不用现金，到期才付。如果没有现货市场的相反操作，单单用期货的买卖风险很大，也就是投机行为。”就读于四川大学经济学院金融系硕士研究生王同学告诉记者，如果现货市场没有买卖，而仅凭期货市场的交易，由于一方市场缺少制衡，买卖风险大大增加。

为证实三普药业的套期保值的初衷，记者试图拨打三普药业办公室电话，但无人接听。随后记者又拨通了远东控股集团董事会电话，接听电话的文先生以“正在开会，没有时间接受采访”为由，拒绝了记者的采访请求。

自曝套期保值巨亏停牌的三普药业于2012年11月2日发布有关此次套保业务损失赔偿的公告。公告称，此次套保业务损失的约3.7亿分别由公司套保业务领导小组成员蒋锡培承担3亿、蒋华君承担5000万、陈海萍承担1000万、蒋泽元承担1000万，董事会承诺该赔偿款将于2012年12月31日前到账。

三普药业套保亏损是否应有大股东分摊损失？董介成认为，蒋锡培家族主动兜底赔偿3.7亿损失，可以看做是履行重组承诺的一部分。

然而，远东控股集团此举似乎并未换回股民“失落的心”。在三普药业的股吧里，股民纷纷对“3.7亿亏损可自掏腰包填补”的公告表示怀疑，而一些业内人士也认为各位董事的承诺“并不可行”。中国人民大学商学院会计专业硕士研究生徐先生告诉记者，在一般的会计核算当中，现金赔偿往往会核算为资本公积一项，而非公司净利润。由此看来，3.7亿的资金漏洞能否填补得上，仍是一个待解之谜。