众筹融资初试水 无名无分挑战监管

众筹融资初试水 无名无分挑战监管

在一则“我们用2000块来开咖啡馆吧”的帖子号召下，120个原本素不相识的网民每人出资3000元到3万元不等，在长沙成立了一家名为“很多人的咖啡馆”。这件发生在不久前的新鲜事引发多方关注。而这种通过社交网络募集资金的互联网金融模式即众筹融资也正式走进国内公众的视野。

互联网金融的出现，使得筹资人和投资人拥有了更加对称的、便捷的沟通渠道，因而备受青睐，一时之间，国内各种网络信贷平台风生水起，发展迅速，这种背景下，开始在国内亮相。

但是,由于这种模式在监管上仍处空白,这也引起了业界专家的担忧。“具体的运作以及资金的处理都存在风险，甚至可能被不法分子利用来做非法集资。”互联网资深律师赵占领接受《中国企业报》记者采访时指出，“国家鼓励金融模式的创新，而且众筹融资并没有违犯法律的地方。但是，这种模式在监管上仍处于空白。”

“很多人的咖啡馆”

据记者调查，长沙这家“很多人的咖啡馆”并非首创，天津、上海、广州、杭州、惠州、武汉、合肥等大小城市均有案例，而最早则见于去年在北京成立的“很多人的咖啡馆”。实际上，这些咖啡馆彼此之间联系紧密，北京更是充当了全国学习基地的作用。

去年年初，一位名叫“蚊二妞”的网友在豆瓣网上发帖，号召那些与她一样“拿不出几十万上百万，也不能辞职创业”的朋友凑钱、凑时间，完成共同拥有一家咖啡馆的梦想。最终，“蚊二妞”召集了78位网友，于当年9月在北京成立了全国第一家“很多人的咖啡馆”。

“得益于豆瓣网、人人网、新浪微博等社交工具，投资者和筹资者可以直接交流，丰富了融资的途径并且简化了融资的流程。在国外，这种众筹融资模式已经出现了专业的网络平台，例如GoFundMe、Appsplit和Smallknot等。”一位社交网站企业人士说。

记者了解到，国外最为成功的众筹融资平台要数Quirky，这家网站每周会将两款消费产品创意推向市场，同时围绕这一项目融资打造一个在线社区和沟通网络。自2009年以来，Quirky已将超过200款产品推向市场，平均每款产品召集到800名投资人。

不同于国外比较成熟的众筹融资平台，国内的众筹融资只是网民通过社交网站自发的行为。上述社交网站企业人士也表示，“很多人的咖啡馆”源于豆瓣网，人人网、新浪微博也有涉及，但是这些社交网站本身并没有主动参与。

“国内社交网站更多地侧重从游戏、电子商务寻找盈利，短期之内应该不会有专业的筹融资平台出现。”这位企业人士说。

游走监管空白地带

一位金融行业专家认为，“众筹融资这种模式对传统的融资模式突破是显而易见的，不仅减少了融资交易的环节和成本，提高融资的效率，而且融资的来源不再局限于银行、风投等机构，可以来源于‘草根’，让每个人都可以是‘天使投资人’。”

正如前面所述，“很多人的咖啡馆”从发起到融资完全通过免费的社交网络直接沟通，通常拥有百名左右的投资者，职业从学生到各行各业的员工，多数出资不过数千元。

据悉，众筹融资在国外已经得到了政策的肯定和支持。2012年4月，美国通过JOBS法案(JumpstartOurBusinessStartupsAct)，允许小企业通过众筹融资获得股权资本。

然而，众筹融资在国内尚无明确的身份认证，“很多人的咖啡馆”在成立之时甚至面临着“非法集资”的质疑。实际上，“蚊二妞”发起成立咖啡馆的时候，第一个跟帖人上来就泼了瓢凉水：这是非法集资，楼主是骗子。

互联网律师赵占领认为，互联网金融模式的监管方面一直不太完善，对众筹融资这种全新模式的监管几乎是空白；但是国家鼓励金融模式的创新和民间资本展开金融业务，众筹融资本质上是不违反法律规定的。

依照法律，有限责任公司股东人数至多不超过50人。但是“很多人的咖啡馆”投资人普遍在100人左右。对此，部分咖啡馆采取了“隐名股东”、“显名股东”的办法，即一部分股东成为注册股东即“显名股东”，其他人的股份则由注册股东代持即“隐名股东”。

对于咖啡馆的日常管理等问题，多数咖啡馆只是笼统地给出了“信任、诚信”、“民主决策、民主议事”的原则，并成立一系列的工作小组分工合作。但是根据记者了解，多数咖啡馆最多可以做到收支平衡，盈利能力很差，分红一说自然难以谈起。

“对政府而言，互联网金融模式可被用来解决中小企业融资问题和促进民间金融的阳光化、规范化，更可被用来提高金融普惠性，促进经济发展，但同时也带来了一系列监管挑战。”上述金融行业专家总结说，互联网金融发展会对传统金融市场冲击很大，相关理论和政策有待进一步完善。