中石化炼油业务一年半来首次扭亏

三季度业绩营收同比增长5.43%中石化炼油业务一年半来首次扭亏

中国石化10月28日公布三季度业绩报告显示，2012年第三季度实现营业收入6766.94亿元，同比增长5.43%。归属于母公司股东净利润为182.49亿元，同比下降7.5%；基本每股收益为人民币0.210元，同比下降7.9%。

报告显示，2012年1—9月，中国石化实现营业收入20247.66亿元，同比增长7.98%，实现净利润419.46亿元，同比下降30.04%。

经营要点显示，在勘探及开发业务板块，前三季度油气产量达318百万桶，同比增长4.92%，其中原油产量和天然气产量同比分别增长2.32%和14.69%。炼油业务板块，前三季度原油加工量4.39百万桶/日，同比增长0.46%。营销及分销业务板块，成品油总经销量128.34百万吨，同比增长5.56%。化工业务板块，前三季度乙烯和合成树脂产量分别为702.4万吨和995.6万吨，同比分别下降4.51%和1.10%。

在5月以后国际油价一波大幅下降的过程中、发改委几次成品油价格下调尽管略有少调，炼油亏损额度仍然很大，上半年炼油单桶亏损约3.7美元/桶；三季度国际原油价格见底回升，再加上9月成品油价格上调超预期，三季度炼油实现一年半以来首次扭亏，特别是9月份，三季度单桶炼油EBIT为1.2美元/桶。

业绩报告称，前三季度国内成品油和化工产品需求保持增长但增速放缓，化工产品价格在二季度出现大幅下滑、三季度企稳回升。中国石化根据宏观经济走势和市场需求，合理安排生产经营，积极调整产品结构，与上季度相比经营业绩明显好转。

银河证券行业分析师裘孝锋认为，“化工环比扭亏，也是三季度业绩环比好转的重要原因。”

上半年化工市场受国内经济增速放缓、下游需求疲软影响而持续低迷，5月以后国际油价大幅下降又进一步引发化工产品价格大幅下跌而愈显低迷，而且化工产品竞争非常激烈，中国石化化工业务环比大幅恶化，经营状况从一季度的微利13亿元下滑到二季度的亏损25.6亿元，单吨乙烯EBIT从一季度的533元/吨下滑到-1087元/吨，而去年上半年则高达3259元/吨。

三季度化工产品价格大部分处于筑底横盘状态，部分需求有改善、供应端出现紧张的化工品从底部出现报复性反弹，中国石化的石化板块大幅扭亏，单吨乙烯EBIT回复到433元/吨；石化板块盈利短期没有明显进一步大改善的迹象，不过再次出现大幅亏损的可能性已大大减小，接下去预计将缓慢回升。

点评

东北证券公司调研分析师王伟纲：

公司业绩符合预期。化工行业景气度下降，导致公司的化工业务大幅减收。虽然炼油业务同比减亏，无奈仍然不能弥补化工业务的减收，致使业绩下降。当前，炼油毛利已经好转，化工也有所企稳。

银河证券行业分析师裘孝锋：

炼油和化工扭亏，三季报略超预期。三季报略超预期的原因有三点，“首先是炼油一年半来首次扭亏，为三季度业绩环比大幅上升的最主要原因。

营销板块基本平稳，上游板块有所回落。公司三季度上游板块业绩有所回落，环比下降约25%，预计四季度将恢复到接近上半年的水平。