房产税扩围只是决心问题

高盛集团投资管理部中国区副主席哈继铭：房产税扩围只是决心问题

关于征收房产税的问题，始终争议不断，支持和反对声音共存。如何看待房产税的问题？房产税是否应该征收，如何征收？近日，高盛集团投资管理部中国区副主席哈继铭在接受记者专访时，阐述了自己的观点。

房地产还有很大的需求

记者：您认为下半年房地产政策是否会松动？

哈继铭：我觉得房地产政策松动的可能性是不大的，但是我觉得是很有必要调整的。因为我们现在调控房地产可能和达到经济平稳增长这两个目的之间产生了一些背离、一些矛盾。现在经济增长速度明显要下滑，我们本来可以用一些反周期政策，比如说减息，来防止经济大幅下滑，但是又担心一减息的话，房地产价格又会起来，那么在这两个相背离的矛盾之间，我们只有一个工具，就是用反周期的政策来达到两个目标，但那是不现实的，不可能的。

关键的问题在于我们对房地产的调控要有一个更为科学的框架，我们不应指望某一个市场在这么大的一个中国里，既满足低收入者的住房需求，也满足高收入者的住房需求。我们应当用政府的力量，来满足低收入者的住房需求，同时用市场的力量和规则，来满足中高收入者的住房需求，只有这样我们才可以说既保持经济增长，同时又防止地产价格的过度反弹，倘若不具备这么一个框架，我们可能考虑问题，就会从另外一个角度出发，就是尽量把房价打下去，使得低收入者也能买得起，但是这个时候高收入者不是更买得起嘛！

如果我们思路转变了，变得更加的科学了，可能就会采取另外一个做法，用保障性住房建设来满足低收入者的住房需求，同时中高收入者的住房需求，完全留给市场去解决。作为政府，就需要制定一些规章和必要的制度性建设的税收手段。比如不动产税，同时严格地执行，而不需要用限购的方式来压制需求。所以我觉得将来政策可能会出现思路上的转变以及手段上的提高，不一定在于是不是放松，如果我们纠缠下去，可能会越来越走进一个死胡同。

记者：您如何看待房产税的扩围呢？

哈继铭：房产税应该尽快地扩围，而且在全国推开，我相信房产税的执行，已经不是一个技术问题了，房产税在很多地方都已经空转了很长时间，没有什么太大的技术性问题。只是一个决心问题。

记者：目前的房地产还有泡沫吗？

哈继铭：我觉得泡沫是比较难以定义的，我认为中国的房地产，如果你用一些常规的指标，比如物价收入比、房价收入比来计算的话，可能会得出有泡沫的结论，尤其是沿海地区。如果你去测量二三线城市，可能又得出另外一个结论，没有什么泡沫。但是一线城市的居民，也不一定会赞同这样分析的观点，我们这样的城市是国际大都市，不能用我们城市居民的收入来衡量，因为他们是全世界，至少是全国最富有的人，最高收入的人来这里买房的。我觉得要判断一个国家房地产价格有没有泡沫，实际上不用看这些价格因素。这些价格因素只能提供一个参考。

我觉得很重要的一点就是看人口变化情况，中国是一个在2015年以前买房人口急剧上升,而2015年以后买房人口急剧下降的国家。所以2015年以前如果房价大涨的话，之后很难避免大跌，但并不是说，我们没有能力来化解这种风险，我相信今天政府做的这些调控房地产的政策客观上的确起了抑制的作用，2015年前本来需要大量释放的需求，因此有可能把所谓房地产的拐点延迟到2015年以后。

即使在2015年以后，也不是说中国就没有政策来化解房地产泡沫的风险，因为我们城市化的空间还很大。我们有很多被城市化的居民，如果让他们真正变成城市化居民，我相信对房地产还有更大的需求，我们的房地产还有多年发展的空间。

买房不如买地产债

记者：您认为下半年的股市会见底吗？会见底回升吗？

哈继铭：希望是这样吧。不过股市的情况，确实是难以预测。今年二季度本来是可以见底，但是三季度上来两个月，受到那么大的洪水、台风的影响，可能我们的经济还在触底的过程当中，但是我相信如果大家看到四季度的经济开始有所复苏的话，股市也会做出相应的反应。

记者：那么哪些板块是具有投资价值的呢，您是否看好地产股？

哈继铭：从板块上面来说，长期我们一直是比较看好中国的消费的，比如电讯方面、保险方面，中高档消费品以及医疗保健等这些领域长期来看都有投资价值。那么短期来看，房地产会不会是一个股票投资的一个方向（还很难下结论）？因为房地产股票上升可能是需要房地产企业的利润上升来作为支持的，现在有很多房地产开发商也是在降价促销，销量是在上升，但是房地产企业的利润增长未必尽人如意，所以在这个情况下，我更加主张买房地产企业的债券，而不是股票。因为交易量上升，是盘活它的资金流，它破产的风险、倒闭的风险在减小，尽管它的利润增长还是比较微弱的。我曾经说过，买房不如买房地产股和债，之后我们也看到房地产股确实是涨了一大波，但是到了今天，我可能说买房地产股，不如买房地产债。

记者：您认为目前人民币国际化的条件是否成熟？

哈继铭：我觉得时机早就成熟了，而且现在看来，我们已经在人民币国际化的道路上迈出了重要的步伐，人民币国际化最终要实现的就是让人民币成为一个储备货币，在此之前，第一步要使它先成为一个结算货币，然后是投资货币，最后是储备货币，人民币现在作为一个结算货币，在国际舞台上的排名在飞速上升，从两年前的30多名，到现在已经到了十几名，成为最主要的几类货币之一。

但是我们在投资货币和储备货币方面，还有待进一步的提高。这里面需要做的事情很多，关键是要有足够多的投资产品让境外人民币持有者购买，有了这些产品的同时，还要对他们开放，允许他们来买。在这方面中国还有进一步发挥的空间。（网易《财经会客厅》供稿）